Wenig Wissen über viel Wert

19451960198020002020

Die Zahl erfolgreicher Ethikfonds steigt, aber noch immer bestehen ihnen gegenüber Vorurteile.

Karl Kraus mag mit vielem Recht gehabt haben, mit einem sicher nicht: Auf die Frage nach Wirtschafts-Ethik behauptete er, man müsse sich schon für das eine oder das andere entscheiden. Inzwischen ist längst erwiesen, dass sich ökonomische Kriterien des Wirtschaftens mit ökologischen und sozialen Erfordernissen bestens in Einklang bringen lassen.

Zu wenig Information

Nur hat sich das offenbar bei Finanz- und Bankberatern noch nicht herumgesprochen. Eine Umfrage des Meinungsforschungsinstitutes imug unter deutschen Haushalten ergab, dass mehr als 40 Prozent der Befragten ethische Investments grundsätzlich für interessant hält, aber nur rund drei Prozent ein solches Investment schon einmal angeboten wurde. Bei den meisten Banken muss man also schon sehr genau wissen, dass man sein Geld nicht nur nach wirtschaftlichen, sondern auch nach ethischen Kriterien investieren will - wer das nicht ausdrücklich verlangt, wird selten auf diese Möglichkeit hingewiesen.

Und dann ist da noch das hartnäckige Vorurteil, dass die Rendite ethischer Geldanlagen hinter der herkömmlicher Investments zurückbleibe. Ein Drittel der von imug befragten Personen gab an, nicht in ethische Geldanlagen investiert zu haben, weil das Risiko zu hoch oder die Verzinsung zu gering sei. Dagegen hat die angesehene Münchener Rating-Agentur für ethische Investments, oekom research, vor wenigen Wochen in einer Studie die "Bedeutung der Nachhaltigkeit für börsenotierte Unternehmen" untersucht und festgestellt, dass nachhaltig wirtschaftende Firmen jedenfalls nicht schlechter, teilweise aber signifikant besser abschneiden als herkömmliche Betriebe. Auch die WestLB hat festgestellt, dass "Nachhaltigkeit ein eigenständiger renditetreibender Faktor ist, der den Shareholder Value über den Einfluss von Value-, Growth- und Size-Komponenten hinaus positiv beeinflussen kann."

Kein Wunder also, dass sich das Volumen ethischer Fonds in den vergangenen fünf Jahren in Österreich verfünffacht hat. Ein Trend, der sich in Zukunft wohl noch verstärken wird. Denn dass der schonende Umgang mit Ressourcen eine zentrale Herausforderung der Gegenwart darstellt, daran zweifelt wohl niemand mehr.

Dass ethische Ausrichtung den Investoren einen Vorsprung verschaffen kann, bestätigt auch die Erfahrung von Kommerzialrat Helmut Jonas, Generaldirektor des Bankhauses Schelhammer & Schattera, deren Kapitalanlagegesellschaft (kag) der Spezialist für Ethikfonds in Österreich ist: "Anlagen nach ethischen Grundsätzen bringen längst keine finanziellen Nachteile mehr. Durch die Integration ökologischer und gesellschaftlicher Wertsteigerungspotenziale erzielen auf Nachhaltigkeit ausgerichtete Unternehmen überdurchschnittliche Renditen und steigern damit auch den Shareholder-Value."

Unter der Marke superior führt die Bankhaus Schelhammer & Schattera kag eine Reihe von ethisch ausgerichteten Fonds. Der Ethikfonds superior 3 wurde schon 1991 aufgelegt . Er gehörte zu den ersten Ethikfonds in Österreich und ist mit einem Fondsvolumen von ca. 113 Millionen Euro heute auch einer der größten seiner Gattung im deutschsprachigen Raum. Inzwischen wurde auch der Rentenfonds superior 1 auf das Ethikkonzept umgestellt, und die Titel im Aktienfonds superior 4 werden ab 2006 ebenfalls die ethischen Kriterien erfüllen müssen.

Transparente Auswahlkriterien

Das Fondsmanagement der Bankhaus Schelhammer & Schattera kag wird in ethischen Fragen von einem unabhängigen und ehrenamtlichen Ethikbeirat unterstützt, der sich aus zehn Persönlichkeiten aus Kirche, Wirtschaft und Wissenschaft zusammensetzt.

Die Wertpapiere in den Ethikfonds werden nach einem Best-in-Class-Ansatz in Verbindung mit Ausschlusskriterien ausgewählt. Die Definition dieser Ausschlusskriterien verhindert die Veranlagung in Branchen, deren Geschäftsfelder im Widerspruch zu Nachhaltigkeit und Ethik stehen. Darüber hinaus wird in jene Unternehmen investiert, die im Vergleich mit ihren Mitbewerbern die besten Ergebnisse in den Bereichen Sozial-, Umwelt- und Kulturverträglichkeit aufweisen. Die kag stützt sich hier auf das Corporate Responsibility Rating der oekom research. Zusätzlich wird natürlich eine konventionelle Finanzanalyse durchgeführt, sodass Nachhaltigkeit und fundamentale Bewertung gleichermaßen in die Entscheidung einfließen.

Ein Thema. Viele Standpunkte. Im FURCHE-Navigator weiterlesen.

1994

Attraktive Angebote aus dem Osten

Die asiatischen Tigerbörsen und die osteuropäischen Aktienfonds sorgen für Furore.

2001

Und Geld stinkt doch!

Wenn Geld nach Rüstungsindustrie, nach Pornografie, Alkohol oder Tabak riecht, dann macht Schwester Nicole, die Finanzverwalterin des Pariser Notre-Dame-Ordens, einen weiten Bogen darum. Jedes halbe Jahr lädt sie die Chefs großer Konzerne ein und bombardiert sie mit Fragen: "Wie viele Mitarbeiter haben Sie eingestellt? Wie steht es mit der Mitbestimmung, der Fortbildung, der Beschäftigung Behinderter ...?" Anhand eines Fragenkatalogs klopft sie die Unternehmen auf ihre ethischen Vorstellungen, vor allem auf ihr soziales Engagement hin ab und klassifiziert sie ähnlich wie die

Nicht Kriege finanzieren

Aus dem Geldsytem gibt es kaum ein Entrinnen.Aber man kann zumindest versuchen, bei den eigenen Anlageformen verantwortungsvoller auszuwählen.Einige Wochen nach den Selbstmordanschlägen der 19 gläubigen "Gotteskrieger" sind die Kursverluste zwar wieder aufgeholt, aber die Stimmung an den Börsen bleibt gedrückt. Denn die globalen wirtschaftlichen Rahmendaten haben sich weiter verschlechtert: allein in den USA gingen weit mehr als 100.000 Arbeitsplätze verloren, nicht nur bei Flug- oder Tourismusbetrieben. Sogar der in Krisenzeiten meist stark steigende Ölpreis ist inzwischen gefallen,

2002

Saubere Gewinne

Zunächst eine Vorbemerkung aus aktuellem Anlass: Die neue Basler Vereinbarung der eu zur Eigenkapitalbildung bringt für die Kreditwürdigkeitsprüfung durch die Banken große Veränderungen mit sich. Mit dieser Vereinbarung werden Ratings vorgeschrieben, von deren Ergebnis die Höhe des Eigenkapitaleinsatzes und die sonstigen Konditionen der Kreditvergabe abhängig sind.Doch nicht nur die Banken müssen sich umstellen. Besonders gravierend sind die Folgen für die Kreditnehmer, vor allem für mittlere und kleinere Unternehmen. Die Rede ist hier natürlich von Finanzratings und nicht von

Höhere Werte

Schelhammer & Schattera, Wiens älteste Privatbank, setzt auf individuelle Beratung und Augenmaß.Das Bankhaus Schelhammer & Schattera, Wiens älteste Privatbank, wird dieses Jahr 170 Jahre alt. Es befindet sich großteils im Eigentum von kirchlichen Organisationen. Die Geschäftspolitik lässt sich mit Weitsicht und Gelassenheit charakterisieren. Ethik spielte dabei schon eine Rolle, als dies noch kein Marketingargument war.Beharrlich wider den ZeitgeistInternationale Bankgroßkonzerne und immer spektakulärere Fusionen bestimmen die heutige Bankenlandschaft. Kleine, unabhängige

"Von Mensch zu Mensch"

170 Jahre Schelhammer & Schattera - eine Privatbank im Spannungsfeld zwischen Wirtschaft und Ethik.I. Das rechte AugenmassAls der Kaufmann C. M. Perisutti im Jahr 1832 in Wien im "Haus zur alten Mehlgrube", heute Kärntnerstraße 20, ein privates Bankhaus eröffnete, stand Europa vor großen Veränderungen. Die Französische Revolution und die Napoleonischen Kriege hatten die geistigen und sozialen Fundamente erschüttert. Der Wiener Kongress hatte sich der schwierigen Aufgabe eines europäischen Neuaufbaues und der Vorbereitung eines dauerhaften Friedens unterzogen.Zu dieser Zeit wohnten in

2003

Gewissenhafte Spekulation

Kapitalmarkt und Ethik müssen kein Gegensatz sein. Das sehen auch immer mehr Investoren ein und legen ihr Geld in nachhaltigen Wertpapieren an - die trotzdem ein Nischenprodukt sind.Es ist eine illustre Runde an Firmen, die die US-amerikanische Kapitalanlagegesellschaft Mutuals.com in einem Investmentfonds vereinigt hat. Sie haben eines gemeinsam: Mit Moral und Wertvorstellungen sind sie nicht so leicht in Zusammenhang zu bringen: In den "Vice Fund" (Laster Fonds) werden nur Anleihen und Aktien von Unternehmen aufgenommen, die ihr Geld mit Alkohol, Tabak, Waffen oder Glücksspiel verdienen.

2004

Kapitalanlage mit gutem Gewissen

Das Sozialwort des Ökumenischen Rates der Kirchen in Österreich findet eine deutliche Sprache: "Wirtschaft ist auf menschliches Leben ausgerichtet. Das bedeutet: Wirtschaft muss nicht nur sachgerecht, sondern auch menschen- und gesellschaftsgerecht sein und die Belange zukünftiger Generationen und der Umwelt mit einbeziehen." Längst genügt es also nicht mehr, unternehmerisches Handeln an den Ertragserwartungen der Shareholder auszurichten. Sozial und ökologisch verträgliches Verhalten wird gefordert - und zwar nicht nur im eben zitierten Sozialwort. Auch immer mehr Anleger sehen es

Bank mit Geschichte und Zukunft

Das Bankhaus Schelhammer & Schattera ist die älteste Bank Wiens. Seit seiner Gründung im Jahr 1832 setzt es auf Beständigkeit und verantwortungsvolles Wirtschaften. In den 50er Jahren des vorigen Jahrhunderts stellte sich die Privatbank mit der Emission von Kirchenanleihen in den Dienst der katholischen Kirche. Bis heute halten vor allem Aktionäre aus dem klösterlichen Bereich 85 Prozent der Aktien.Neben der Führung von Privat- und Geschäftskonten sieht sich die Bank vor allem als Ansprechpartner für Fragen der Vermögensverwaltung und Wertpapierberatung. Die Tochterfirma, die Bankhaus

2005

Kirche: Geld und Gewissen

Ethik ist zukunftsfähig und belohnt mit langfristiger Rendite.Ganze Länder wurden durch sie in Wirtschaftskrisen gestürzt, Armut und Umweltzerstörung greifen um sich: Kapitalströme, die nur ihre eigene Vermehrung zum Ziel haben und auf ökologisch und sozial nachhaltige Kriterien keinen Wert legen, zerstören Lebensgrundlagen.Pflicht zur NachhaltigkeitDass es bei der Geldanlage aber auch anders geht, zeigen immer mehr Pensionskassen, kirchliche Einrichtungen, Stiftungen und private Investoren: Viele von ihnen denken um und beziehen den Nachhaltigkeitsgedanken in ihre Investitionen ein.

Bankhaus Schelhammer & Schattera

Zu ethischen Kapitalanlagen berufenDas Bankhaus Schelhammer & Schattera ist Wiens älteste Privatbank, mit Schwerpunkt in der persönlichen Vermögensverwaltung und im Besitz der katholischen Kirche Österreichs stehend. Die Bankhaus Schelhammer & Schattera Kapitalanlagegesellschaft (KAG) wurde 1988 gegründet. Sie ist der führende Spezialist in Österreich für Kapitalanlagen unter ethischen Gesichtspunkten. Unter der Marke superior führt das Unternehmen eine Reihe von ethisch ausgerichteten Fonds. Der Ethikfonds "superior 3" ist mit einem Fondsvolumen von ca. 113 Millionen Euro einer der

Globale Wirtschaft: Ethik als Erfolgsfaktor

Die Zeiten, als ethisch ausgerichtete Kapitalanlagen als Liebhaberei abgeurteilt wurden, scheinen endgültig vorüber zu sein. Heute steigt der Druck auf Unternehmen, sich ethisch zu verhalten. Das zeigen auch immer mehr Gesetze, die den Nachhaltigkeitsgedanken einbeziehen.Dass skrupelloses Wirtschaften ohne Werte langfristig niemandem Gewinn bringt, erkennen allmählich auch die größten Skeptiker. Damit wächst auch der Druck auf die Unternehmen, wie etwa das Beispiel eines namhaften us-amerikanischen Kosmetik- und Waschmittelriesen zeigt. Als dort nämlich im Jahr 2000 ein großer

2008

Wertfreies Geld

Die Realwirtschaft kommt im Kapitalmarkt nur noch in homöopathischen Dosen vor, deshalb ist die Ethik eines jeden Anlegers gefordert, meint Markus Schlagnitweit.Schon Goethe hat im "Faust" die Geldwirtschaft als Fortsetzung der mittelalterlichen Alchemie mit anderen Mitteln apostrophiert. Der Duden beschreibt Alchemie als "unwissenschaftliche Versuche, unedle Stoffe in edle - besonders in Gold - zu verwandeln". Genau darauf spielte Goethe an: die Kreation und Abschöpfung von Werten quasi aus dem Nichts. Dabei hatte der Dichterfürst in seiner Kritik noch relativ rudimentäre Formen des

2011

Ethisch korrekt investieren

Klaus Gabriel, Sozial- und Wirtschaftsethiker, über den Mehrwert von ethischem Investment, geeignete Anlageformen und seine Vorstellung von gerechterer Managerentlohnung.* Das Gespräch führte Sandra KnoppKlaus Gabriel kritisiert rücksichtslose Gewinnmaximierung auf Kosten von Umwelt und Gesellschaft. Der Sozialethiker plädiert im FURCHE-Interview für ethisch nachhaltige Investments und räumt mit dem Vorurteil auf, dass sie niedrigere Renditen bedeuten.Die Furche: Wie stellt sich die weltweite Finanzkrise aus ethischer Sicht dar?Klaus Gabriel: Von der ethischen Seite betrachtet ist

Ratings pflastern die Wege zur Ethik

Anleger suchen ethisch basiertes, auf Nachhaltigkeit bedachtes Investment. Einige Agenturen analysieren Firmen und Staaten nach diesen Kriterien.Der Nachfrage von Anlegern entsprechend, haben sich einige Rating-Agenturen auf nachhaltige Finanztitel spezialisiert. Sie beraten Banken sowie Privatanleger und sollen Performance und Sicherheit einer Geldanlage abschätzen. Aus leidvoller Erfahrung wird der Ruf nach möglichst präziser Evaluierung von Finanzprodukten lauter. Allerdings haben sich auch renommierte Analysten und Ratingagenturen schon ver-bewertet. So manches AAA-Rating konnte den

Ethik bedeutet nicht Rendite-Verzicht

Seit Juli ist Michael Martinek Vorstandsvorsitzender des Bankhauses Schelhammer & Schattera. Der diplomierte Betriebswirt, der zuvor für die Creditanstalt, den Sparkassensektor sowie in der Hypo Niederösterreich tätig war, über Ethik in der Geldanlage und in der Geschäftsführung von Banken.Die Furche: Ihr Bankhaus ist auf Nachhaltigkeit und ethische Investments spezialisiert. Das heißt was?Michael Martinek: Unsere Fonds investieren nur in Unternehmen, die Ethik-Kriterien erfüllen: Keine Kinderarbeit, keine Beteiligung an Rüstungsindustrie und an Kernkraftwerken, Einhaltung der

Ein Thema. Viele Standpunkte. Im FURCHE-Navigator weiterlesen.

In Kürze startet hier der FURCHE-Navigator.