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Der Höhenflug des US-Dollars

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Christof Gaspari

Dieser Tage mußte man erstmals wieder 20 Schilling für einen Dollar zahlen. Einen ähnlichen Kurs erreichte die US-Währung zuletzt vor zehn Jahren. Zwischendurch hatte der Dollar eine Talfahrt erlebt:Zeitweise wurde er nur mehr um etwa zwölf Schilling gehandelt.

Und jetzt dieser dramatische Aufschwung! Hat sich die US-Wirtschaft im Vergleich zu den europäischen Ländern mit harter Währung (etwa Deutschland, Österreich) so viel günstiger entwickelt, daß die derzeitige Dollar-Hausse erklärbar ist? Durchaus nicht.

ßeiJisdnkursschwankun-gen werden zunehmend von der Anlagepolitik der riesigen, weitgehend unkontrollierten Finanzmittel auf dem

Euro-Dollar-Markt beeinflußt.

Auf der Suche nach hoher Verzinsung ist es weiterhin interessant, Geld in den USA anzulegen. Dort muß ein 200-Milliarden-Dollar-Budgetde-fizit finanziert werden. Daher sind Kredite dort teuer. Geld wirft bis zu vier Prozentpunkte mehr ab als in Europa. Also wird in Dollars angelegt. Der Kurs steigt.

Hier überlagern kurzfristige Finanzinteressen die Anliegen der Wirtschaft auf Kontinuität. Der Außenhandel wird zusätzlich riskant. Einstellen sollte man sich auf die derzeitige Situation nicht. Denn sie ist vermutlich ebenso unbeständig wie,die Unterbewertung vor Jahren.

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1968

Unser Schilling heute

Bei einer Währung unterscheidet man zwischen dem Binnenwert, das ist die Kaufkraft, und dem Außenwert, der durch die Wechselkurse repräsentiert wird. Vergleicht man die Kaufkraftentwicklung in den letzten zehn Jahren von 1957 bis 1967, so zeigt sich, daß Österreich international gesehen im günstigen Mittelfeld liegt. Geringere Verluste hatten unter den europäischen Industriestaaten nur Belgien, die BRD, die Schweiz sowie Großbritannien zu verzeichnen, während wichtige andere Industriestaaten, wie Holland, Italien, die skandinavischen Länder und Frankreich, schlechtere Resultate

1970

Goldfaß ohne Boden?

Nixons kürzliche Visite in Jugoslawien war eine Prestigeinjektion. McNamaras Dollarspritze wird hingegen kräftigende Vitamine in den müden Finanzkreislauf Jugoslawiens pumpen. Der Direktor der International Bank of Reconstruction and Development (Weltbank), Robert McNamara, hat das letzte Kreditabkommen am 15. August 1968 in Washington mit Dr. Miro Bruner von der jugoslawischen Botschaft unterzeichnet.

1971

Nixons Zeitbombe

Im besten Nixon-Stil wurde in der Nacht von Sonntag auf Montag eine Fernsehshow abgezogen, die den Wirtschafts- und Finanzgewaltigen in aller Welt die Rede verschlug. Sie hatten zwar alle gewußt, daß Amerika „etwas tun“ müsse, viele hatten es sogar gefordert, aber nun, da es soweit war, herrschte Schrek- ken und Verwirrung.

1972

Ein neuer Dollar

Das Währungssystem der demokratischen Staaten der Welt war seit dem Jahr 1944 vom Vertrag von Bretton Woods über den Internationalen Währungsfonds beherrscht Dieses System wurde durch die einseitigen Maßnahmen der Vereinigten Staaten vom 15. August 1971 faktisch außer Kraft gesetzt, die Vereinbarungen des Zehnerklubs, die in der Nacht zum 19. Dezember 1971 zustande kamen, bereiten auch die theoretische Neugestaltung des Weltwährungssystems vor, eine Neugestaltung, die sich grundlegend von den in Bretton Woods getroffenen Regelungen unterscheiden wird.

Das amerikanische Dilemma

Präsident Nixon hat das Gesetz über die Erhöhung des offiziellen Goldpreises von 35 auf 38 Dollar für die Unze (fein) kürzlich unterzeichnet. Die Aufwertung des Goldes um 7,89 und die Abwertung des Dollars um 8,57 Prozent ist damit endgültig geworden. Sie entspricht den Abmachungen, die im Rahmen des Zehnerklubs am 18. Dezember 1971 getroffen worden sind. Senat und Repräsentantenhaus haben dem Gesetz mit großen Mehrheiten zugestimmt.

1977

Sommerliche Währungsspekulation

Seit Präsident Nixon am 15. August 1971 die Bindung des US-Dollar an das Gold’ löste, den US-Dollar gleichzeitig durch eine Sondersteuer auf Importe abwertete, ist die sommerliche Sauregurkenzeit zu einer Vegetationsperiode für jede Art von Währungsgerüchten geworden. Spekulationen über Ab- und Aufwertungen der verschiedenen Währungen nehmen breiten Raum in der Berichterstattung ein, als ob die Aufwertung der DM um ein weiteres halbes Prozent die Urlaubsausgaben der deutschen Touristen in den Ferienparadiesen der ganzen Welt entscheidend beeinflussen würde.Während in früheren

1978

Warum der Dollar immer weiter fällt

Wäre nicht das Uberschreiten einer Reizschwelle zu befürchten, könnte man den seit Monaten anhaltenden Wertverfall des amerikanischen Dollar als halb so schlimm bezeichnen. Jene, die dabei draufzahlen, werden aber wahrscheinlich irgendwann einmal genug haben und Konsequenzen ziehen.Zuerst dürfte das Faß vermutlich bei den Erdölstaaten überlaufen, die für ihr „schwarzes Gold“ von den Amerikanern täglich noch wertlosere Dollars. erhalten. Sie drohen zwar schon lange, die ölrechnungen künftig in einer anderen (künstlichen) Währung als dem Dollar auszustellen, ohne daß aber damit

US-Dollar: Schwer zu ersetzen

Der Kurssturz des Dollar - in Wien bekam man einen Tag lang nur noch 12,40 Schilling dafür - löste vergangene Woche den größten Kurssturz an der New Yorker Börse seit dem Börsenkrach 1929 aus. Die daraufhin von der amerikanischen Regierung eingeleiteten Stützungsaktionen führten dann nicht nur zu einer Festigung des Dollarkurses, sondern auch zum größten, je an einem Tag verzeichneten Anstieg des Dow Jones Index, dem Maßstab für das amerikanische Aktienkursniveau.Diese beiden Höhepunkte innerhalb von nur drei Tagen zeigen zweierlei: Erstens, daß im Zusammenhang mit dem Dollar so

1983

Phönix aus der Asche

Der langersehnte Silberstreifen am Horizont, den alle Wirtschaftsprognosti- ker herbeigesehnt haben, scheint aufzuleuchten: In den USA zeichnet sich endlich ein Boom ab.

1984

Luftschlösser vor Bankrott

In Carthagena (Kolumbien) tagten die von Krisen geschüttelten lateinamerikanischen Schuldnerländer. US-Banken müssen gestützt werden. Wie kam es zu dieser Finanzkrise?

1985

Wie auf einer „Achterbahn” . ..

Die Höhenflüge des Dollars und die Auswirkungen des amerikanischen „Wirtschaftswunders” machten noch etwas deutlich: Die Ökonomie hält sich nicht mehr an ihre Lehrbücher.

Weiterwursteln aus Angst vor Bankrott

1.000.000,000.000 Dollar ist die Schuldenlast der Dritten Welt. Längst sind die Zinsen dafür unbezahlbar geworden. Mit neuen Krediten zahlt man alte Schulden. Wie lange wird das noch gutgehen?

1989

Das Dollar-Karussell

Angesichts der Fülle der jüngst bekanntgegebenen amerikanischen Wirtschaftsdaten stellt sich bei vielen (wie den in der Vergangenheit oft leidgeprüften Dollar- Anlegern) die Frage, wie es denn mit der Welt-Leitwährung wohl weitergehen wird:• Das US-Handelsbilanzdefizit lag mit 9,49 Milliarden US-Dollar für Jänner 1989 etwas unter den Erwartungen;• die Arbeitslosenrate war mit 5,1 Prozent sensationell niedrig;• die Konsumentenpreise stiegen um 0,6 Prozent.Die beiden letzten Ziffern (sie gelten ebenfalls für Jänner ‘89)lassen zumindest kurzfristig auf eine dynamische Entwicklung

1994

Rätselraten um die kranke US-Währung

Jahrzehntelang gab es zwei markante Symbole für die Führungsrolle der Supermacht Amerika: einerseits die nukleare Überlegenheit, andererseits den US-Dollar als Leitwährung der westlichen Wirtschaftswelt. Die militärische Vorherrschaft läuft inzwischen ins Leere, denn es gibt den Widerpart UdSSR nicht mehr. Nicht ganz so einfach zu erklären ist hingegen die seltsame Entwicklung der amerikanischen Währung: Seit langem rätseln die Experten, warum das seit Monaten Erwartete und Prognostizierte einfach nicht eintritt: die Stärkung des schwindsüchtigen US-Dollars (siehe Grafik). Dabei

1997

Werden wir doch „ draufzahlen ”?

Brauchen wir den Euko? Lässt sich darauf eine eindeutige positive oder negative Antwort geben? Die einheitliche Währung ist die konsequente Fortsetzung der Europäischen Integration, die sich in verschiedenen Etappen von der Gründung der EWG im Jahre 1958 bis zur Errichtung eines gemeinsamen Marktes von 360 Millionen Konsumenten entwickelt hat. Die Freizügigkeit von Waren, Dienstleistungen, Kapital und Personen innerhalb der Brüsseler Gemeinschaft ermöglicht eine grenzüberschreitende Arbeitsteilung, deren Intensität bisher nirgends und nie zuvor zwischen souveränen Staaten erreicht

Weiche Mark gleich weicher Schilling

Jahrzehntelang wurde die D-Mark als eine der härtesten Währungen hoch geschätzt. Doch jetzt muß sie Federn lassen und mit ihr der Schilling.

1999

Wer gewinnt, wer verliert? asdasd asxghvsd

Der Euro steigt - wer freut sich, wer muß Nachteile befürchten? Zunächst kann der Importeur sehr zufrieden sein, denn er bekommt für einen bestimmten Betrag in Landeswährung mehr Devisen und kann günstiger einkaufen. Davon profitieren die Konsumenten durch billigere Angebote, allerdings nur bei funktionierendem Wettbewerb, der durch Monopole oder Absprachen zwischen mächtigen Anbietern - wie etwa das Beispiel des Benzinpreises zeigt - außer Kraft gesetzt werden kann. In diesem Fall verbleibt der Gewinn bei den Konzernen. Wer das verhindern will, muß ein strenges Kartellgesetz nach

2000

Euroabwertung und Währungsfetischismus

Die falsche Vorstellung, Gesellschaften profitieren von einer harten Währung, verunmöglichen nötige Kurskorrekturen.

2006

Ein schwacher Dollar nützt niemandem

Nationalbank-Direktor Peter Zöllner über die Bedeutung des US-Dollars und seine Einschätzung der Gefahren, die durch die amerikanische Finanzpolitik und durch China auf diesen zukommen könnten - oder eben nicht.Die Furche: Der US-Dollar ist weltweit die Leitwährung Nummer eins. Die Hälfte aller weltweiten Handelstransaktionen werden in Dollar abgewickelt, Öl sogar ausschließlich. Dazu kommt, dass ein großer Teil der Währungsreserven in Dollar veranlagt ist. Wieso hat der Dollar diese Bedeutung?Peter Zöllner: Es gibt bestimmte Kriterien, die eine Land erfüllen muss, damit seine

2007

USA als Verlierer der Globalisierung

Mit der Aufwertung ihrer Währungen sollen vor allem die EU und China die US-Wirtschaft stützen.Die Aufwertung der europäischen Währung gegenüber dem US-Dollar um 25 Prozent binnen zwei Jahren bereitet der europäischen Wirtschaft zunehmend Kopfzerbrechen. Um auf dem amerikanischen Markt konkurrenzfähig zu bleiben, müssen hiesige Firmen ihre Dollar-Verkaufspreise beibehalten, für die sie immer weniger Euro erlösen. Gleichzeitig drängen die Konkurrenten aus dem Dollar-Raum mit dem Preisvorteil aus der Währungsverschiebung aggressiv in den europäischen Markt, kosten Marktanteile,

2010

Das zähe Ringen um den Aufschwung

Das Wirtschaftswachstum der USA erreichte zuletzt mit 5,7 Prozent einen Rekordwert, doch die Aussichten für 2010 bleiben äußerst gedämpft. Viele strukturelle Altlasten werden die Entwicklung bremsen, die Arbeitslosigkeit wird weiter steigen. Die US-Wirtschaft braucht einen grundlegenden Wandel zu mehr Nachhaltigkeit und sozialem Ausgleich.Das jüngste Experiment der US-amerikanischen Finanzwirtschaft erstaunte in seiner Kaltschnäuzigkeit selbst die krisengesottenen US-Ökonomen. Nachdem die US-Banken gerade mit Immobilien-Gambling die Weltwirtschaft in eine merkliche Schieflage gekippt

von

Christof Gaspari

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