Die Tücken staatlicher Bilanzen

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Wilfried Stadler

Seit 2011 steht Christine Lagarde an der Spitze des Internationalen Währungsfonds (IWF). Unter ihrer souveränen Führung leistete diese nach dem Zweiten Weltkrieg gegründete globale Zentralbank entscheidende Beiträge zur Überwindung der Eurokrise. Aus den Reihen der für den Währungsfonds tätigen Ökonomen gehen immer wieder Wirtschaftsnobelpreisträger hervor, wie zuletzt vor wenigen Wochen der US-Amerikaner Paul Romer und vor ihm schon 2001 Joseph Stiglitz.

Vor Kurzem traten nun die IWF-Experten mit einem neuen Thema an die Öffentlichkeit, von dem sie vielleicht insgeheim hoffen, wieder eine Grundlage für spätere Auszeichnungen zu schaffen. Es geht um den ambitionierten Versuch, Staatshaushalte nicht nur nach der Höhe des Schuldenstandes zu bewerten und danach, ob diese Schulden aller Voraussicht nach auch bedient werden können. Das höchst ehrgeizige Ziel ist, darüber hinaus eine Art Vermögensbilanz des öffentlichen Sektors zu erarbeiten.

Jeder Staat soll demnach ermitteln, wie hoch seine über das laufende Budget hinaus gehenden Verpflichtungen -wie beispielsweise künftige Pensionslasten - sind. Auf der anderen Seite werden Vermögenswerte festgestellt -von Rohstoffen bis zu Anteilen an Unternehmen. Am Ende soll diese Bilanz in ähnlicher Weise, wie das bei Unternehmen funktioniert, gehaltvolle Aussagen über die Kreditwürdigkeit eines Staates ergeben.

Allerdings leidet dieses Vorhaben an augenfälligen konzeptionellen Schwächen. Denn hohe Bestände an Ressourcen im öffentlichen Eigentum müssen nicht bedeuten, dass ein Staat besonders zahlungsfähig ist. So haben etwa erfolgreiche Privatisierungen meist zur Folge, dass es zu höheren Steuereinnahmen kommt, die wiederum die Bedienung der Staatsschulden trotz des gesunkenen Vermögens erleichtern. Hier führt also die Verminderung des Staatsvermögens zu verbesserter budgetärer Leistungsfähigkeit.

Scheitern auf hohem niveau

Der Widerstand vieler Staaten, sich an der Vermögensfeststellung des Währungsfonds zu beteiligen, ist deshalb zu Recht groß. Erst 31 Länder machen bisher mit, in einer wilden Mischung, die außer den USA von Gambia bis Georgien, Australien bis Kasachstan und Kenia bis Russland reicht. Länder mit gänzlich unterschiedlichen Wirtschafts-und Gesellschaftsformen also, die man wohl statistisch, nicht aber in der politischen Realität über einen Kamm scheren kann. Auch Österreich und Deutschland waren höflich genug, mitzumachen.

Gut funktionierende Volkswirtschaften mit hohem Wohlstandsniveau und ausgebauten Sozialsystemen benötigen für ihre freie Entfaltung vor allem intakte Rechtssysteme und klug gesetzte Rahmenbedingungen. Die Anhäufung von öffentlichem Vermögen sagt über ihre Leistungsfähigkeit hingegen wenig bis gar nichts aus. Am Ende wird deshalb der Versuch des IWF, an den Staat mit ähnlichen Denkkategorien heranzugehen wie an Unternehmen, auf hohem Niveau scheitern müssen. Aber vielleicht sieht das das Osloer Nobelpreis-Komitee in einigen Jahren ganz anders

Wilfried Stadler |

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1946

Bretten Woods

Getragen von Verantwortungsbewußtsein haben im Juli 1944 Vertreter von 44 Staaten ihren Regierungen die Annahme eines Weltfinanzabkommens vorgeschlagen und damit den ersten Baustein gesetzt zum Wiederaufbau einer durch Krise und Krieg völlig zerrütteten Weltwirtschaft. Sie haben sich damit zu einem internationalen Abkommen bekannt, das in seinen Grundlagen und Zielen von besonderer Bedeutung ist, da es zum ersten Male in der Geschichte eine Beschränkung derFinanzsouveränität der einzelnen Staaten durch Schaffung übernationaler Organisationen bedeuten würde. Noch hat uns die Nachricht

1959

Gelenkte Marktwirtschaft?

Es ist gegenwärtig nicht einfach, die Lage der westlichen Wirtschaft zu bestimmen, wenngleich allenthalben Auftriebstendenzen vorschlagen. Prognosen zu stellen, ist unter diesen Umständen gewagt. Schwierig ist es vor allem, die Frage zu beantworten: Geht es aufwärts, abwärts oder stagniert die Wirtschaft?, wobei letzteres der Abwärtsentwicklung zugeschlagen werden kann. Zu sehr ist im Augenblick die Bewegungsrichtung von Saisoneinflüssen und lagerzyklischen Veränderungen überdeckt. Sollte neuerlich eine Abwärtsentwicklung deutlich werden, würde man sicher aus politischen Gründen mit

1960

Reform! Aber wie?

Bei der Erörterung der Ursachen für die Wahlschlappe der Volkspartei am 10. Mai 1959 wurde ein wichtiger Faktor übersehen: das schwindende Vertrauen des Wählers auf den ernsten Willen (und mitunter auch die fachliche Fähigkeit) der ersten Regierungspartei zur Ordnung der zahlreichen offenen, aber meist sehr komplizierten Fragen in Wirtschaft, Gesellschaft und Staat. Verlangt wurde eine Reform der Vermögensverteilung durch eine Teilnahme breiterer Schichten am Erwerb neuen Eigentums, auch an Produktionsmitteln, bei gleichzeitigem Schutz des bereits Erworbenen; verlangt wurde weiter eine

1961

Weltbank und Währungsfonds

Vom 18. bis 22. September findet in Wien die Jahresversammlung der sogenannten „Bretton Woods Institute“ statt, des Internationalen Währungsfonds und der Weltbank. Beide Institutionen, vor allem aber der Internationale Währungsfonds, stehen nur selten im Rampenlicht der internationalen politischen Diskussion, ihre Tätigkeit und ihr Aufgabenbereich liefern kaum fette Schlagzeilen. Ohne grobe Vereinfachungen lassen sich die Probleme, um die es geht, nur schwer populär darstellen. Das heißt aber nicht, daß es sich um Fragen von zweitrangiger Bedeutung handelt, im Gegenteil, ob die

1964

Währung und Wachstum

Das Bild der dynamischen Wirtschaft im 20. Jahrhundert ist eng mit einem Entwicklungsprozeß verbunden, dessen Charakteristikum in den östlichen Ländern der Planwirtschaft mit Selbstverständlichkeit und Wohlgefallen, in den freiheitlichen Ländern des Westens aber mit Unbehagen verfolgt wird: dem wachsenden Einfluß der öffentlichen Gebarung und dem steigenden Anteil der öffentlichen Hand am Sozialprodukt. Diese von Adolph Wagner auf finanzpolitischem Gebiet als Gesetz des wachsenden Staatsbedarfs genannte Entwicklung hat neben sozialpolitischen Auswirkungen, auf die hier nicht näher

1965

Kreditgarantiegemeinschaften

In letzter Zeit war viel von Kreditgarantie-gemeinsohaften die Rede. (Unter andern Wirtschaftspolitische Blätter Nr. 2/1965, Zeitschrift für das gesamte Kreditwesen Nr. 10 und 11'1965, Die Bundeswirtschaftskammer, Sektion Geld-, Kredit- und Versicherungswesen, hat in einem Rundschreiben an die Landessektionen vom April 1965 mitgeteilt, daß sich Vertreter aller Kreditinstitutsverbände anläßlich einer Besprechung zur Schaffung von Kreditgarantiegemeinschaften nach bundesdeutschem und schweizerischem Muster positiv geäußert hätten, wobei die Errichtung auf Landesebene als am geeignetsten

Wozu spart die Welt?

Als nach dem ersten Weltkrieg das Internationale Institut für Sparwesen in Mailand die Anregung einer weltweiten Sparförderung — der erste Weltspartag wurde Ende Oktober 1925 begangen — vortrug, da dachte man damals weniger an die vielfältigen volkswirtschaftlichen Reflexe, die mit der Funktion des Sparens auf allen Ebenen der Wirtschaft verbunden sind. Damals galt es vor allem, der durch die Inflation in vielen Staaten gesunkenen Sparmoral entgegenzuwirken und die staatsbürgerlichen Tugenden der Eigenverantwortlichkeit, der Mäßigung und der Selbstdisziplin von neuem zu erwecken.Wenn

1966

Moderne Währungspolitik

Sowohl auf nationaler als auch internationaler Ebene ist die Währungspolitik stärker in den Mittelpunkt der Diskussionen gerückt. Diese Entwicklung ist zu begrüßen, auch wenn die Ansichten fallweise stark differieren und die einzelnen Standpunkte nicht immer frei von subjektiven Interessen verfochten werden. Die Hauptpunkte, auf die sich die Erörterungen konzentrieren, sind im einzelstaatlichen Bereich die Richtigkeit des währungspolitischen Kurses und auf weltweiter Ebene die Frage, inwieweit das gegenwärtige internationale Währungssystem reformbedürftig ist.Während letztere Frage

1968

Schaffung neuer Zahlungsmittel?

Österreich ist in der glücklichen Lage, noch nie einen Kredit des Währungsfonds in Anspruch genommen zu haben; im Gegenteil: Österreich hat sich bisher immer wieder an internationalen Stützungsaktionen beteiligt. Von anderen Ländern wurden im Rahmen des Währungsfonds bisher insgesamt 3,55 Milliarden Schilling in Anspruch genommen. Darüber hinaus hat die Nationalbank im Rahmen voh Swap- Krediten und anderen Arrangements mit namhaften Beträgen zur Stützung des Pfundes und des Dollars beigetragen.Österreich zählt auch zu jenen 31 währungsstarken Ländern aus dem Kreis der insgesamt

1971

Die perfekte Inflationsmasdiine

Das internationale Währungssystem ist in Bewegung geraten. Ungewohnte, für viele beunruhigende Dinge spielen sich ab, Dinge, die heute auch schon der mittleren und älteren Generation, ganz zu schweigen von der Jugend, unglaublich erscheinen: seit jeher an feste Wechselkurse gewöhnt, ist es ihnen kaum vorstellbar, daß auf einmal etwa die D-Mark oder der Hollandgulden keinen festen Preis mehr haben sollen, sondern wie ein Börsenpapier zu wechselnden Tageskursen gehandelt werden.

Das Problem heißt Inflation

„Wir dürfen uns bei der Frage der Neuordnung des Währungssystems nicht darauf verlassen, daß die Zeit für uns arbeitet. Im Gegenteil: Je länger der derzeitige Schwebezustand andauert, desto mehr Gefahrenstoff für den Welthandel und die allgemeine Kooperationsbereitschaft wird sich ansammeln. Wir alle wissen, welcher Anstrengungen es bedurfte, einmal eingeführte protektionistische oder restriktive Maßnahmen wieder abzubauen.“Diese mahnenden Worte, die der Präsident der österreichischen Nationalbank, Dr. Wolfgang Schmitz, kürzlich bei der Jahrestagung 1971 des Internationalen

1972

Die Alternativen

Dos System fester Paritäten, wie es seit der Neufestsetzung der V/ecli-selkurse im Dezember 1971 in Washington („Smithsonian Agreement“) nach kurzer Zeit des „Floating“' wieder besteht, verpflichtet die Notenbanken, die fremden Währungen in jeder Menge zu kaufen, um die Kurse dieser Währungen innerhalb der zugelassenen Bandbreite zu halten, die seit Washington 2,25 Prozent über und unter der Parität beträgt.Wenn es nur darum ginge, daß mit dem Ankauf beispielsweise von Dollar die Währungsreserven mit einer derzeit schwachen Währung aufgefüllt werden, dann wäre das halb so

Jetzt Optimismus

Bei der letzten Jahrestagung des Internationalen Währungsfonds in Washington — es war die 27. seit Bestehen des IWF — wurde der Startschuß zur Reform des internationalen Währungssystems gegeben. Es wurden die organisatorischen Voraussetzungen für die Aufnahme der Verhandlungen geschaffen: die sogenannte „Zwanzigergruppe“, in welcher auf politischer Ebene die Entscheidungen darüber getroffen werden sollen, welche Statutenänderungen des Währungsfonds den Regierungen der Mitgliedsstaaten zur Annahme vorgeschlagen werden sollen, und die sogenannte „Gruppe der Stellvertreter“, in

1973

Die Zeitbomben

Als vor knapp einem Jahr Präsident Nixon mit jenem Pathos, das die Amerikaner bei ihren Politikern noch immer schätzen, die internationalen Währungsvereinbarungen von Washington als welthistorischen Akt feierte, der die Währungssituation auf lange Frist konsolidiert habe, lächelten die Auguren Skeptisch. Bei Lichte besehen, war das hochgelobte Smithsonian Agreement nichts als eine sehr oberflächliche Symptomkur.

Nach Nairobi: noch weniger Optimismus

Die Währungskonferenz von Nairobi hat kürzlich drei Ergebnisse gebracht: Die Veröffentlichung eines Rohentwurfes für die künftige Währungsordnung, die Terminfestsetzung (31. Juli 1974), bis zu welchem die Finanzminister den Grundriß einer neuen Weltwährungsordnung entworfen haben wollen, sowie die Schaffung eines inoffiziellen Fünferkomitees.Der künftigen Diskussion wird in Zukunft ein Dokument zugrunde liegen, das sich nicht nur sehr vorsichtig als „First Outline of Reform“ bezeichnet, sondern auch lediglich ein Papier der Vorsitzenden der „Stellvertretergruppe“ ist. Diese

1974

Die Zukunft mit Sonderziehungsrechten

Gegenüber den Tagen von Nairobi hat der Internationale Währungsfonds (IWF) — wieder zum Zentrum der Bemühungen um die Funktionsfähigkeit des gegenwärtigen Währungssystems geworden — neues Selbstbewußtsein gewonnen. Die Konstruktion eines konsequent durchdachten, ä la Bretton Woods konzipierten neuen Währungssystems wurde zwar keineswegs ad acta gelegt, aber — nach den Worten eines seiner Architekten — zunächst „eingemottet“. Die so dringlichen und völlig neuen Gegenwartsprobleme und der politische Zustand der Welt lassen mehr nicht zu.

1975

Nullwachstum - Dichtung und Wahrheit

Das Schrumpfen des Bruttosozialproduktes in der Bundesrepublik bildet das unheilvolle Kernthema der deutschen Wirtschaft. Die Rezession dieses Jahres ist ein weiterer Schritt nach abwärts gegenüber der Stagnation von 1974. Noch zu keinem Zeitpunkt im Verlauf der deutschen Nachkriegszeit standen die Voraussagen über die Entwicklung der Volkswirtschaft so im Mittelpunkt bangen Interesses einer breiten, auch ökonomisch sonst eher desinteressierten Bevölkerungsschicht. Sie waren aber auch noch nie dermaßen kurzlebig, wurden noch nie durch so trommelfeuerartige Schreckensmeldungen pausenlos

1978

Kreditinstitute: Mittler zwischen West und Ost

Das internationale Wirtschaftsmagazin „Vision“ reihte in einer Übersicht über die größten Bankplätze Europas Wien mit über 50 ausländischen Kreditinstituten an die sechste Stelle. Dies ist zwar noch keine Aussage über die Qualität des Finanzplatzes Wien, zeigt aber das nicht unbeträchtliche ausländische Interesse an der Drehscheibe Wien im West-Ost-Geschäft.Zweifellös sind die infrastrukturellen Voraussetzungen, als Vermittler zwischen West und Ost agieren zu können, nicht schlecht. Dem Standortnachteil am Rande der Europäischen Gemeinschaft entspricht der Vorteil, als

1979

Hände weg von Notenpresse!

Die sprunghaft ansteigende Staatsverschuldung hat eine Folgeerscheinung, die auch die großzügigsten Befürworter dieser Art der Ausgabenfinanzierung vor eine ernst genommene Hürde stellt: die Notwendigkeit, die Staatsschulden auch zu verzinsen. Selbst eine recht hohe Staatsschuld kann ein Staat durch laufende Umschuldung vor sich her-schiebeh, ohne sie zurückzahlen zu müssen - solange seine Kreditwürdigkeit nicht darunter leidet. Die Zinsen aber müssen aus dem Steuerertrag hereingebracht werden, ihnen steht keine dem Wähler verkäufliche öffentliche Leistung gegenüber.Die Zinsenlast

1980

Grund zur Besorgnis

Große Schwierigkeiten türmen sich vor der Wirtschaft der Welt auf und betreffen so gut wie jeden ihrer Sektoren. Ich möchte im folgenden gewisse Elemente einer umfassenden Analyse hervorheben, die meiner Auffassung nach im besonderen zur Besorgnis Anlaß geben.• Vor allem einmal ist es nicht gelungen, in den erdölimportierenden Ländern eine Wachstumsrate der Wirtschaft zu sichern, die den Erfordernissen der Wirtschaftsentwicklung entsprochen hätte. Dieses Wachstum verringert sich durch die Rezession in der internationalen Marktwirtschaft und durch die zunehmende Welle des

1983

Umschulden und umdenken notwendig

Immer mehr Länder geraten in Zahlungsschwierigkeiten: Um alte Schulden zu zahlen, werden ungünstigere neue eingegangen. Aus diesem Teufelskreis hilft nur ein neues Konzept.

Welswirsxhaft- ohne Hoffnung?

Die Weltwirtschaft befindet sich noch in der hartnäckigsten Rezession seit dem Zweiten Weltkrieg. Krisenmeldungen überschlagen sich, Unternehmen wie Staaten werden zahlungsunfähig. Die Wirkungszusammenhänge sind äußerst komplex:Zunächst bedeuteten die OPEC-Preiserhöhun- gen für Rohöl eine geradezu grundlegende Veränderung der Szenarios der Weltwirtschaft, die auf billige Energie ausgerichtet war. Die entwik- kelten Industrieländer sahen sich sehr rasch vor große Zahlungsbilanz- und Inflationsprobleme gestellt. Durch das Recycling der Petrodollars (Überschüsse der

Optimismus mit viel Wenn und Aber

Wie kann die beginnende weltwirtschaftliche Erholung in eine Phase dauerhaften Wachstums übergeleitet werden? Der jüngste Weltentwicklungsbericht präsentiert Vorschläge.

1984

Creditanstalt Ertrag vor Wachstum

Mehr denn je stehen die Kreditinstitute im Mittelpunkt des wirtschaftlichen und des wirtschaftspolitischen Geschehens und spiegeln in ihren Bilanzen die wesentlichen Ergebnisse der Wirtschaftsentwicklung. Die Bilanz 1983 der größten Bank des Landes, die in ihr abgebildeten Ergebnisse, unterstreichen diese Aussage.Die Bilanzsumme der Creditanstalt erreichte 1983 300,9 Mrd. S. Die Zunahme um 23,8 Mrd. S oder 8,6%, seit 15 Jahren der erste einstellige Prozentzuwachs, lag deutlich unter den Werten, über die wir in vergangenen Jahren berichten konnten. Das verlangsamte Wachstum ist zum Teil

Der kleine Spielraum

Die Prognosen für Wirtschaftswachstum und Arbeitsmarkt sind weiter pessimistisch. Resignieren? Oder den kleinen Spielraum nützen, der sich Österreich bietet?

Fälligkeit als Falle

Die Banken atmen auf: In Lateinamerika gibt es kein Schuldnerkartell. Wie lange? Über Auswege aus der Finanzkrise ein Gespräch mit dem stellvertretenden CA-Generaldirektor.FURCHE: Wie kam es eigentlich zu der enormen Uberschuldung so vieler Länder?GUIDO SCHMIDT-CHIARI: In den siebziger Jahren haben sich die Schuldenberge insbesondere von lateinamerikanischen Ländern allmählich aufgebaut. Die Gründe dafür sind bekannt: Anstieg der Erdöl- und zugleich Verfall der Preise der von diesen Ländern exportierten Güter, Inflation in den Industrieländern und somit Verteuerung der Importgüter.

1985

Creditanstalt: Schwieriges, aber erfolgreiches Geschäftsjahr 1984

Trotz langsamerem Geschäftswachstum gute Bilanz 1984Die Creditanstalt kann auch für das schwierige Geschäftsjahr 1984 - nicht zuletzt dank bedeutender Strukturverbesserungen -eine gute, gesund strukturierte Bilanz vorlegen. Die Bilanzsumme erreichte 325,9 Mrd. S nach einem Wachstum um 8,3%.Die Startbedingungen waren bei gegebenem scharfem Wettbewerb, weitgehend ausbleibender Kreditnachfrage, schwacher Sparfähigkeit und allgemeiner Verunsicherung aufgrund der erstmalig wirksamen Zinsertragsteuer als nicht günstig zu bezeichnen. Dennoch ist es uns gelungen, die in Anbetracht der

Neue Impulse bei den Großen Sieben

Zwar kann Österreich bei diesem elften Gipfeltreffen nur die Rolle eines interessierten Zuschauers spielen. Von den Ergebnissen sind wir aber direkt und indirekt betroffen.

Weiterwursteln aus Angst vor Bankrott

1.000.000,000.000 Dollar ist die Schuldenlast der Dritten Welt. Längst sind die Zinsen dafür unbezahlbar geworden. Mit neuen Krediten zahlt man alte Schulden. Wie lange wird das noch gutgehen?

Gefährliche Schuldenlast

Rund 400 Repräsentanten aus Kirche und Wirtschaft diskutierten im Vatikan über ihre Verantwortung für die Zukunft der Weltwirtschaft. Wie kann der Dritten Welt geholfen werden? war ein Thema.

1986

Creditanstalt: Weitere Aufwärtsentwicklung im Geschäftsjahr 1985

Kein Wirtschaftszweig ist enger mit der Volkswirtschaft verschränkt als der Kreditapparat. Daher spiegelt auch die Entwicklung der Creditanstalt als größte Bank des Landes, die im vergangenen Jahr - gemessen an der Bilanzsumme - einen Marktanteil von nahezu 12% hatte, sehr deutlich gesamtwirtschaftliche Trends wider. Tatsächlich war 1985 nicht nur ein gutes Jahr für unsere Bank, sondern auch für die österreichische Wirtschaft.Die konjunkturelle Erholung nach der längsten Rezession der Nachkriegszeit setzte sich beschleunigt fort. Das Wirtschaftswachstum lag mit 3% über dem

Ein riskantes Spiel

Im Frühjahr dieses Jahres meldete die Weltbank, daß die Schuldenlast der Entwicklungsländer noch heuer von 950 auf 1010 Milliarden Dollar klettern wird.Eine Billion Dollar Schulden... Hätte jemand vor zehn Jahren dieses Szenario an die Wand gemalt — kein Zweifel am Zusammenbruch des internationalen Bankensystems wäre aufgekommen.Inzwischen hängt die Verschuldung zwar nach wie vor wie ein Damoklesschwert über den Industriestaaten, doch solche Horrorziffern haben offensichtlich ihre Wirkung verloren. Schließlich ist bis heute der „big crash“, der große Zusammenbruch,

Tiefe Kluft im Nord-Süd-Dialog

Mit dem freien Welthandel geht es bergab, wurde jüngst festgestellt. Hauptbetroffene sind wieder einmal die Entwicklungsländer, denen Kredite allein nicht mehr helfen.

1987

Schulden „swapen“

Nach wie vor zerbrechen sich Experten den Kopf über das internationale Schuldenproblem. Eher unauffällig hat eine neue Methode Furore gemacht -der Schuldenswap.

Verstärkte Zukunftsinvestitionen

Angesichts vieler negativer Nachricli-ten aus der internationalen, aber auch der heimischen Wirtschaft drängt sich die Frage auf, weiche Anstrengungen wir Österreicher intensivieren sollen, um die Zulunft in den Griff zu bekommen. Wir dürfen nicht auf Wunder hoffen oder Maßnahmen auf ein angeblich günstigeres iVIorgen verschieben, sonst wird uns die Rechnung dafür in Form von rasch wachsenden Anpassungslosten präsentiert.Wo Handlungsbedarf besteht, muß Klarheit über die Rahmenbedingungen herrschen: Die Wirtschaften aller Länder sind heute mit wesentlichen Strukturveränderungen

1991

„Altlasten” in der Bankenwelt

Das Geschehen an den nationalen und internationalen Finanzmärkten hat in den achtziger Jahren eine ungeheure Intensivierung erlebt. Nicht nur das Volumen der abgewickelten Geschäfte hat stark zugenommen - es wurden auch laufend neue Instrumente und Formen von Finanztransaktionen entwickelt. Dennoch kriselt es heute im internationalen Finanzgeschäft. Nicht wenige befürchten den großen Crash.

Der Kampf um die „Friedensdividende"

Die Sowjetunion ist bankrott und zerfällt. Seit sie als Weltmacht abgemeldet ist und ein Ende des Kalten Krieges möglich erscheint, ist glaubhafte weltweite Abrüstung zum Thema geworden. Was soll nun mit den frei werdenden Rüstungsmilliarden geschehen? Wer soll welchen Teil von dieser sogenannten „Friedensdividende" bekommen?

1992

Ostasien drängt unaufhaltsam nach oben

Die Weltwirtschaft wird 1992 nur sehr schwach wachsen, die realen Pro-Kopf-Einkommen werden im dritten Jahr in ununterbrochener Reihenfolge fallen. Zwar wird sich das Wachstum wahrscheinlich noch im vierten Quartal dieses Jahres etwas beleben und 1993 deutlich stärker ausfallen, von einer Auslastung der Kapazitäten aber dennoch weit entfernt bleiben.

1995

Stabilität beginnt im eigenen Haus

Der Dollar fällt ins Bodenlose, die Unsicherheit steigt. Müssen wir mit einer weiteren ökonomischen Schechtwetter-periode rechnen?

Kampf mit untauglichen Mitteln

Der erfolglose Kampf gegen die Arbeitslosigkeit in Europa und das Ringen gegen den Verfall des US-Dollar zeigen: Es ist problematisch, sich nur auf die Hilfe des Staates zu verlassen.

1996

Der Geist aus der Flasche

Bedrohungspotential, Kettenreaktion, Sicherheitssysteme, Restrisiko, Supergau - die Debatte über das eskalierende, global vagabundierende Kapital wird mit Vokabeln der Atomdiskussion geführt.

Das Geldsystem ist nicht sich selbst zu überlassen

Wenn ein Techniker versucht, seine Kenntnisse über naturwissenschaftliche Systeme auf humane Systeme anzuwenden, dann kann davon eine Bereicherung der heute zu Recht verlangten interdisziplinären Sicht zwischenmenschlicher Konfliktpotentiale und ihrer Lösungen erwartet werden. Die Erkenntnis, daß beide Seinsbereiche vergleichbaren Gesetzen unterliegen, gehört zu den heute vielversprechenden Entdeckungen und bestätigt die Einheit der Schöpfung. Erhard Glötzl unterzog an dieser Stelle unser Geldsystem einer solchen Untersuchung. Der Autor geht von der thermodyna-mischen Erfahrung aus,

1997

Ein hoffnungsvoller Neubeginn

Der Beschäftigungsgipfel in Luxemburg war ein Wendepunkt für Europa. Die Schaffung neuer Arbeitsplätze wurde als zentrale Herausforderung erkannt.

1999

Entwicklung durch Entschuldung

Beim G8-Gipfel letztes Wochenende in Köln hätten Entwicklungsländer mit einem Schuldenerlaß eine neue Chance bekommen sollen. Herausgekommen ist ein Erläßchen.

Schuldenfrei ins 3. Jahrtausend?

Im Rahmen des Christentages 1999 findet ein Symposium zum Thema "Erlaßjahr 2000" statt. Für das Verschuldungsproblem der ärmsten Länder werden Lösungen gesucht.

2002

Gäbe es sie nicht, man müsste sie erfinden

Ohne Währungsfond, Weltbank und WTO würde in der internationalen Wirtschaft das Gesetz des Stärksten herrschen.Inzwischen kennen wir das Ritual: bei jeder Tagung des IWF, der Weltbank oder der WTO erscheinen Horden von meist vermummten Steinewerfern und versuchen, die Sitzungen zu sprengen. Manchmal mit mehr, manchmal mit weniger Erfolg. Ihre Agenda ist: "Weg mit diesen Institutionen!" Da drängt sich die Frage auf, "Wäre die Welt ohne IWF, Weltbank und WTO eine bessere Welt?" Sicherlich nicht. Das heißt aber nicht, dass diese Institutionen fehlerlos sind, man ihre Arbeit nicht verbessern

"Der IWF verfehlt seine Aufgabe"

Selbstherrlichkeit, Geheimniskrämerei, Dogmatismus, rüde Machtausübung: Nobelpreisträger Stiglitz liest dem Internationalen Währungsfonds die Leviten.Steckt der IWF, der Internationale Währungsfonds, etwa auf irgend eine Weise hinter dem Vorschlag, den ausgeglichenen Staatshaushalt in Österreichs Verfassung zu verankern? Das fragt man sich, wenn man das Buch "Die Schatten der Globalisierung" des Nobelpreisträgers für Wirtschaftswissenschaft des Jahres 2001, Joseph Stiglitz, liest. Jedenfalls machte der IWF Druck auf Thailand, Südkorea und andere asiatische Staaten, einen solchen

2008

Finanzmarkt-Stabilität

Die Auswirkungen der US-Subprime-Krise auf Österreich sind bewältigbar. An klaren Spielregeln zur Vermeidung zukünftiger Krisen wird gearbeitet.Der Subprime-Schock in der Finanzwirtschaft lag bei der Eröffnung des Bankenseminars beim Forum Alpbach in der Luft. Andreas Ittner, bisher Abteilungschef für Bankenprüfung und seit 1. September Mitglied des Direktoriums der Oesterreichischen Nationalbank (OeNB), ortet seit März - als der US-Investmentbankriese Bear Stearns aufgefangen wurde - eine gewisse Entspannung der Lage. "Ich kann aber nicht sagen, dass die schwierigen Rahmenbedingungen

2009

IWF: Die Marginalsierung Europas

Die EU-Staaten sollen auf Einfluss im Internationalen Währungsfonds verzichten, gerade in einer Zeit, in welcher der IWF aufgewertet wird. Das würde auf Dauer vornehmlich den USA und China zugutekommen, die überproportional an Macht gewinnen. Doch dagegen gibt es nun Protest.Er hat noch nichts an Aktualität verloren, der fliegende Schuh. 2008 sind zwei Protestschlüpfer eines irakischen Journalisten in Bagdad Richtung US-Präsident Bush gesegelt und neben dem mächtigsten Mann der Welt gegen die Wand geknallt. Vergangene Woche flog im türkischen Istanbul ein Sportschuh des Widerstandes,

2010

Bessere Regeln für die Finanzmärkte

Das globale Finanzsystem war undurchschaubar. Jetzt, nach zwei Jahren Krise, werden neue Regeln geschaffen: mehr Information, mehr Transparenz, mehr Eigenkapital.Die Auswirkungen der internationalen Wirtschafts- und Finanzkrise stehen im Fokus der Wirtschafts- und Finanzmarktgespräche des Europäischen Forums Alpbach. Die Rolle des Staates auf den Finanzmärkten wird unter neuen Aspekten gesehen: Immerhin mussten die Volkswirtschaften weltweit die Krise abfedern und die Konjunktur ankurbeln. Österreich kann, wie Finanzminister Josef Pröll mit aktuellen Daten belegt, im internationalen

2011

Gerichtsvollzieher als Krisenlöser?

Europa wäre gut beraten, politische Nationalismen hintanzustellen und endlich gemeinschaftlich zu handeln. Einige Vorschläge, um die Schuldenspirale der Eurostaaten effektiv zu beenden. Ein Gastkommentar.Mit ungläubigem Staunen verfolgt die Öffentlichkeit seit Monaten, wie die mit Steuermilliarden geretteten Finanzmarktakteure europäische Staaten aufgrund ihrer hohen Verschuldung unter Druck setzen. Konnten die jetzigen Krisenländer ihre Schuldenquoten in den Jahren vor der Finanzkrise stabilisieren oder verringern, wurden für die Bankenrettung EU-weit zwölf Prozent des BIP ausgegeben.

Der Totentanz des globalen Wachstums

Wenn sich die Prognosen namhafter Ökonomen bewahrheiten, rutscht die Weltwirtschaft 2012 erneut in eine Rezession. Die Folgen könnten noch gravierender sein als 2008 - vor allem weil den westlichen Industriestaaten diesmal das Geld fehlt, mit dem sie die Krise eindämmen könnten.In Zeiten florierender Konjunktur haben Analytiker der Aktienmärkte nicht sehr viel für Symbolik der frühen Neuzeit übrig. Doch in diesen Tagen greifen die Analysten zu immer drastischeren Mitteln, um ihre Besorgnis um die Weltwirtschaft zu verdeutlichen. Der Schweizer Analyst Marc Faber beispielsweise. Seine

2015

Und die Schuld trägt immer der SCHULDNER

Das finanzkapitalistische Modell schädigt den Staat und die Unternehmen. Es ist die erste Ursache der Schuldenkrise, deren erstes großes Opfer nun Griechenland ist.

2017

Gut für Österreich, schlecht für Europa

GASTKOMMENTAR. Weder die Niedrigzinspolitik der EZB noch europapolitische Überhöhung kann auf Dauer die strukturellen Probleme der europäischen Einheitswährung übertünchen. Es ist Zeit, sich ernsthaft mit dem Austritt einzelner Länder aus dem Euro zu befassen.

2018

Wilfried Stadler

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Wilfried Stadler