Die Krise ist noch nicht vorbei

19451960198020002020

Ulrike Baumgartner-Gabitzer

Ein Aufatmen geht durch die Wirtschaftsseiten der Gazetten. Darf man, kann man hoffen? Anzeichen mehren sich – die Krise scheint vorbei zu sein.

Vor einem Jahr noch packte uns das Entsetzen über den unerwarteten Zusammenbruch von Lehmann Brothers. Bald wurde klar, die Finanzwirtschaft krachte an allen Ecken und Enden. Die Regierungen waren im Stress, die Finanzwelt zu stabilisieren und für Spareinlagen Garantien zu übernehmen. Die Zentralbanken pumpten Geld in die Märkte, um die drohende Illiquidität abzuwenden. Nach den ersten Notmaßnahmen der Regierungen wurde viel diskutiert über schlechten Kapitalismus, über die Gier und natürlich über die Ursachen der Krise.

Die Finanzkrise wurde zur Wirtschaftskrise. Und sie dauert immer noch an. Die Wirtschaftsforschungsinstitute warnen in völliger Übereinstimmung vor der Krise am Arbeitsmarkt. Das spüren die Menschen am meisten.

Politisches Handeln ist angesagt. Die Ursachen der Krise sind zu erforschen, Lehren müssen gezogen werden. Die Banken müssen bessere Eigenkapitalstrukturen aufweisen. Eine richtige Maßnahme. Was ist mit den anderen Unternehmen? Österreich ist ein Land der Klein- und Mittelbetriebe. Diese müssen nicht nur Zugang zu Krediten haben, sie brauchen auch Zugang zu Eigenkapital. Entsprechende Maßnahmen sind wichtig, damit diese Unternehmen schwierige wirtschaftliche Zeiten überstehen können.

Einige Themen müssen bearbeitet, dann gelöst werden. Dazu gehören: eine einheitliche Regulierung der Finanzmärkte, Transparenz bei der Bewertung von Risiko, eine europäische Rating-Agentur und nicht zuletzt Bonuszahlungen, die sich an nachhaltigem Wachstum orientieren. Diese Agenda ist wichtig, keineswegs vollständig.

Wer jetzt nichts tut und hofft, alles wird sich wieder regeln, legt den Keim für eine neue Krise.

* Die Autorin ist Mitglied im Verbund-Vorstand

Ein Thema. Viele Standpunkte. Im FURCHE-Navigator weiterlesen.

1974

Fast ein Steppenbrand

Während die Mitglieder der sozialliberalen Koalition in Bonn den seit der Ölkrise und der Agonie der Brandt-Endzeit verunsicherten Wählern mit der Unermüdlichkeit tibetanischer Gebetsmühlen erklären, daß •es den Bundesdeutschen wirtschaftlich gesehen unter allen Westeuropäern am besten gehe, häufen sich die Hiobsbotschaften aus dem bundesdeutschen Wirtschafts- und Finanzleben. Zwar wird die Krise der Textilindustrie kaum mehr zur Kenntnis genommen und auch Nachrichten von Schwierigkeiten der Bauindustrie werden schon alltäglich, doch schrecken Hiobsbotschaften aus der Autoindustrie

1986

Ein riskantes Spiel

Im Frühjahr dieses Jahres meldete die Weltbank, daß die Schuldenlast der Entwicklungsländer noch heuer von 950 auf 1010 Milliarden Dollar klettern wird.Eine Billion Dollar Schulden... Hätte jemand vor zehn Jahren dieses Szenario an die Wand gemalt — kein Zweifel am Zusammenbruch des internationalen Bankensystems wäre aufgekommen.Inzwischen hängt die Verschuldung zwar nach wie vor wie ein Damoklesschwert über den Industriestaaten, doch solche Horrorziffern haben offensichtlich ihre Wirkung verloren. Schließlich ist bis heute der „big crash“, der große Zusammenbruch,

1991

„Altlasten” in der Bankenwelt

Das Geschehen an den nationalen und internationalen Finanzmärkten hat in den achtziger Jahren eine ungeheure Intensivierung erlebt. Nicht nur das Volumen der abgewickelten Geschäfte hat stark zugenommen - es wurden auch laufend neue Instrumente und Formen von Finanztransaktionen entwickelt. Dennoch kriselt es heute im internationalen Finanzgeschäft. Nicht wenige befürchten den großen Crash.

2007

Eigen ist das Kapital

Die neuen Kreditrichtlinen namens "Basel II" treffen vor allem kleine und mittlere Unternehmen.Österreichs Wirtschaft boomt ungebrochen. 3,4 Prozent, höher als im Vorjahr sei die diesjährige Wirtschaftsleistung, vermeldeten die Wirtschaftsforscher kürzlich. Und rosig wie schon lange nicht sind auch die Aussichten für den unternehmerischen Mittelstand. Die Wirtschaftsauskunftei "Creditreform" befragte im Herbst 1800 heimische mittelständische Unternehmer. Zwei Drittel schätzen ihre wirtschaftliche Lage als sehr gut bzw. gut ein. Die Hälfte der klein- und mittelständischen Unternehmen

Getrennte Wege

Die Realwirtschaft braucht die Finanzmärkte, aber die Finanzmärkte bedingen eine reale Wirtschaft nur mehr zum Teil. Immer öfter führen hohe liquide Mittel zu "Blasen". Der Ruf nach Regeln wird lauter.Sind die globalen Finanzmärkte noch Teil der Realwirtschaft, oder sind beide bereits derart abgekoppelt voneinander, dass sie nur noch bedingt etwas miteinander zu tun haben? Diese Frage kommt einem rasch in den Sinn, wenn man sich mit den weltweiten Finanzmärkten beschäftigt und Regulierungsversuche wie die Tobinsteuer neu durchdenkt. So stellten auch die Globalisierungskritiker von Attac

2008

Fehler im System

Zu glauben, dass die Finanzwirtschaft, der' Garant für Wohlstand für alle sein kann, fällt immer schwerer. Ein System steht vor dem Neustart.Die aktuelle Finanzmarkt- und Bankenkrise damit erklären zu wollen, dass die Menschen zu geldgierig sind, ist für WIFO-Ökonom Stephan Schulmeister "ein wenig einfältig". Denn Geldgier sei ein Phänomen, das immer auftreten könne. Die Frage sei vielmehr, ob das Spiel - die Wirtschaft - so organisiert sei, dass Geldgier sich austoben kann, oder ob ihr Schranken gesetzt werden.Die aktuelle Situation, dass sich die Banken untereinander nicht mehr

Der Sieg des Mammon

Nach einer schwarzen Woche starteten die Börsen am Montag mit Jubel. Doch selbst zwei Billionen Euro an Garantien durch die EU-Regierungen schafft kein nachhaltiges Klima des Vertrauens. Währenddessen nimmt die Zahl der „einfachen“ Verlierer zu.Die Horrormeldungen in den Medien über die Krise an den Finanzmärkten haben sich vergangene Woche überschlagen. Begriffe wie die „schwarze Woche“ waren schnell zur Hand, um das auszudrücken, was an den Börsen geschah.Ob man es damit schafft, die Krise begreifbar zu machen, steht auf einem anderen Blatt. Der Wiener Leitindex ATX (Austrian

Finanzkrisen: früher und heute

Im Moment der Krise ist es besonders schwer, Aussagen über die Zukunft zu treffen. Eine mögliche Orientierung bieten frühere Erfahrungen. In der aktuellen Debatte werden Japan in den 1990ern und die Weltwirtschaftskrise der 30er Jahre zitiert. Auch Asien und Russland 1997-98 und das Ende der Internet-Blase 2001 sind noch präsent. Während den ersten Krisen Rezession und Stagnation folgten, war der Rückgang von Wachstum und Beschäftigung nach anderen Krisen kürzer und schwächer. Um diese Erfahrungen für eine "Prognose" verwenden zu können, müssten wir zunächst wissen, in welchem

2009

Wider eine Vogel-Strauß-Krisenpolitik

Wir stecken in einer globalen Wirtschaftskrise. Ökonomische Feuerwehraktionen sind dringlich, sollten aber nicht dazu führen, dass die fundamentalen ordnungspolitischen Verwerfungen ignoriert werden. Der massive Vertrauensverlust lässt sich auch nicht allein mit beschwörenden Worten wiederherstellen. Es bedarf nun glaubwürdiger Taten.Ist die jetzige Krise nur ein massiver Konjunktureinbruch oder steht die Welt vor einem Systemwandel? Ist die neoliberale Marktwirtschaft schuld oder sind es die seit Langem kurzsichtigen Regierungen? Antworten auf diese Fragen sind fundamental für die

Die Konsequenzen der Krise

Langsam erholt sich die Wirtschaft vom stärksten Einbruch seit 1945. Die Staatshilfen wirken. Der Spekulation und den Schulden müssen Grenzen gesetzt werden.Verglichen mit den angstvollen Erwartungen vor einem Jahr, als die Rezession in eine Depression überzugehen drohte, ist die Lage an der Jahreswende 2010 von nüchterner Zuversicht geprägt. Zuversicht, weil sich die Weltwirtschaft in den meisten Ländern vom schlimmsten Einbruch seit der Nachkriegszeit erholt hat. Nüchternheit, weil allen bewusst ist, dass uns Restrisiken und Folgekosten der Finanzmarktkrise noch für lange Zeit

2010

„Das ist Primitiv-Keynesianismus“

Der Ökonom Stephan Schulmeister über mangelhafte Krisenbekämpfung, bisher außer Acht gelassene Systemfehler des Finanzsystems und seine Forderung, besonders reiche Bürger für den Aufschwung zahlen zu lassen, dafür aber Konsumenten und Unternehmer zu schonen.Der Ökonom Stephan Schulmeister arbeitet am „Institut für Wirtschaftsforschung“. Nicht erst seit dem Ausbruch der Krise warnt er vor den Fehlern des globalen Finanzsystems. Soeben erschien sein Essay „Mitten in der Krise – ein New Deal für Europa“ im Picus-Verlag.Die Furche: Der G 20-Gipfel hat sich auf eine Halbierung

Noch sind wir nicht entstresst

Die Furche-Herausgeber

Bessere Regeln für die Finanzmärkte

Das globale Finanzsystem war undurchschaubar. Jetzt, nach zwei Jahren Krise, werden neue Regeln geschaffen: mehr Information, mehr Transparenz, mehr Eigenkapital.Die Auswirkungen der internationalen Wirtschafts- und Finanzkrise stehen im Fokus der Wirtschafts- und Finanzmarktgespräche des Europäischen Forums Alpbach. Die Rolle des Staates auf den Finanzmärkten wird unter neuen Aspekten gesehen: Immerhin mussten die Volkswirtschaften weltweit die Krise abfedern und die Konjunktur ankurbeln. Österreich kann, wie Finanzminister Josef Pröll mit aktuellen Daten belegt, im internationalen

Die Heilung des Euro-Leidens

Wo steht die Finanzmarktregulierung am Beginn des Jahres 2011? Was ist zu tun, damit nicht Fehler fortgesetzt werden, die zum Desaster führen? Eine Anleitung.Die von der Finanzkrise ausgelösten Turbulenzen drohen, den europäischen Zusammenhalt entlang zweier entscheidender Bruchlinien zu erschüttern: Zum einen divergiert die Interessenlage der hoch verschuldeten Staaten gegenüber jenen Ländern, die ihre Haushaltslage im Griff haben, immer stärker. Sichtbar wurde dies zuletzt in der im November 2010 rund um die Zuspitzung der Irland-Krise aufgebrochenen Diskussion um die Beteiligung

2011

Aus der Not geboren

Die Finanzkrise wird zum Katalysator der europäischen Einigung - Eine Analyse von Wilfried Stadler, der diese Woche in Wien sein neues Buch präsentiert: "Der Markt hat nicht immer recht“.Wer in diesen Wochen das Wirtschaftsgeschehen verfolgt, nimmt eine seltsam gespaltene Informationslage wahr. Hier die Jubelmeldungen von Börsenkursen auf Vor-Krisen-Niveau, von erfreulichem Wirtschaftswachstum und Rekordwerten an Beschäftigung. Da das Wiederaufflackern jener Ängste um den Wert des Geldes, wie sie sich seit dem Höhepunkt der Finanzkrise im Herbst 2008 in unregelmäßigen Abständen

Europäische Identität im Geldbörsel

Die gemeinsame Währung sichert unseren Wohlstand und schützt die heimische Wirtschaft in Krisen vor globalen Schocks.Die Fragen der Stabilisierung des Euro sowie die richtigen Schlüsse aus den aktuellen Entwicklungen sind derzeit mit Sicherheit zentrale Themen - denn es geht schließlich um die gemeinsame Zukunft des Euroraumes. Notwendig dafür sind: neue politische Wege, nachhaltige Strategien und tief greifende Reformen.Rasches KrisenmanagementDer Euro - rasches Krisenmanagement durch einheitliche Geldpolitik. Seit mehr als zehn Jahren ist der Euro ein Kernstück der europäischen

Wake-up-Call für das Bankensystem

Als der 31-jährige Derivate-Händler Kweku Adoboli vor wenigen Wochen in London 2,3 Mrd. Dollar verzockte, erschien mir die Tatsache, dass das Bankensystem derartige Entgleisungen drei Jahre nach Beginn der Finanzkrise immer noch zulässt, beinahe skandalöser als das Versagen des überforderten Zauberlehrlings.Scheingewinne in BilanzenNach wie vor produzieren an flüchtigen Kapitalmarktwerten orientierte Bilanzen Scheingewinne, die in der Krise abrupt korrigiert werden müssen. Wie absurd weitläufig die bilanzpolitischen Interpretationsspielräume sind, zeigen die jüngsten Beispiele

Gesucht: Krisenpolitik ohne Illusionen

Analyse eines Ex-Bankers über die ökonomische Krise in den USA und Europa. Nicht allein die durch alle Gazetten geisternden Sündenböcke sind schuld an der Erkrankung des wirtschaftlichen Systems. Dringend geboten wäre die Einsicht, dass eine Lösung der Krise Jahre in Anspruch nehmen - und schmerzhafte Einschnitte bringen wird.Auf den ersten Blick gleichen sich die Bilder: Hohe Arbeitslosigkeit, zu wenig Wirtschaftswachstum und immer höhere Staatsverschuldung in den USA, und nicht viel andere und schon gar nicht kleinere Sorgen in immer mehr Ländern der Europäischen Union. Auch die

2018

"Vollgeld" ist kein Wundermittel

Umfragen lassen eine klare Mehrheit von Nein-Stimmen gegen das 'Vollgeld' erwarten -und das ist gut so. Dennoch ist die Abstimmung auch ein Zeichen für berechtigte Ängste.In wenigen Tagen findet über Betreiben der "Vollgeld-Initiative" in der Schweiz eine Volksabstimmung statt, die das hochkomplexe Thema "Geldschöpfung" ins Scheinwerferlicht des öffentlichen Interesses rückt. Würde umgesetzt, was die Initiatoren anstreben, käme das einer Revolution des Geldwesens gleich. Im Kern geht es darum, dass in Zukunft alle Spareinlagen zur Gänze Notenbankgeld darstellen sollen. Die Anleger

Die Krise ist noch nicht vorbei

Ulrike Baumgartner-Gabitzer

Ein Thema. Viele Standpunkte. Im FURCHE-Navigator weiterlesen.

Fast ein Steppenbrand

Ein riskantes Spiel

„Altlasten” in der Bankenwelt

Eigen ist das Kapital

Getrennte Wege

Fehler im System

Der Sieg des Mammon

Finanzkrisen: früher und heute

Wider eine Vogel-Strauß-Krisenpolitik

Die Konsequenzen der Krise

„Das ist Primitiv-Keynesianismus“

Noch sind wir nicht entstresst

Bessere Regeln für die Finanzmärkte

Die Heilung des Euro-Leidens

Aus der Not geboren

Europäische Identität im Geldbörsel

Wake-up-Call für das Bankensystem

Gesucht: Krisenpolitik ohne Illusionen

"Vollgeld" ist kein Wundermittel

Genug Gelernt?

Der Gipfel des WIN-LOSE

Krise in der Erwartungsschleife

Corona-Crash: Viren im Herzen der Ökonomie

Ulrike Baumgartner-Gabitzer

Ulrike Baumgartner-Gabitzer

Ein Thema. Viele Standpunkte. Im FURCHE-Navigator weiterlesen.

In Kürze startet hier der FURCHE-Navigator.

Ulrike Baumgartner-Gabitzer