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Glänzendes Ruhekissen

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Nach dem Kursanstieg im Herbst 1989 erfolgte Mitte März bei Gold wieder ein Einbruch. Bleibt dieses Edellmetall trotz der starken Schwankungen ein sicherer Anlagetip ?

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Nach dem Kursanstieg im Herbst 1989 erfolgte Mitte März bei Gold wieder ein Einbruch. Bleibt dieses Edellmetall trotz der starken Schwankungen ein sicherer Anlagetip ?

Helmut Falschlehner

In den ersten Jahren des interna- tionalen Börsenbooms war das In- teresse an Gold sehr gering. Erst die starken Kurseinbrüche ließen die Anleger nachdenken. Plötzlich besann man sich alter Veranla- gungsprinzipien. Streuung des Kapitals, Verwertbarkeit in Not- zeiten, die Ware Gold kann nie auf Null sinken und so weiter. Gleich- zeitig begannen Zentralbanken im Fernen Osten ihre Devisenüber- schüsse in Gold umzuschichten. Das „stumpfe" Gold bekam wieder Glanz. Ein Kursanstieg von 350 bis 420 US-Dollar war die Folge.

Wieso war es aber vorher so tief gefallen und jetzt schon wieder?

Viele Anleger verkauften, um in Aktien investieren zu können. Frü- her wurde Gold nur Kassa (Spot) gehandelt. Dann entstanden aber verschiedene neue Handelsformen: Der Terminhandel, bei dem die Ware auf einen Zeitpunkt in der Zukunft verkauft wird und erst dann geliefert werden muß, und die Goldanleihen (gold loans), bei de- nen Goldminen ihre zukünftige Pro- duktion an eine Bank verkaufen und Geld für Investitionen sofort erhalten. Diese neuen Instrumente bewirken eine wesentlich größere Schwankung des Goldpreises als früher. Nach oben und nach unten.

Und genau hier liegt der Punkt, der für den Anleger interessant ist. Diese Einbrüche sind die ideale Möglichkeit, neu einzusteigen oder zuzukaufen. Bedenken muß man aber, daß die Schwankungen der Goldnotierung in US-Dollar durch Wechselkursschwankungen Dollar/ Schilling nicht so stark auf den Endpreis in Schilling durchschla- gen oder sich auch manchmal auf- heben.

Seit 1. Jänner 1990 sind dem Österreicher aufgrund der Devisen- liberalisierung durch die Österrei- chische Nationalbank keinerlei Schranken beim Erwerb von Gold gesetzt. Er kann nunmehr auch alle ausländischen Goldmünzen oder Gold in Barrenform erwerben. Zusätzlich verzichtet der Finanz- minister seit heuer auf die Mehr- wertsteuer bei den sogenannten Handelsgoldmünzen, den Dukaten, Gulden- und Kronennachprägun- gen aus der Monarchie.

Wenn auch die Edelmetalle in den Tagen der Börsenhausse, die auch die Wiener Börse miterfaßt hat, keine so glänzenden Kursgewinne erzielen können wie so manche Aktien oder Optionsscheine, so wird man nach den Tiefs an den Börsen auf seinen Edelmetallpolster getrost zurückgreifen.

In den Industrieländern, auch in Österreich, ist bereits wieder ein spürbarer Anstieg der Inflation zu erwarten. Dies ist gerade der rich- tige Zeitpunkt, um einen Teil seines Vermögens in Gold anzulegen. Der Einstieg ist aufgrund des schwa- chen US-Dollar-Kurses derzeit relativ günstig, da alle Edelmetalle auf den internationalen Finanz- märkten in US-Dollar notieren.

Dem Anleger in Gold sind die Bärrengoldmünzen zu empfehlen. Darunter versteht man Goldmün- zen mit einem Feingewicht von 31,3 Gramm (eine troy unze), die nach dem Goldkurs, festgesetzt nach dem täglichen Fixing an der Londoner Börse, gehandelt werden. Auf dem Goldpreis liegt noch ein Aufschlag von sechs bis sieben Prozent für Prägekosten und die Spanne der handelnden Bank.

Das Angebot bei den Barrengold- münzen (englisch Bullion) ist ein vielfältiges. Marktieader ist das kanadische Maple Leaf, aber Öster- reich hat seit Oktober mit dem „Philharmoniker" eine glänzende Alternative anzubieten. Der „Phil- harmoniker" ist wie das Maple Leaf von einer Feinheit von 999,9/1000 und die ganze Unze kostet derzeit rund 5.050 Schilling.

Goldbarren sind dem heimischen Anleger weniger zu empfehlen, weil hier der Finanzminister nach wie vor mit einer Steuer von 20 Prozent beteiligt ist, und eine Privatperson beim Verkauf diese Mehrwertsteu- er nicht refundiert erhält.

Sowohl als Geschenk als auch als Anlage sind die Nachprägungen der Goldmünzen aus der Monarchie geeignet. Dukaten-, Gulden- und Kronenstücke werden in unter- schiedlicher Größe mit einem klei- nen Aufschlag über dem Goldpreis angeboten. Wer auf schnelle Wert- steigerung keinen Wert legt und etwas Freude daran hat, die edlen Stücke von Zeit zu Zeit aus dem Tresor zu holen und zu betrachten, für den gibt es eine Fülle von Mün- zen aus Edelmetallen, die mit inter- essanten Motiven in weltweit streng limitierten Auflagen und in beson- derer Prägequalität jährlich er- scheinen.

Der Münzexperte weiß hier die Spreu der Massenprodukte vom Weizen der echten Gustostücke zu unterscheiden und hilft beim Anlegen einer Sammlung.

Vielleicht noch einige An- merkungen zur Situation auf den Goldmärk- ten: Die Gold- förderung be- trägt derzeit weltweit rund 2.000 Tonnen jährlich. Leader ist nach wie vor Südafrika, wenn auch der Markt- anteil auf etwa ein Drittel des Weltmarktes zu- rückgegangen ist. Das zweitgrößte Förderland ist die Sowjetunion. Stark angestiegen ist in den letzten Jahren die Goldförderung in den USA und Australien.

Wer Gold nicht körperlich kau- fen möchte, aber auf das Edelme- tall als Anlageform nicht verzich- ten möchte, dem bieten sich eine Reihe von Alternativen. Auf inter- nationalen Finanzmärkten haben sich eine Reihe von Finanzinstru- menten auf Goldbasis entwickelt. Gold-Futures werden vornehmlich an der „Comex" (Commodity Ex- change) in New York gehandelt.

Indirekt an Gold beteiligt ist man beim Kauf von Goldminenaktien.' Die interessantesten Minenwerte stammen aus Südafrika, den USA, Kanada und Australien. Die Mi- nenwerte blieben allerdings bei den Kursstürzen an den Börsen in den letzten Jahre nicht ungeschoren.

Wer nicht selbst unter den zahl- reichen Minenwert^n wählen möch- te, kann den Intergold Investment- fonds zeichnen, der in seinem Por- tefeuille Minenwerte hält. Die Sparkassen haben in den letzten Wochen mit dem Goldinvest eben- falls eine Anlagemöglichkeit in Edelmetall angeboten.

Auch als Sparform ist Gold be- reits am Markt. Die Schoellerbank hat zum Beispiel einen Goldanla- geplan aufgelegt, wo der Anleger monatlich einen Betrag anspart. Der Betrag wird in goldenen „Philhar- monikern" investiert und in den Tresoren der Bank sicher verwahrt.

Jedenfalls sollte Gold mit einem gewissen Prozentsatz in keinem ausgewogenen Anlegerportefeuille fehlen. Nicht nur wegen der Faszi- nation, die vom Gold seit mehr als 5000 Jahren ausgeht, sondern we- gen der gebotenen Sicherheit.

Der Autor ist Direktor der Schoellerbank und leitet den Bereich Rechnungswesen und Mün- zen.

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1946

Bretten Woods

Getragen von Verantwortungsbewußtsein haben im Juli 1944 Vertreter von 44 Staaten ihren Regierungen die Annahme eines Weltfinanzabkommens vorgeschlagen und damit den ersten Baustein gesetzt zum Wiederaufbau einer durch Krise und Krieg völlig zerrütteten Weltwirtschaft. Sie haben sich damit zu einem internationalen Abkommen bekannt, das in seinen Grundlagen und Zielen von besonderer Bedeutung ist, da es zum ersten Male in der Geschichte eine Beschränkung derFinanzsouveränität der einzelnen Staaten durch Schaffung übernationaler Organisationen bedeuten würde. Noch hat uns die Nachricht

1952

Es begann vor einem Jahr...

Als die österreichische Bevölkerung heuer daranging, ihre Weihnachtskäufe zu tätigen, mag es ihr vielleicht gar nicht so recht zum Bewußtsein gekommen sein, unter welchen grundverschiedenen Voraussetzungen sie dies gegenüber den vergangenen Jahren tun konnte. Wochen-, ja monatelang vorher konnte jeder einzelne das ihm oder seinen Lieben passend erscheinende Geschenk aussuchen, er konnte von einem Geschäft zum anderen wandern, subtile Vergleiche hinsichtlich Qualität und Preise anstellen, er konnte sich Zeit lassen, um sich gegebenenfalls erst in den letzten Tagen vor dem Fest

1956

„Wächter, was hat die Stunde geschlagen?“

Die Krisenfurcht scheint heute oft sqj|on größer als die Kriegsfurcht. Mit einer Krise, so meint man, käme dann auch die Gefahr des Kriegs und des Kommunismus einher. Also verfolgt man mit nicht ganz unbegründeter Aufmerksamkeit alle Anzeichen, die auf einen Zusammenbruch oder wenigstens auf eine Erschütterung der „überheizten“ Konjunktur hindeuten könnten. Sie betreffen vor allem die Währung. Man sieht aber auch mit Sorge, wie sich in den USA schon wieder Getreide und Autos auf den übersättigten Märkten stauen. Englands Schwierigkeiten sind allbekannt. Das deutsche

1957

Österreichischer Kapitalmarkt und Wiener Stadtwerke

Daß die Wiener Stadtwerke, die mit ihren fast20.0 aktiven Bediensteten nicht nur das größte kommunale Unternehmen Oesterreichs, sondern auch eines der größten unserer Bundesrepublik überhaupt darstellen, schon seit geraumer Zeit für die Erfüllung ihres steigenden Investitionsbedarfes des Kapitalzuflusses von außen bedürfen, ist bekannt. Schon im vergangenen Jahr wurde daher ein Fünfjahres-Investitions- programm großen Stiles entworfen, das ein Volumen von rund 2200 Millionen Schilling vorsah und dessen Finanzierung mit Hilfe von in- und ausländischen Krediten besorgt werden

Als ob es immer so weiterginge…

Merkwürdig, daß das Ding noch keinen Namen hat: ich meine jene Börsenhausse mit nachfolgendem Krach, wie sie im Wirtschaftsleben seit Errichtung der Börse immer wiederkehrt. Darum nenne ich es den Haussekrach, und dieser hat einen wirtschaftlichen, aber auch einen moralischen Aspekt. Der wirtschaftliche läßt nur Produktion und Konsum erblicken, der moralische nur die entfesselte Habgier der Börse. Doch in Wirklichkeit gehören beide, die Wirtschaft mit ihrem Produktionsvolumen und die Börse mit ihrem Seelenleben, zusammen. Kein falscherer Satz .als „Die Börse ist das Barometer der

1958

Hoch im Kurs

Schneller als anderswo vollzieht sich in den USA der Wandel von Mode und Geschmack, von Moralbegriffen und Lebensanschauungen, von Wert und Unwert, und so kommt es, daß das Pendel sehr oft ins Extreme ausschlägt. Was vor zwanzig Jahren feststehende Tatsache in gutem wie in üblem Sinn war, ist heute verschwunden. Da galt u. a. in den „tosenden“ zwanziger Jahren nach dem ersten Weltkrieg die Amerikanerin als skrupellose Alimenten-jägerin, die den Titel „Golddigger“ reichlich verdiente. Daß sie die Ehe sehr oft nur als lustiges Abenteuer ansah, aus dem man via Scheidungsgericht

Kommt eine Weltkrise?

Das österreichische, wenn nicht das gesamte europäische Denken war nach 1918 und vor allem nach 1929 vom Bewußtsein des Bestehens einer Dauerkrise bestimmt. War die Krise vor 1938/39 vor allem eine Unterbeschäftigungsund damit auch eine Unterkonsumtionskrise, so stellt sich die Krise der ersten Jahre nach dem zweiten Weltkrieg als eine Unterversorgungskrise dar, die in ihrer Art nicht aus der Natur der Erwerbswirtschaft heraus, sondern von außen her bestimmt war.Jedenfalls ist unsere Generation durch einige Jahrzehnte aus einem Denken in Mangel und Sorge nicht herausgekommen. Seit einigen

REI MONETARIAE

REI MONETARIAE steht in Großbuchstaben unter der Jahreszahl MDCCCXXXVII hoch oben auf dem Gebäude im dritten Wiener Gemeindebezirk, Am Heumarkt Nr. 1: „Für das Münzwesen.“ Zwischen 1835 und 1838 wurde das patrizisch anmutende Haus nach Plänen des Hofbaurates Paul Spranger erbaut, die Plastiken der Attika stammen aus den Jahren 1836/37 und sind von Joseph Klieber. Wenn je das Aeußere, das architektonische Gewand eine richtige Stimmung zu erzeugen vermag, dann geschah dies hier auf dem Grunde des alten Gold- und Silberdrahtzuggebäudes und des daran anschließenden, einst zum

Der diplomatische Januskopf

In der New-Yorker liberalen Zeitschrift „The New Leader“ hat kürzlich Reinhold N i e b u h r, der bedeutendste protestantische Theologe Amerikas, unter der Ueberschrift: „The Janus Face of American Diplomacy“ zwei sich gelegentlich ergänzende, gelegentlich einander ausschließende Verhaltensweisen der amerikanischen Außenpolitik einander gegenübergestellt.„Ob siedas selbst wissen oder nicht“, meint der Verfasser, „Eisenhower und sein Außenminister Dulles repräsentieren in Weg und Ziel der amerikanischen Diplomatie zwei verschiedene Grundauffassungen.“ Auf der einen Seite

1960

Am Golde hängt, zum Golde drängt..

Noch immer besitzt das Gold in den Augen vieler Menschen einen geradezu magischen Nutzen oder, wie der berühmte britische Nationalökonom J. M. Keynes formulierte: „Vielleicht kommt aber auch Aberglaube hinzu, denn das Gold hat immer noch das Prestige seines Geruches und seiner Farbe“ (J. M. Keynes, ein Traktat über die Währungsreform, München 1924). Seit undenklichen Zeiten gilt Gold als Tauschobjekt, Wertmesser und als bevorzugtes Wertaufbewahrungsmittel. Vor allem diese Funktion hat es für viele behalten, und wenngleich die Neigung zur Goldhortung vielleicht etwas geringer geworden

1963

FILM UND KINO: SOS!

Die säkularisierten Tempel beben.

1965

Die Lasten gerecht verteilen!

Zu einer Zeit, da die Bundesregierung die Frage des Einheitswertes einer einigermaßen befriedigenden Lösung zuführen konnte, ist dieser Beitrag, der konkretes Zahlenmaterial aus einem der österreichischen Bundesländer vorlegt, von besonderem Interesse.*Finanzverwaltung und Gesetzgeber stehen in Oberösterreich seit einiger Zeit unter schwerem Beschuß: Die Auswirkung der Neufestlegung der Einheitswerte — so argumentiert man — würde sehr rasch eine Vernichtung und Umschichtung des Eigentums an Grund und Boden sowie an Wohnhäusern zur Folge haben — während man eich gleichzeitig und

1966

Wirtschaftskommentar I

Die Zahlungsbilanz, Anfang der sechziger Jahre Liebkind der österreichischen Wirtschaftspolitik, beginnt sich in den Augen mancher Ökonomen in ein Enfant ferrible zu verwandeln. Hatte sie in den Jahren 1961 bis 1964 einen Überschuh von insgesamt mehr als 14 Milliarden Schilling erbracht, wurde sie 1965 plötzlich mit mehr als zwei Milliarden Schilling passiv; das lief) selbst Insider aufhorchen. Man beeilte sich zu versichern, die Zahlungsbilanz sei nur temporär passiv (so noch zu lesen in Heft 6 der Monatsberichte des österreichischen Instituts für Wirtschaftsforschung), in Wahrheit

Wirtschaftskommentar

Di Apokalypse der europäischen Staatenwelt im ersten Weltkrieg brachte in direkter Nachfolge die beiden heuie bestimmenden Weltmächte, die USA und die Sowjetunion, hervor. Während sich jedoch die eine Macht zunächst ganz von der Außenwelt abzuschließen begann, setzte die andere mit gleichen Mitteln das alte europäische imperiale Konzept fort: durch Anlage von Kapital in fremden Ländern nicht nur Gewinne zu machen, sondern auch zu politischer Einflußnahme zu gelangen.Am Vorabend der Weltwirtschaftskrise 1929 bis 1932 haften die USA bereits gut die Hälfte sämtlicher Aus- landsanlagen

1967

Neben Geld noch andere Sicherungswerte

Die Abwertung des Goldes als Währungsmetall im II. Weltkrieg wurde vom Reichsbankpräsidenten Schacht in einer bemerkenswerten Weise mit drastischen Preisvorschriften und einer Rationierung der knappen Güter vollendet.Die Neigung der Notenbanken, sich neben Gold noch anderer Sicherungen für das substanzlose Papiergeld zu bedienen, wuchs nach dem zweiten Weltkrieg und fand ihren Ausdruck in der schon vor Kriegsende propagierten Forderung nach Schaffung einer globalen synthetischen Weltwährungseinheit, deren Umlaufsmienge zwar in einer bestimmten Relation an Gold gebunden, jedoch permanent

Bilanz eines Goldrausches

Die Menschenschlangen vor dem Hauptmünzamt haben sich verlaufen. Ein paar tausend Österreicher sind heute um ein Dutzend Golddukaten reicher. Morgen werden sie auch um eine Erfahrung reicher sein: daß Gold eine der schlechtesten Geldanlagen ist.Zuletzt waren der Ungarnaufstand und die Suezkrise zuviel für ängstliche Gemüter gewesen. Wer damals, im Jahre 1956, Dukaten kaufte — die hektische Nachfrage hatte den Preis auf 112 Schilling für den einfachen Dukaten hinaufgetrieben —, bekommt heute dafür 104.50 Schilling. Aber eben (und das macht einen gewaltigen Unterschied, denn seit

1968

Im Fieber des Goldrausches

Ein fiebriger Rausch durchschüt- telt die freie Welt und scheint sie in eine Krise zu stürzen, die nur mit dem Heraufkommen der großen Wirtschaftskrise im Jahre 1929 verglichen werden kann. Ein Goldrausch scheint diie freie Welt erfaßt zu haben.Die Ursachen dieser Krise sind leicht aufzudecken. Den Anfang machte Europas politisches „Enfant terrible“, General de Gaulle, als er plötzlich alle Dollarreserven Frankreichs in Gold umwandeln ließ. Dies war der erste Stoß, den der Dollar erhielt. Denn jeder Laie konnte sich sagen, daß Frankreich, dieses klassische Land des Kapitalismus,

Golddämmerung?

In der Währungsgeschichte finden sich viele Beispiele dafür, daß Reformen, die aus der Notlage geboren waren, sich zu ganz anderen Instrumenten entwickelten, die das alte System grundlegend umgestalteten. So ging es mit der Scheidemünze, mit der man ursprünglich nur dem Verschwinden jeweils des einen oder anderen Metalls aus der Zirkulation einen Riegel vorschieben wollte, mit der Devisendeckung der Noten, die ursprünglich der Notenbank Zinsgewinne bringen sollte, mit der Einziehung der Goldmünzen 1914, durch die die kriegführenden Staaten die Mittel zur Bezahlung der amerikanischen

,,…gilt’s für gutes Gold?”

Unter der Devise „Gold und Silber” veranstaltete Fürstin Pauline Mettemicht eine ihrer Redouten, deren in vollwertigen Banknoten fließendes Erträgnis der Wohltätigkeit gewidmet war. Seit Einführung der Kronenwährung 1892, die mit dem Namen des Finanzmiinisters Emil von Steinbach verbunden ist, wurden die Banknoten gegen Gold eingelöst, aber nach kurzer Zeit strömten die Goldstücke wieder in die Österreichisch-Ungarische Bank zurück, denn das Papiergeld war handlicher:„Man wird sich nicht mit Bürs’ und Beutel plagen, Ein Blättchen ist im Busen leicht zu tragen.”Die

1969

Sparinvest und die Ausländer

Man mag zu den in Österreich tätigen ausländischen Investitionsfonds und ihren manchmal allzu aggressiven Werbemethoden stehen wie man will: wenn diese Möglichkeit der Geldanlage in den letzten Jahren zunehmend Eingang in alle Bevölkerungsschichten gefunden hat, ist das ohne Zweifel zum überwiegenden Teil ihr eigenes Verdienst. Der älteste österreichische Investmentfonds ist der zu den insgesamt fünf CA-Fonds zählende Selecta, er wurde im Dezember 1956 zu einem Preis von 500 Schilling emittiert und notiert derzeit mit einem Rechenwert von rund 830 Schilling je Anteil. Es handelt sich

Ist der Österreicher sparmüde?

Angesichts des heuer propagandistisch her- ausgestellten Erreichens der 100-Milliarden- Schilling-Grenze bei den Spareinlagen, die von österreichischen Haushalten und Wirtschaftsunternehmen bei den österreichischen Kreditinstituten insgesamt unterhalten werden, und der Tatsache, daß im Vorjahr das Investmentfondsgesetz nicht zuletzt auch deswegen novelliert wurde, weil durch die besonders aggressiven Werbe- und Verkaufsmethoden ausländischer Investmentfonds bereits beträchtliches österreichisches Sparkapi- tal ins Ausland abgeflossen ist, könnte die Fragestellung nach einer

Pfandbrief sparen -Kapitalmarkt

Dieser Aufsatz soll sich mit dem Sparen in Pfandbriefen und KommunalObligationen beschäftigen, wobei aber auch eine Beleuchtung des Kapitalmarktes und seiner Gegebenheiten speziell aus der Sicht der Daueremittenten erfolgt. Zunächst darf also vom Pfandbrief selbst gesprochen werden. Dieses alte, aber auch in der modernen Wirtschaft bestens ver- wendungsfähige Sparinstrumemt, sowie seine jüngere Schwester, die Kommunalschuldverschreibung, werden von den Pfandbriefinstituten, das sind die neun Landeshypothekenanstalten, die Creditanstalt-Bankverein und das Österreichische Creditinstitut,

1970

Geschäfte mit alter Kunst

Es ist wieder Mode, antike Nippes aufzustellen, den Bücherkasten mit ein paar hübschen alten Einbänden zu dekorieren, da einen Biedermeierleuchter und dort eine schlanke Jugendstilvase zu postieren. Und gleich macht sich im kältesten, unpersönlich eingerichteten Eigenheim ein Hauch Romantik aus Großmutter Tagen bemerkbar. Und man schenkt auch wieder Antiquitäten (oder zumindest antike Souvenirs!). Mehr noch: besonders schöne Objekte sind eine Kapitalanlage geworden. Das weiß heute auch schon fast jeder Bauer, der früher noch seine Barocktruhen als „altmodisches Gerumpel“

Abschied vom Gold ?

Drei große W kennzeichnen das wirtschaftliche Geschehen der sechziger Jahre: Wachstum, Wohlstand und Währung. Während sich sowohl der Wohlstand als auch das Wachstum im großen und ganzen zur allseitigen Zufriedenheit entwickelten, folgten die Krisen des Währungssystems Schlag auf Schlag. Keine einzige Währung bewahrte ihren Wert. Zwar vermochten sich einige Länder der Verschlechterung des Wechselkurses durch Abwertungen zu entziehen. Viel wichtiger für den einzelnen ist jedoch die Erhaltung des Binnenwertes, der Kaufkraft einer Währung. Die Inflation machte einen nicht unerheblichen Anteil des wachsenden Wohlstandes wieder zunichte. Kein Wunder, daß sich die Bestrebungen in aller Welt, die geltende Währungsordnung durch eine bessere zu ersetzen, immer mehr durchsetzten.

Der Bauer als Sozialpartner

Im Zeitalter der Atomkraft, der Weltraumflüge, des Computers, der Laserstrahlen und der Überschallflugzeuge ist es nur natürlich, wenn im geistigen, kulturellen, wirtschaftlichen und politischen Bereich alles noch mehr fließt, als dies zumindest seit der griechischen Klassik ohnedies schon bekannt war. Wenn heute irgendwo auf dieser nachrichtentechnisch und verkehrsmäßig ständig kleiner werdenden Erde etwas passiert, spürt man davon überall zwangsläufig die Auswirkung: Seinerzeit verursachte die Blockierung des Suezkanals und die durch die Umfahrung Afrikas ausgelöste Verzögerung

Wertpapiersparen

„Spekulieren“ heißt auskundschaften, und „festverzinslich“ bedeutet, auf im vorhinein fixierte Erträge durch viele Jahre hindurch zum gleichen Zeitpunkt rechnen zu können. Die Praxis zeigt, daß diese beiden Begriffe keineswegs einander entgegenstehen müssen, sondern daß sie sich häufig ergänzen. So hat die noch in frischer Erinnerung befindliche Spekulation auf die DM-Aufwertung dazu geführt, daß festverzinsliche Wertpapiere spekulativ verkauft wurden, um nach erfolgter Aufwertung durch die Rückwechslung aus der D-Mark den Aufwertungsgewinn zu realisieren. Und umgekehrt sind

1971

Eine Seifenblase?

In der verganigenen Saison hat das renommierte Londoner Auktionshaus Sotheby zusammen mit Parke-Bemet in New York (Sotheby angeschlossen) 2,8 Milliarden ScliilLing umgesetzt und damit alle eigenen Rekorde geschlagen. Der Tätigkeitsbericht ist ein opulent ausgestatteter Band („Art at Auction”, Prestel-Verlag München, 504 Seiten, DM 75.—) und bringt Kunst und Kunsthandwerk aller Epochen und Länder auf den gemeinsamen Nenner des Auktionshammers. Zwar blieb der absolute Rekord-preis-für-ein-Bild aus dem Jahre 1967 (150 Millionen Schilling für einen Leonardo) unangetastet, aiber es gab

Die Preisbremse

Wer noch Zweifel hatte, weiß es nun: Das gegenwärtige Währungssystem ist kein Devisenstandard für einen Welthandel in der Größenordnung von 300 Milliarden Dollar jährlich (7 bis 8 Billionen Schilling Gegenwert). Der sogenannte „Gold- Devisenstandard”, an dessen Spielregeln sich weder die Amerikaner noch die Kanadier noch die Belgier noch gegenwärtig die Deutschen und Holländer halten, ist kein System für das Zeitalter der großen multinationalen Gesellschaften mit Produktionsstätten in vielen Ländern und dementsprechenden Verrechnungsmöglichkeiten. Das System ist weder in der

1972

Ein neuer Dollar

Das Währungssystem der demokratischen Staaten der Welt war seit dem Jahr 1944 vom Vertrag von Bretton Woods über den Internationalen Währungsfonds beherrscht Dieses System wurde durch die einseitigen Maßnahmen der Vereinigten Staaten vom 15. August 1971 faktisch außer Kraft gesetzt, die Vereinbarungen des Zehnerklubs, die in der Nacht zum 19. Dezember 1971 zustande kamen, bereiten auch die theoretische Neugestaltung des Weltwährungssystems vor, eine Neugestaltung, die sich grundlegend von den in Bretton Woods getroffenen Regelungen unterscheiden wird.

Das amerikanische Dilemma

Präsident Nixon hat das Gesetz über die Erhöhung des offiziellen Goldpreises von 35 auf 38 Dollar für die Unze (fein) kürzlich unterzeichnet. Die Aufwertung des Goldes um 7,89 und die Abwertung des Dollars um 8,57 Prozent ist damit endgültig geworden. Sie entspricht den Abmachungen, die im Rahmen des Zehnerklubs am 18. Dezember 1971 getroffen worden sind. Senat und Repräsentantenhaus haben dem Gesetz mit großen Mehrheiten zugestimmt.

Alle Geldgeschäfte „unter einem Dach mit dem Giebelkreuz“

Die stetig fortschreitende Anzahl von Verpflichtungen, der sich in zunehmendem Ausmaß auch der Privatmann gegenübersieht, hat zu einem beträchtlichen Wachstum des gesamten Dienstleistungssektors geführt. Wenn man in früheren Jahren etwa mit „seinem“ Friseur, „seinem“ Kaufmann, „seiner“ Trafik, „seinem“ Hausarzt usw. voll das Auslangen fand, brachte es der gesamtwirtschaftliche Aufschwung seit den fünfziger Jahren mit sich, daß fast jeder mit der Zeit Gehende neben „seinem“ Automechaniker, „seiner“ Tankstelle oder „seiner“ Versicherung, um nur auf einige der augenfälligsten Wachstumsbranchen hinzuweisen, sich auch seiner Bank bediente.

1973

Nicht nur Sommer-Hausse

Die Wiener Wertpapierbörse und die österreichischen Kreditinstitute setzten im vergangenen Jahr mit rund 1,1 Milliarden Schilling ungefähr doppelt so viel an Aktien um, wie im Jahr zuvor. Die Gesamtumsätze der Börse lagen vergleichsweise etwas niedriger als im Jahr 1971. Das bedeutet nach Meinung von Fachleuten, daß der Bankensektor offensichtlich eigene Bestände auf den Markt werfen mußte, um das Käuferinteresse befriedigen zu können.Am Jahresende zeigte sich jedenfalls, daß die Hausse des Frühsommers keine vorübergehende Erscheinung war, wie dies einige Pessimisten

Gold für Weizen

Nach sechsjähriger Hortung hat Moskau im Jahre 1972 wieder mit dem Goldverkauf im Westen begonnen. Getreidemißernten in den Jahren 1963, 1965 und 1972 zwangen den Kreml, mit dem „kapitalistischen" Ausland Ankaufsverträge im Gesamtwert von 1,8 Milliarden Dollar abzuschließen, zu deren Abwicklung die notwendigen harten Währungen jedoch nicht zur Verfügung standen. Die Zahlungsbilanz konnte nur dadurch ausbalanciert werden, daß entsprechende Mengen von Gold, Platin, Palladium, Nickel und Diamanten, eventuell auch von Silber, auf westlichen Märkten abgesetzt werden. Die

Los vom Gold ?

Anläßlich der Jahresversammlung des Internationalen Währungsfonds wurde im Herbst 1972 in Washington eine Arbeitsgruppe gebildet, die sich aus Vertretern von 20 Ländern im Range von Finanzministern und Notenbankgouverneuren zusammensetzt, deren Aufgabe es ist, den Entwurf für die Reform des internationalen Währungssystems zu erstellen. Dieses Komitee, in dem auch Österreich durch den Finanzminister vertreten ist, tagte zuletzt Ende Juli. Ihm obliegt es, an Hand der von der sogenannten Gruppe der Stellvertreter — auch in dieser ist Österreich vertreten — ausgearbeiteten Unterlagen die Entscheidungen zu treffen, auf welchen Gebieten und in welcher Form das künftige Währungssystem Neuerungen aufweisen soll. Wie bei jeder Konferenz, gab es auch bei dieser Tagung unterschiedliche Auffassungen. Die Aufgabe ist keineswegs leicht, denn es gilt, die Grundlage für ein Währungssystem zu schaffen, das gleich dem im Jahre 1944 geschaffenen am besten mehrere Jahrzehnte lang funktionieren soll. In der Weltpresse reichte denn auch der Fächer der Kommentare von einer nicht unberechtigten Skepsis bis zu betontem Optimismus. Ungeduld in Währungsdingen ist aber ebenso schädlich wie Euphorie, schon deswegen, weil die Vertrauensbereitschaft der Öffentlichkeit größer ist als die Verständlichkeit der Ausdrucksweise der Währungsexperten oder jener, die sich als solche dünken.

Geschäft mit der Sonne

Deutschlands Ostseeküste zwischen Flensburg und Lübeck, «inst wegen ihrer Naturidylle gepriesen, ist heute die größte Baustelle der Bundesrepublik. Die alte Vorstellung von Wäldern, die bis an den Sandstrand reichen, von bunten Fischerdörfern, Vogelschutzrevieren und alten Leuchttürmen — sie stimmt großenteils nicht mehr. Wo einst Kühe auf der Weide grasten oder Fischer ihre Netze trockneten, lärmen heute Baumaschinen, ragen Baukräne in den Himmel, schießen hinter den Dünen gigantische Betonburgen aus dem Boden. Und das nicht nur in Deutschland. Bauunternehmer machen Millionengewinne mit der Errichtung von Ferien-Appartementhochhäusern. Denn immer mehr Europäer legen ihr überschüssiges Geld — um es vor der Inflation und der Steuer zu retten — in Ferienwohnungen an, in protzigen Villen, Berghütten, Strandbungalows oder in Eigentumsappartements.

1974

Sichere Aktien an der Wand?

Seit Jahren leben wir mit der Krise: schleichende Inflation, eine beängstigende Ausweitung der im Umlauf befindlichen Geldmenge; 1972 gerade noch aufgefangene dramatische Krachs in den Nervenzentren europäischer und amerikanischer Wirtschaft, an den Börsen in Frankfurt, London, New York ... Die Erschütterung der Weltwirtschaft ist Tagesgespräch geworden. Das Risiko der Aktienspekulation stieg und stieg. Europas Rentenordnungen waren längst unter die Räder gekommen. Selbst der Immobilienmarkt steckte voll von Überraschungen und Rückschlägen. Und nun noch eine Ö1-. ja eine Energieversorgungskrise, eine Erpressung Europas und der USA, die die letzten stabilen Grundfesten der Wirtschaft zu erschüttern droht. Wen wundert es, daß da jeder, der über Kapital verfügt, dafür nach Rettungsmöglichkeiten Ausschau hielt und hält; und daß sich viele dem Kunsthandel zuwandten, der, gegen solche Erschütterungen weniger empfindlich, zum todsicheren Supergeschäft mit riesigen Zuwachsraten wurde.

Funktionsfähiger Kapitalmarkt

Im 50. Lebensjahr des Schillings hat der österreichische Kapitalmarkt gerade jetzt ein sehr kräftiges Lebenszeichen von sirfi gegeben. Um so mehr gibt der Zeitpunkt des Jubiläums willkommenen Anlaß, einige Betrachtungen über die aktuelle Situation unseres Kapitalmarktes anzustellen.Der Bund als größter Emittent des Landes sowie die Creditanstalt, das österreichische Credit-Institut und die Landeshypothekenanstalten als Pfandbriefinstitute haben sich entschlossen, ab 1. Juni 1974 die Nominalverzinsung ihrer Titel anzuheben. Eine Maßnahme, der sich in der Folge wahrscheinlich die

1975

Geduld und gute Nerven

Die Verhaltensweisen der Börsenfachleute haben sich in den letzten Jahrzehnten kaum geändert: Offiziell wird Optimismus ausgestrahlt, hinter vorgehaltener Hand macht man dagegen ln Skepsis. 1975 will man mit optimistischen Prognosen über die Entwicklung der internationalen Aktienbörsen die Kapitalanleger zum Aktienkauf animieren und verweist dabei auf notorisch niedrige Kurse zwischen New York und Frankfurt, gleichzeitig bangt man aber vor schweren politischen und wirtschaftlichen Gewitterfronten, die die Kurse noch tiefer drücken müßten.Tatsächlich sind im vergangenen Jahr die Kurse

Nullwachstum - Dichtung und Wahrheit

Das Schrumpfen des Bruttosozialproduktes in der Bundesrepublik bildet das unheilvolle Kernthema der deutschen Wirtschaft. Die Rezession dieses Jahres ist ein weiterer Schritt nach abwärts gegenüber der Stagnation von 1974. Noch zu keinem Zeitpunkt im Verlauf der deutschen Nachkriegszeit standen die Voraussagen über die Entwicklung der Volkswirtschaft so im Mittelpunkt bangen Interesses einer breiten, auch ökonomisch sonst eher desinteressierten Bevölkerungsschicht. Sie waren aber auch noch nie dermaßen kurzlebig, wurden noch nie durch so trommelfeuerartige Schreckensmeldungen pausenlos

Das Unglück

In einem niederösterreichischen Ort war der Staatsfeiertag ein Trauertag. Der private Trauertag und der staatliche Feiertag hatten gemeinsam, daß sie nicht zuletzt an versäumte Lektionen erinnern.Denn das Busunglück im niederösterreichischen Waldviertel, dem sechs Kinder und ein alkoholisierter Autobusfahrer zum Opfer fielen, war unnötig. Es beweist, daß das schwere Autobusunglück, ' das vor Monaten nicht Kinder, sondern Rentner dahingerafft hat, keineswegs zu jener allgegenwärtigen Wachsamkeit geführt hat, die das einzige Mittel gegen solche Katastrophen ist.Wir sprechen nicht von

1976

Die Notenpresse genügte nicht

Die sozialistische Regierung hat offensichtlich ein gestörtes Verhältnis zum Schilling. Darüber kann auch der „Hartwährungskurs“ bei der Gestaltung des Außenwertes unserer Währung nicht hinwegtäuschen. Nach dem abermaligen Griff nach der Notenpresse (siehe FURCHE vom 1. Mai 1976: „Die permanente Versuchung“) ist die Regierung nunmehr dabei, auch nach dem Prägestempel im Hauptmünzamt zu greifen.Obwohl von einem Geldmangel angesichts des sich explosiv ausdehnenden Geldvolumens und der bereits inflationistischen Gewinnausschüttung der Nationalbank an die Regierung (hier ist

1977

Abwertungsgerüchte oder Dolchstoßlegende?

Wenn in diesen Tagen der Herr Bundeskanzler, sein Finanzminister und der Gewerkschaftsbundpräsident über die Abwertungsspekulation gegen den österreichischen Schilling sprechen, dann glaubt der informierte Zuhörer seinen Ohren nicht zu trauen. Hier wird systematisch eine neue Dolchstoßlegende für das Versagen der sozialistischen Wirtschaftspolitik während der letzten sieben Jahre aufgebaut.Wer sind und wo sitzen denn die wirklichen Urheber der jüngsten Abwertungsspekulation? Wieso kommen gewisse Daten über Devisenabflüsse überhaupt in die Öffentlichkeit? Laut dem letzten

1979

Anlegen - aber richtig!

Obwohl die Sparkassen und Banken einen Sparboom feststellen, erfreuen sich derzeit auch die Wertpapiere einer immer größeren Beliebtheit. Immerhin bieten sie das, was sich der Anleger wünscht. Sicherheit und eine gute Rendite. Wertpapiere sind neben den herkömmlichen Sparformen, wie Bausparen und mehr oder weniger gebundene Einlagen, eine ausgezeichnete langfristige Ergänzung. Seien es nun Anleihen oder Pfandbriefe - es bleibt der persönlichen Entscheidung überlassen, welches Wertpapier man wählt.Die Laufzeiten und die Verzinsung sind in der Regel gleich und eine sichere Wertanlage.

1980

Die ungeheuren Wirtschaftsriesen

Will man bestimmten Schätzungen Glauben schenken, so entfällt bereits heute etwa ein Viertel der gesamten Weltproduktion auf die multinationalen Unternehmungen. Sie bilden daher unzweifelhaft einen gewichtigen Bestandteil der Weltwirtschaft, sei es aufgrund ihrer Größe, ihrer Investitionen oder ihrer Technologie.

1981

Krise: Irrweg oder Ausweg

Das Institut für Wirtschaftsforschung und das Institut für Höhere Studien haben kürzlich ihre Prognosen für 1981 revidiert: nach unten. Zum ersten Mal wird mit einem wirtschaftlichen Rückgang gerechnet. Eine allgemeine Unsicherheit über unsere wirtschaftliche Zukunft macht sich breit. In einem der Beiträge bringt ein österreichischer Unternehmer sein Unbehagen zum Ausdruck. Im zweiten Beitrag soll auf die grundsätzliche, weltweite Dimension des Problems aufmerksam gemacht werden.

1984

Gutes Geschäftsergebnis der Girozentrale

Das Geschäftsergebnis der Girozentrale hat sich 1983 neuerlich verbessert. Die Bilanzsumme erhöhte sich um 17,7 Mrd. S auf 213,2 Mrd. S. Das entspricht einem Wachstum von 9,1%. Mit einem über 8%igen Anteil an der konsolidierten Bilanzsumme der österreichischen Kreditunternehmungen konnte die Girozentrale ihre Stellung als zweitgrößte Kommerzbank Österreichs weiter festigen.Die Geschäftsentwicklung der Girozentrale im Jahr 1983 war zufriedenstellend. Auch die Ertragslage hat sich nach den eher schwachen Jahren 1981 und 1982 vergleichsweise sehr gut entwickelt. Neben einer Verbesserung

Luftschlösser vor Bankrott

In Carthagena (Kolumbien) tagten die von Krisen geschüttelten lateinamerikanischen Schuldnerländer. US-Banken müssen gestützt werden. Wie kam es zu dieser Finanzkrise?

1985

Mit Glück und dem richtigen Riecher. .

Die New Yorker Wall Street, das Mekka des internationalen Aktienmarktes, ist weit weg. Aber auch am (noch ruhigen) Wiener Platz gibt es ein buntes Aktienpublikum.

Weiterwursteln aus Angst vor Bankrott

1.000.000,000.000 Dollar ist die Schuldenlast der Dritten Welt. Längst sind die Zinsen dafür unbezahlbar geworden. Mit neuen Krediten zahlt man alte Schulden. Wie lange wird das noch gutgehen?

Der eiserne Erfolgskurs

1979 trat Margaret Thatcher mit einem Privatisierungsprogramm die Regierung an. Seither wurden 16 Unternehmen ganz oder teilweise veräußert. Mit welchem Erfolg?

Selektion wird Trumpf

Die Wiener Börse war heuer die Sensation auf den internationalen Aktienmärkten. Wer richtig schaltete, konnte enorme Gewinne machen. Was können Anleger in Zukunft erwarten?

1986

Creditanstalt: Weitere Aufwärtsentwicklung im Geschäftsjahr 1985

Kein Wirtschaftszweig ist enger mit der Volkswirtschaft verschränkt als der Kreditapparat. Daher spiegelt auch die Entwicklung der Creditanstalt als größte Bank des Landes, die im vergangenen Jahr - gemessen an der Bilanzsumme - einen Marktanteil von nahezu 12% hatte, sehr deutlich gesamtwirtschaftliche Trends wider. Tatsächlich war 1985 nicht nur ein gutes Jahr für unsere Bank, sondern auch für die österreichische Wirtschaft.Die konjunkturelle Erholung nach der längsten Rezession der Nachkriegszeit setzte sich beschleunigt fort. Das Wirtschaftswachstum lag mit 3% über dem

1987

Was bringt der „Swap”?

Brasilien und Argentinien schockieren die internationale Finanzwelt. Sie wollen ihre Schulden nicht mehr ohne weiteres bezahlen. Der Schuldenswap könnte ein Ausweg sein.

Mythos Gold

Wieder einmal blickt die westliche Welt gebannt auf Südafrika. Dieses Mal mit etwas mehr Beunruhigung als sonst, denn eine Eskalation der Streiks in Goldgruben am Kap würde zumindest die Besitzer von Goldminenaktien des Burenstaates ins Schwitzen bringen.Auf den internationalen Börsen hat allein schon die Ankündigung von möglichen Arbeitskämpfen zu einem Nachgeben der Kurse südafrikanischer Goldminenaktien geführt. Der Goldpreis hat hingegen nicht außergewöhnlich angezogen, was eigentlich die zweite logische Konsequenz der Ereignisse am Kap gewesen wäre. Profitieren von einer

Knechtschaft ohne Ende

Von ganz armen Ländern kann man doch keine Zinsen verlangen, sagte kürzlich CA-Generaldirektor Hannes Androsch. Genau das ist der springende Punkt der Schuldenkrise.

1988

Creditanstalt zahlt auch 198712 Prozent Dividende

Auch 1987 konnte die größte österreichische Bank, die Creditanstalt, ein erfreuliches Ergebnis erwirtschaften. Der in diesem Jahr von der CA erwirtschaftete Gewinn hielt sich in der Höhe des vorangegangenen Jahres. Der Jahresüberschuß nach Steuern erreichte 991,7 Millionen Schilling und lag damit um 1,5 Prozent über dem Ergebnis von 1986. Die Rückstellungen für Veranlagungsrisken, insbesondere für Länderrisken, konnten substantiell aufgestockt werden. Der Cash-flow, eine wichtige Kennziffer für die Ertragskraft eines Unternehmens, wurde um zwei Prozent auf knapp 1,5 Milliarden

Auf dem Weg nach vorn

Börsen sind organisierte Märkte für vertretbare Waren und Wertpapiere.“ — So etwa lautet die Schulbuchdefinition. Die Grundfunktion der Börse ist immer noch Markt zu sein, also Angebot und Nachfrage zusammenzubringen und auszugleichen.Die meisten Börsen entstanden aus formlosen Kaufmannszusammenkünften. Organisation und Börsengebäude folgten in der Regel erst nach. So begann die New York Stock Exchange, die wohl berühmteste Börse der Welt, Ende des 18. Jahrhunderts mit dem Handel in Staatsanleihen unter einer Platane. Später übersiedelten die Händler in ein Kaffeehaus. Daraus

1989

Mafia sucht Geldwäscher

Weil das Geschäft gut geht, schwimmen Rauschgifthändler in Geld. Die „schmutzigen“ Banknoten via Kreditinstitut zu „waschen“, wird aber immer schwieriger.

Solid lieber anlegen oder spekulieren ?

Sparen oder das Geld ausgeben? Wertpapiere kaufen? Vielleicht mit einer soliden Aktie in den Markt einsteigen? Oder gar mit Optionen spekulieren? Wer heute sein Geld anlegen möchte, muß sich bereits durch einen Dschungel an Möglichkeiten und Angeboten durchkämpfen. Fast jede Woche tauchen neue Namen, neue Wertpapiere auf und verheißen Erfolg und Geldzuwächse.Die umfassendste und beste Information gibt es natürlich bei den Anlagespezialisten der Banken. Trotzdem lohnt es sich, auch selbst einigermaßen über grundsätzliche Begriffe Bescheid zu wissen.Als eine Art Leitfaden gilt die

„Nuggets“ made in Äustria

Mit der Ausgabe des „Philharmoniker“ macht die „Münze Österreich AG“ den ersten Schritt in Richtung Liberalisierung des Goldhandels. Die Konkurrenz für die Münze ist groß.

1990

Sparen oder spekulieren?

Aktien, Optionsscheine, Börsen- indizes! Schlagwörter, die in den letzten Monaten Tagesaktualität erlangt haben und scheinbar Ga- ranten für „schnelle Gewinne" in Millionenhöhe darstellen. Ver- ständlich in Zeiten, in denen der heimische Aktienmarkt von einem Höchststand zum nächsten eilt und in relativ kurzer Zeit (zum Beispiel ein Jahr) zwei- bis dreistellige Zu- wachsraten des in Aktien investier- ten Kapitals ermöglicht.Es ist doch alles ganz einfach! Man nehme 20 bis 30 oder noch mehr „Tausender" und kaufe Ak- tien oder Optionsscheine und nach vielleicht schon ein

Mozart in Gold

Wieder einmal gibt der Zusam- menhang zwischen Aktienkursen und Edelmetallpreisen Rätsel auf. Trotz der scharfen Kurskorrektur an der Börse in Tokio ist der Platin- preis schwach, obwohl Japan der weltweit größte Platinimporteur ist. Dabei gibt es für den Anleger kaum günstigere Gelegenheiten als jetzt. Fallende Papierwerte, wie derzeit in Tokio oder New York, düstere Vorahnungen an der Wiener Börse geben den Weg zur Flucht in Sach- werte frei. Da Immobilien derzeit stark überhöht oder für den Nor- malbürger einfach zu groß sind, bieten sich die Edelmetalle als der- zeit

Börsen-Profis: Ihr Einsatz bitte!

Millionen Sparschilling suchen eine Anlage. Was die Väter erar- beitet haben, wollen die Erben nun vermehren. Kaum ein Tag vergeht ohne neues, verlocken- des Anlageangebot. Auch die Börse boomt und lädt zum Spe- kulieren ein. Wieviel Vermögen braucht man für welche Anlage- möglichkeiten und -Strategien?

Volle Tröge, leere Regale

Die sowjetische Landwirt- schaft liegt am Boden. Angebaut wird genug, doch durch schlechte Qualität und verdorbene Lagerbe- stände landet ein großer Teil der Ernte im Schweinestall.

1991

Brennende Ölfelder

Die Krise am Golf stürzt die Weltwirtschaft in ein Dilemma: steigende Inflation, Rohöl- und Benzinpreiserhöhun-gen sowie (mögliche) Kurseinbrüche. Auch eine Hoch-Zeit für Spekulanten.Allgemein überrascht hat die relativ ruhige Reaktion der internationalen Devisen-, Aktien- und Rohstoffmärkte auf die enttäuschenden Ergebnisse diverser Konferenzen der letzten Tage über eine friedliche Beilegung des Kuweit-Konflikts. Grund dafür könnte einerseits sein, daß einflußreiche Anleger, die das alles für einen großen Poker halten und an ein Weiterleben nach dem 16. Jänner glauben, die

Gewinn durch Sinn

Kapitalkräftige Sparer entdecken auch in Österreich zunehmend die alternativen Vermögensanlagen. Solche Kunden wollen mit ihrem finanziellen Engagement soziale und ökologische Ziele unterstützen. Was für sie zählt, sind nicht Rentabiliät und hohe Zinsen, sondern ethische Kriterien.

Umstrittenes „Körberlgeld”

Österreichs Bankengewaltige müssen vor den Richter. Es ist zwar nur das Kartellgericht und der Vorwurf betrifft nicht unerlaubte Ausbeutung der Bankkunden, sondern es wird nur geprüft, ob dies in unerlaubt abgesprochener Form geschieht. Aber die Tatsache, daß die Banken durch einen Antrag der Arbeiterkammer vor den Richter zitiert werden, hat in den Chefetagen helle Aufregung verursacht.

Der ewige Lockruf des schnellen Geldes

Die internationale Finanzwelt wird von Skandalen erschüttert. Angesehenen Brokerhäusern wird Manipulation der Börsenkurse vergeworfen. Hochbezahlte Banker und Händler sollen sich durch sogenannte Insidergeschäfte bereichert haben. Extreme Einzelfälle? Oder sind Unehrlichkeit und Manipulation an den Börsen nicht doch stärker vorhanden, als blauäugige Aktionäre glauben (sollen)?

Ostgeschäfte: Der Zwang zur Wahrheit

Der Putschversuch in der zerfallenden UdSSR ist politisch überstanden. Die wirtschaftlichen Konsequenzen sind aber weitreichender, als man auf den ersten Blick vermuten würde. Denn nicht nur die österreichische Bundesregierung wurde von den Ereignissen auf dem falschen Fuß erwischt - auch die zum wiederholten Male zutage getretene Labilität der Finanzmärkte und der Weltkonjunktur muß bedenklich stimmen.

Voll im Trend mit Optionsscheinen

Die ÖTOB, die Österreichische Termin- und Optionenbörse, hat Anfang Oktober ihre Tätigkeit aufgenommen. Optionsscheine finden das Interesse von Anlegern, die bereits über Anleihen, Investmentanteile und meistens auch Aktien verfügen.An der neuen österreichischen Termin- und Optionenbörse werden Optionen auf die umsatzstärksten österreichischen Aktien und in der Folge auch eine Option auf den Blue Chip-Index ATX (Austrian Traded Index) gehandelt. Später ist daran gedacht, auch Futures auf den Index, auf Anleihen und Zinssätze sowie Optionen auf diese Futures zu handeln.Schon aus der

1992

NACH DER FLAUTE WIEDER EIN BOOM?

Die Wiener Aktienbörse liegt immer im internationalen Spitzenfeld. 1989 und 1990 bei den Kursgewinnern, im Vorjahr bei den Verlierern.Wien war - wieder einmal - anders. Während alle wichtigen Weltbörsen das Jahr 1991 mit einem Plus zwischen zehn und 20 Prozent abschlössen, mußten die erfolgsverwöhnten heimischen Anleger einen Verlust von 17 Prozent hinnehmen. Börsekammerpräsident Klaus Liebscher titulierte 1991 als das „Jahr der enttäuschten Hoffnungen".Dafür begann 1992 mit einem veri-tablen Aufschwung, der den gesamten Vorjahresverlust wieder egalisierte. Wien übertraf

GOLD HAT NOCH ZUKUNFT

Fachleute rätseln über die Orientierungslosigkeit des Goldkurses. Alte Merkmale einer Edelmetallkursbewegung wie Preisanstieg in Krisenfällen und Wechselwirkung zum Dollarkurs stimmen nicht mehr.Während des von Krisen so häufig heimgesuchten Jahres 1991 hat der Goldpreis zwar mehrfach nach oben ausgeschlagen, erstmals am 17. Jänner 1991 mit einem Kurs von über 400 Dollar pro Unze, nochmals während des Put-sches gegen Gorbatschow im August. Diese Preisanstiege waren jeweils nur kurzfristig und wurden zu massiven Verkäufen genützt. Während des übrigen Jahres nahm die

1994

Aktien-Performance liegt wesentlich über jener von Anleihen

Vielfach haben Aktien Im Vergleich zu festverzinslichen Wertpapieren den Ruf, eine besonders riskante Veranlagungsform zu sein, die sich für den Hasardeur zwar bestens eignet, sein eingesetztes Kapital binnen kürzester Zeit zu vervielfachen bzw. zu verlleren, von der ein vorsichtiger, auf langfristigen Vermögensaufbau bedachter Anleger jedoch die Finger lassen sollte. Derartigen Vorurteilen begegnet man sowohl bei großen Institutionellen Investoren als auch bei Privatkunden, die dem Ansinnen des Vermögensberaters, auch Aktien in das Portfolio aufzunehmen, oft äußerst kritisch

Wenn die Geldgier zu groß wird

Im Halbdunkel der Vermögensanlage warten viele Gefahren. Unvorsichtige Anleger verlieren Milliarden an unseriöse Geschäftemacher.

Attraktive Angebote aus dem Osten

Die asiatischen Tigerbörsen und die osteuropäischen Aktienfonds sorgen für Furore.

Langweiler oder High-Flyer?

Lange Zeit galten die Investmentfonds als „Misthaufen“ für manche Banken. Heute sind sie attraktive Anlagezuckerl.

1995

Wettlauf um einen Platz an der Sonne

„Morgen soll es mir besser gehen”: Unser Geld- und Wirtschaftssystem lädt uns ein, fortgesetzt Wechsel auf die Zukunft zu ziehen. Im Wettlauf um morgiges Glück, verkümmern unsere Beziehungen schon heute.

Den Zinses-Zins nicht mystifizieren

Was sagt ein österreichischer „Advocatus diaboli”, dem diese Rolle „leicht” fällt, zu den Hinkelammert-Thesen auf Seite 2?

Rückschlag für Jahrzehnte!

Das mag manchen überraschen: „Börsenguru” Andre Kostolany sagt freundliche Sätze über verstaatlichte Banken.

1996

Der Geist aus der Flasche

Bedrohungspotential, Kettenreaktion, Sicherheitssysteme, Restrisiko, Supergau - die Debatte über das eskalierende, global vagabundierende Kapital wird mit Vokabeln der Atomdiskussion geführt.

Österreicher im Goldrausch

Der Goldbarrenverkauf erlebt derzeit einen Aufschwung. Sowohl die Österreichische Gold-und Silber-Scheideanstalt (Ögussa), als auch die Münze Österreich konnten im ersten Halbjahr 1996 um rund fünf Prozent mehr Barren verkaufen als im Vergleichszeitraum des Vorjahres, meldet die Ögussa.Die Ursache für diesen „Goldrausch” erklärt Andreas Brum-by, Leiter des Geschäftsbereichs Edelmetalle bei der Ögussa so: „Wer Goldbarren kauft, sieht dies als Investition, als eine Form der Geldan läge. Bei den Käu fern von Goldmün zen spielen Geschenksidee beziehungsweise Sammleranliegen eine

1997

Werden wir doch „ draufzahlen ”?

Brauchen wir den Euko? Lässt sich darauf eine eindeutige positive oder negative Antwort geben? Die einheitliche Währung ist die konsequente Fortsetzung der Europäischen Integration, die sich in verschiedenen Etappen von der Gründung der EWG im Jahre 1958 bis zur Errichtung eines gemeinsamen Marktes von 360 Millionen Konsumenten entwickelt hat. Die Freizügigkeit von Waren, Dienstleistungen, Kapital und Personen innerhalb der Brüsseler Gemeinschaft ermöglicht eine grenzüberschreitende Arbeitsteilung, deren Intensität bisher nirgends und nie zuvor zwischen souveränen Staaten erreicht

Kleine Delle, großer Crash?

Sausen die Aktienkurse? Sausen sie nicht? Nachher geht es bestimmt wieder aufwärts.

Weiche Mark gleich weicher Schilling

Jahrzehntelang wurde die D-Mark als eine der härtesten Währungen hoch geschätzt. Doch jetzt muß sie Federn lassen und mit ihr der Schilling.

Ökumenische Solidarität

Teilen und Leihen für eine gerechtere Zukunft armer Länder ist das Prinzip der Ökumenischen Entwicklungsgenossenschaft.

Mein Ersparte kann Viel Wind machen

Niemand weiß genau, was die Banken mit dem Geld der Sparer machen. Dennoch läßt sich gezielt nach ethisch-ökologischen Kriterien investieren.

1998

Gut leben oder lieber gut schlafen?

Viele Sparbuchbesitzer ärgern sich über die sehr niedrigen Ertragszinsen. Was steckt dahinter?Warum kann man nicht mehr bekommen?

2000

Kredit & Kipferl unter einem Dach

Klassische Bankfilialen sind angesichts der rasanten technischen Entwicklungen vom Zusperren bedroht. Sie suchen neue Partner und Aufgaben.

Beim Geld ist jedes Doping erlaubt Trügerischer Schein des Wertes

Bis zu den US-Präsidentenwahlen wurde der Dollarkurs hoch gehalten. Diese Periode geht zu Ende, der virtuelle nähert sich dem reellen Wert - die Auswirkungen können enorm sein.

2001

Das Sparbuch ist out

Wertbeständigkeit bekommt bei den irdischen Gütern wieder zunehmend Bedeutung. Was sich wieder zu Geld machen lässt, darf ruhig etwas kosten.

Hätte Ronald Biggs wieder eine Chance?

Nicht nur die Einführung des Euro, sondern auch die Entsorgung der Schillingbestände ist eine gewaltige logistische Herausforderung.

Wie Fußball spielen

Stimmung wie bei einem Popkonzert. 5.000 Zuhörer klammern sich an jedes Wort, das in Richtung Mikrofon gefetzt wird. Nein, es handelt sich nicht um einen Auftritt der Backstreet Boys in der Wiener Stadthalle. Es ist Anlageguru Dirk Hermann vom Investmenthaus Fidelity, der Anlegern Mut zusprechen will. Derzeit eine schwere Aufgabe, eigentlich unmöglich. Trotzdem stürmen verunsicherte Anleger Veranstaltungen wie diese. So konnte etwa die Raiffeisen Landesbank Niederösterreich-Wien die ganze Kurhalle Oberlaa mit einer perfekt inszenierten Aufmunterungs-Show füllen.Kein Wunder, dass so

Börse: heiß lieben, kalt behandeln

"Kaufen, wenn die Kanonen donnern!" lautet die legendäre Rothschild-Empfehlung. Ob dieser Rat heute noch gilt, und vor allem ob es ethisch vertretbare Kaufoptionen neben der Rüstungsindustrie gibt - darum geht es unter anderem in diesem furche-Dossier, das sich dem Thema Börse und Geldanlage in Kriegszeiten widmet.Viele lieben die Börse, noch mehr verachten sie, aber gleichgültig lässt sie fast niemanden. Für die einen ist sie der Platz, wo die hässliche Fratze des Kapitalismus am deutlichsten sichtbar wird, etwa dann, wenn Meldungen über Entlassungen die Aktienkurse in die Höhe

Nicht Kriege finanzieren

Aus dem Geldsytem gibt es kaum ein Entrinnen.Aber man kann zumindest versuchen, bei den eigenen Anlageformen verantwortungsvoller auszuwählen.Einige Wochen nach den Selbstmordanschlägen der 19 gläubigen "Gotteskrieger" sind die Kursverluste zwar wieder aufgeholt, aber die Stimmung an den Börsen bleibt gedrückt. Denn die globalen wirtschaftlichen Rahmendaten haben sich weiter verschlechtert: allein in den USA gingen weit mehr als 100.000 Arbeitsplätze verloren, nicht nur bei Flug- oder Tourismusbetrieben. Sogar der in Krisenzeiten meist stark steigende Ölpreis ist inzwischen gefallen,

2002

"Ein reinigendes Gewitter"

Ist das Misstrauen gegenüber den Kapitalmärkten berechtigt? Rentiert es sich, Aktienfonds als Pensionsvorsorge zu verwenden?Vertrauen und Finanzmärkte konstituieren einen fundamentalen Widerspruch!" Mit dieser provokanten These beginnt Stephan Schulmeister sein ausführliches Eingangsstatement. Denn die Spiele auf den Finanzmärkten, so der Wirtschaftforscher weiter, produzierten Unsicherheiten und gleichzeitig Chancen. Sie seien bestimmt von kurzfristigem Denken und Emotionen wie Euphorie, Panik oder Geldgier, die sich zu Herdeneffekten kumulieren. Je freier sich die Marktkräfte auf den

2005

Geld und Gefühl

Finanzmärkte neigen zu Instabilität, weil Anleger sich häufig weniger von Fakten als viel mehr von Emotionen leiten lassen. Und schlecht informiert sind sie oft auch noch.Rosige Zeiten für Aktionäre in Österreich: Jede Woche lässt ein Rekordergebnis bei der Bilanzpräsentation die Herzen der Shareholder höher schlagen. Und die fetten Dividendenausschüttungen sind Balsam auf die Verlustwunden der vergangenen Jahre. Euphorie auch an der Wiener Börse, wo der österreichische Aktienindex atx beständig nach oben klettert. Zur Zeit liegt er knapp über 2700 Punkten, im März 2003

2007

Der gemeine Finanzschreck

Eigenkapitalgeber frönen seit längerem dem weltweiten Firmen-Schlussverkauf.Bis vor kurzem wurde wie im Rausch gekauft. Es wurden aber keine Textilien oder Sportartikel erstanden, sondern Unternehmen mit tausenden Mitarbeitern. Um 18 Milliarden Euro übernahm der amerikanische Finanzinvestor Blackstone Anfang Juli die Nobelhotelkette Hilton. Im April dieses Jahres schluckte ein anderer amerikanischer Finanzinvestor, Kohlberg Kravis Roberts & Co (KKR), die britischen Pharma- und Apothekenkette Alliance Boots um 16 Milliarden Euro. Und vor einem Jahr erwarb KKR gemeinsam mit der Investmentbank

2008

Die Gefahr bleibt hoch

Die Börsen reagierten weltweit positiv auf die Rettungsmaßnahmen der US-Regierung. Doch noch ist keine Ursache des Crashs beseitigt. Eine Analyse von Herbert GeyerOb das schon alles war, kann im Moment niemand sagen. Das Maßnahmenpaket, mit dem die USA vergangene Woche das weltweite Finanzsystem vor einem Kollaps bewahrten - um insgesamt rund eine Billion Dollar wurden marode Institutionen wie der Versicherungsgigant AIG übernommen und eine Deponie eingerichtet, in der faule Wertpapiere auf Staatskosten gelagert werden können, bis der Sturm vorüber ist - hat zwar kurzfristig Linderung

Der Sieg des Mammon

Nach einer schwarzen Woche starteten die Börsen am Montag mit Jubel. Doch selbst zwei Billionen Euro an Garantien durch die EU-Regierungen schafft kein nachhaltiges Klima des Vertrauens. Währenddessen nimmt die Zahl der „einfachen“ Verlierer zu.Die Horrormeldungen in den Medien über die Krise an den Finanzmärkten haben sich vergangene Woche überschlagen. Begriffe wie die „schwarze Woche“ waren schnell zur Hand, um das auszudrücken, was an den Börsen geschah.Ob man es damit schafft, die Krise begreifbar zu machen, steht auf einem anderen Blatt. Der Wiener Leitindex ATX (Austrian

2011

Der Mythos vom sicheren Gold

Auch die angeblich "stabilste“ Wertanlage unterliegt heftigen Schwankungen. Derivate verursachten den Höhenflug des Goldes - und nun seinen Kurssturz.Eine der vielen nicht besonders wohltuenden Nachrichten der Woche ist, dass nichts mehr sicher scheint. Selbst jene braven Leute, die sich auf felsenfestem Terrain zu bewegen glaubten, mussten erkennen, dass auch ihre Vermögen schwanken können. "Gold ist krisensicher“, so lautet die Devise, mit der sich Marktschreier, darunter auch Nobelpreisträger, seit Jahren breites Gehör verschafften. Diese These hat sich mitten im neuen Krisenbeginn

von

Helmut Falschlehner

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Helmut Falschlehner