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London nadi der Stunde Null

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Johannes A. Kern

Die Nachfrage nach Gold wurde so heftig, daß die Londoner Zeitungen von einem neuen Goldrausch sprachen. Der Zuwachs an privaten Goldhorten (und einigen offiziellen) hat vermutlich rund 500 Millionen US-Dollar betragen. Diese heftige Goldspekulation ist nicht die Folge der Pfundabwertung oder zumindest

nicht unmittelbar, sie ist vielmehr der Ausdruck des Mißtrauens in die Stärke des amerikanischen Dollars. Sie bestätigt aber auch die Befürchtungen vieler Bankiers in der City, daß der Fall des Sterlingkurses auch die Parität des Dollars gefährden werde.

Als Mitte November die Pfundabwertung unvermeidbar wurde, hat die Bank of England selbstverständlich mit einer gewissen Zunahme der Goldkäufe gerechnet und entsprechend vorgesorgt, der Umfang der Orders kam dann doch überraschend. Angeheizt wurde die Spekulation zweifellos durch Nachrichten aus Paris, wo die sattsam bekannte Gold-Lobby (hauptsächlich die südafrikanischen Minengesellschaften) einen nicht zu unterschätzenden Bundesgenossen fand. So mußte die Meldung, wonach Frankreich offiziell aus dem Goldpool der Notenbanken ausscheide, bei der gegebenen Erregung die Unsicherheit und damit das Streben nach einer absolut sicheren Anlage entsprechend steigern.

Der Goldrausch ebbt ab

Gleichzeitig mit der Meldung des Ausscheidens aus dem Goldpool brachte „Le Monde“ die bisher geheime Aufteilung der Lasten dieses Topfes. Die Vereinigten Staaten würden die Hälfte der Kosten übernehmen, die Bundesrepublik Deutschland elf Prozent, Großbritannien, Frankreich (vor seinem Austritt) und Italien je neun Prozent sowie Belgien, die Niederlande und die Schweiz je vier Prozent. Wie nun die neun Prozent Frankreichs aufgeteilt werden, ist nicht bekannt, hingegen sik-kerte durch, daß auch noch andere kontinentale Notenbanken von der allgemeinen Panik erfaßt wurden und sich vom Goldpool zurückziehen wollten (Belgien wurde in der City immer wieder in diesem Zusammenhang genannt).

Es wird sicher noch einige Zeit dauern, bis sich Devisen- und Goldmärkte normalisieren. Je mehr Frist seit der Pfundabwertung verstreicht,

um so geringer wird die Gefahr einer Goldpreiserhöhung (worauf eine Abwertung des Dollars letztlich hinausliefe). Denn das Federal Reserve Board in Washington hat selbstverständlich viel mehr Mittel zur Verteidigung des Dollars bereit als der Bank of England in den Pfundkrisen seit dem Ende des zweiten Welt-

krieges zur Verfügung standen. Sobald der Senat dem Wunsche nach Abschaffung der Golddeckung des Binnendollars zustimmt, könnte das Federal Reserve Board Gold im Werte von 13 Milliarden Dollar zur Verteidigung der Parität bereitstellen. Dieser Betrag wird allgemein, ausgenommen in Paris, für ausreichend gehalten, da die Summe der kurzfristigen Verpflichtungen der USA keinesfalls 13 Milliarden Dollar übersteigt.

Tatsächlich scheint in den letzten Tagen die Vernunft wiedergekehrt zu sein, da der „Goldrun“ deutlich abebbte. Damit wendete sich das

Interesse der Londoner City wieder in verstärktem Maße der Frage zu, welche Auswirkungen die Pfundabwertung auf die britische Wirtschaft haben werde.

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1946

Bretten Woods

Getragen von Verantwortungsbewußtsein haben im Juli 1944 Vertreter von 44 Staaten ihren Regierungen die Annahme eines Weltfinanzabkommens vorgeschlagen und damit den ersten Baustein gesetzt zum Wiederaufbau einer durch Krise und Krieg völlig zerrütteten Weltwirtschaft. Sie haben sich damit zu einem internationalen Abkommen bekannt, das in seinen Grundlagen und Zielen von besonderer Bedeutung ist, da es zum ersten Male in der Geschichte eine Beschränkung derFinanzsouveränität der einzelnen Staaten durch Schaffung übernationaler Organisationen bedeuten würde. Noch hat uns die Nachricht

Die BedeutungWiens in dem Krftespiel um den Balkan

Trotzdem wurde es von Jahr zu Jahr offensichtlicher, daß die Engländer und Franzosen im südosteuropäischen Raum handelspolitisch überspielt wurden. Das handelspolitische Übergewicht Deutschlands im Südosten war so groß geworden, daß zum Beispiel vom gesamten bulgarischen Außenhandel schon Ende 1937 über 50 Prozent auf den Güterverkehr mit dem Reich entfielen.Mit Krediten allein — das zeigte sich noch weit mehr in der Folgezeit — konnte von Seiten der Westmächte ein wirksames Gegengewicht gegenüber der Expansion Berlins im Südosten nicht mehr erreicht werden. Die „Times“

Englands Anleihe in USA

Durch die Tageszeitungen ist die Meldung gegangen, daß nach vier Wochen langer Debatte das Gesetz über die amerikanische Anleihe für England vom Senat mit 46 zu 34 Stimmen angenommen wurde und das englische Unterhaus das Abkommen mit starker Mehrheit bestätigt hat. Der verstorbene Lord Keynes, der mit Botschafter Halifax seinerzeit die Verhandlungen britischerseits führte, hat später eine verhältnismäßig starke Opposition im britischen Oberhaus zu überwinden gehabt, die sich jedoch bei der Abstimmung infolge der derzeitigen verfassungsrechtlichen Lage der zweiten englischen Kammer

1947

Das internationale Ringen um Erzeugung und Absatz

So verschieden die politischen und wirtschaftlichen Voraussetzungen und Ziele in den USA, Großbritannien, Frankreich und in der Sowjetunion sein mögen, so unverhältnismäßig leicht lassen sich die wirtschaftlichen Bestrebungen dieser vier Großmächte in der Gegenwart auf einen gemeinsamen Nenner bringen. Wenn auch mit verschiedenen Mitteln und verschiedenen Absichten, so streben doch die vier Regierungen auf dem Gebiet ihrer Volkswirtschaft übereinstsanrrtend und mit gleicher Kraft das Ziel einer allgemeinen Steigerung der Erzeugung an.In den USA ist die Erhöhung der Ge-*'

1948

Hier irrt der Europäer…

Manchem Amerikaner schmeichelt die Frage, ob Hitler seinen Krieg entfesselt hätte bei persönlicher Kenntnis oder doch halbwegs richtiger Ahnung von den USA — dem „Land der unbegrenzten Möglichkeiten“ und der Superlative auf Englisch —, die genau genommen auf der anderen Seite niemand ganz wörtlich nahm.Schwer zu sagen. — Wahrscheinlich, ja. — Superlativismus ist eine Mode, auf Tatsachen basiert und in Unberechenbarem begründet. Auf Unberechenbares basiert und in übersteigernden Konstruktionen formte seine hitlersche Ausgabe eine nationale Glaubenslehre, die aller exakten

Politische Entwicklungen am Rhein

Je weniger sich die Vierte Republik Frankreichs aus der nun schon steril werdenden Dauerkrise ihrer Formaldemokratie zu entwinden vermag, um so stärker richten sich die Blicke vor allem der kontrollierenden amerikanischen Öffentlichkeit auf das jüngste staatspolitische Wachstum in Westdeutschland. Dort werden die ersten, teils noch tastenden, teils schon festeren Schritte auf eine staatsrechtliche Union hin getan, di immerhin Teilzüge einer neugefundenen Souveränität trägt und vor allem einem Gebiet mit 46 Millionen Einwohner — mehr als Frankreich zählt — eine ausgewogene

Scheingefechte um Spanien

Am 21. Februar 1943 erhielt der damalige britische Botschafter in Madrid, Sir Samuel Hoare, der während seines Aufenthaltes im „katholischsten Lande der Erde” zum Katholizismus konvertiert hatte, ein persönliches Memorandum des spanischen Staatschefs, der darin unter anderem folgendes ausführte:„Unsere Beunruhigung vor dem russs’sdien Vormarsch wird nicht nur von den neutralen Staaten geteilt, sondern auch, von allen Menschen, die in Europa noch Instinkt und die Fähigkeit besitzen, die herannahende Gefahr zu fühlen. Der Kommunismus ist eine ungeheure Drohung für die Welt, und

1949

Randbemerkungen zur woche

Der Referentenentwurf zur Besatzungssteuer, der jetzt der Öffentlichkeit unterbreitet wurde, droht die Steuerkraft der Be. völkemng mit einer der anspruchsvollsten Maßnahmen unserer Finanzlegislatur zu belasten. Nicht umsonst ist schon die Höhe der jetzigen Einkommensteuer, die höchste unter allen europäischen Staaten, ernsten volkswirtschaftlichen Bedenken begegnet und ihre Herabsetzung verlangt worden. Anstatt einer Herabsetzung soll jetzt nach dem Entwurf eine neue, sehr beträchtliche Erhöhung statthaben, die schon bei einem armseligen versteuerbaren Monatseinkommen von 200 S

Randbemerkungen ZUR WOCHE

Dieser 20. Juni 1949 wird im österreichischen Geschichtskalender rot unterstrichen werden müssen. Was wenige mit bestimmter Zuversicht und viele nur mit mißtrauischen Zweifeln erwartet und die dritten überhaupt nicht geglaubt haben, das ist Ereignis geworden. Die Außenminister der großen Vier haben sich über den österreichischen Staatsvertrag geeinigt; was bis zum 1. September noch zu geschehen hat, ist Redaktionsarbeit, die noch Mühseligkeiten haben mag, aber nicht mehr mit Wesenheiten zu tun hat. Seit Kriegsende haben die nach Frieden und Versöhnung verlangenden Völker keine

1950

Vor großen Entscheidungen

In diesen Tagen fiel die Entscheidung der britischen Labourregierung, ob das vor Weihnachten vertagte Parlament am 24. Jänner zu einer letzten, etwa bis Juni dauernden Session zusammentreten oder durch den König aufgelöst werden soll, mit anderen Worten, ob die allgemeinen Neuwahlen im Februar oder im Sommer stattfinden werden. Der Führer der konservativen Opposition, Churchill, hat in einer Neujahrsbotschaft den Ausgang der bevorstehenden Wahlen als einen Wendepunkt in der Geschichte Großbritanniens bezeichnet. Bleibt die Arbeiterpartei an der Macht, so wird die Sozialisierung des

Amerikanische Sorgen und Legenden

Seit Europa nach dem ersten Weltkrieg politisch und wirtschaftlich aus den Fugen ging, galten die USA weithin als Land der Verheißung. Dies um so mehr, als nach der zweiten Weltkatastrophe die Vereinigten Staaten für alle, die vorwiegend westlich denken wollen und dürfen, der ruhende Pol in der Erscheinungen Flucht blieb und Amerika wurde nach dem Krieg für viele der entscheidende Faktor im Wiederaufbau und damit der Garant ihres Bestandes.Von amerikanischer Seite, von interessierter Touristen bis zum Leiter des ERP, wird mitunter das anscheinende europäische Unvermögen kritisiert, aus

Vor der Entscheidung

Wenn es auch sicherlich die Aufgabe der Presse ist, in ihren Darstellungen der internationalen Situation sich an die Tatsachen zu halten, so bleibt ihr doch dabei noch immer ein weiter Spielraum in der Beurteilung der Fakten, die für die Aufrechterhaltung des Friedens oder die Wahrscheinlichkeit eines baldigen Krieges angeführt werden können. Die „Furche“ hat immer den Standpunkt vertreten, daß es bei aller Pflicht zu wahrheitsgetreuen Informationen nicht Sache der Presse sein kann, der öffentlichen Meinung, auf die sie doch einen großen Einfluß hat, dauernd ein schwarz gefärbtes

1951

Randhemerkungen zur woche

„VOLLSTÄNDIGE ÜBEREINSTIMMUNG ZWISCHEN ITALIEN UND GROSSBRITANNIEN“ wurde nach dem offiziellen Schlußkommuniqui bei den Gesprächen De Gasperis und Sforzas in London erzielt. Bedeutsam war dieser Besuch vor allem als Beginn einer neuen Phase in den Beziehungen zwischen den beiden Staaten, deren Antagonismus im Fragenkomplex Mittelmeer — Afrika auch mit dem Sturz des Faschismus und dem Ende des zweiten Weltkriegs nicht aufgehoben war, sondern die Beziehungen beider Länder weiter belastete. De Gasperi und sein Außenminister, die beide seit Jahren mit Umsicht, Takt und Geduld die im

1952

Furcht weicht von Europa

Stand die erste Phase nach der bedingungslosen Kapitulation völlig im Zeichen der Schrecknisse von gestern, so ward die zweite weithin von den Schatten der Schrecknisse eines möglichen Morgens verdüstert. Waren diese beiden Fixierungen schon an sich wenig vorteilhaft, so zerriß der plötzliche Wandel das Gewebe von Gedanken und Handlungen, der administrative Apparat folgte nur knirschend und langsam dem Umschwung, Gegensätze kamen hart hintereinander oder gar nebeneinander zu stehen: Wiederaufbau und Demontage, Ent- und Remilitarisierung, Glorifizierung der Russen und Kreuzzugspläne

1953

Randhetnerkungen zur woche

OHNE ANMASSUNG KANN DAS AUSSER-GEWÖHNL1CHE INTERESSE FESTGEHALTEN WERDEN, mit dem das Ausland in den Wochen zwischen der Ueberreichung der Sowjetischen Note und ihrer Beantwortung jede Reaktion der österreichischen Bundesregierung vertolgte. Der kleine betreite, aber noch nicht freie 6-Millionen-Staat im Herzen Europas war von einer der beiden großen Weltmächte direkt angesprochen worden — er solle sich äußern, ob er noch weiterhin den von den westlichen Delegierten vorgelegten sogenannten „Kurzvertrag“ unterstütze Und sonach Verhandlungen über den Staatsvertrag von 1947 tür

Randhemerkungen zur woche

DAS STIEFKIND UNSERES STAATSHAUSHALTES scheint das Kulturbudget sein und bleiben zu sollen. In einer vielbemerkten Rede bei der Gründung der Arbeitsgemeinschait lür Kunst und Wissenschalt in Steiermark und Graz hat Hochschulprofessor Dr. K e r s c h a g l daraui aufmerksam gemacht, daß sich die absoluten Zahlen, die im Budget 1954 für Unterricht und Kultur eingesetzt sind, auf den ersten Blick ganz erfreulich ausnehmen, ein prozentueller Vergleich mit 1951 dagegen noch immer ein besorgniserregendes Nivellierungs-gelälle verrät. In der ordentlichen Gebarung betrugen die Ausgaben 1951:

1955

Die Bombe Vanoni

Rom, im Jänner.Die „Bombe Vanoni“ ist am 8. Jänner geplatzt, als der Minister für den Staatshaushalt vor einigen hundert Journalisten und Wirtschaftsexperten seinen Zehnjahresplan für die Entwicklung der Beschäftigung und des Nationaleinkommens erläuterte. Eine Bombe ohne akustische Begleiterscheinungen — denn die Zuhörer folgten lautlos, fast atemlos, den Worten des Ministers, dessen ruhige, friedliche Redeweise in so scharfem Gegensatz mit der Bedeutung und dem Ernst seiner Erklärungen stand. Aber die ekrasante Wirkung seiner Bombe wird sich schon in den nächsten Wochen

Bitterer Reis in Ostasien

Am 5. September 1905 wurde zu Ports-mouth im amerikanischen Staate New Hampshire der Vertrag unterzeichnet, der den russisch-japanischen Krieg zum Abschluß brachte. Seine Bestimmungen fanden bei der japanischen Bevölkerung keineswegs die Aufnahme, mit der die Regierung des Tenno geglaubt hatte, rechnen zu können. Die breiten Massen zeigten wenig Verständnis für den hohen Wert dessen, was erreicht worden war— die Erwerbung Südsachalins und des Flotten-itützpunktes Port Arthur, die unbeschränkte Anerkennung der japanischen Oberhoheit über Korea, und, als wichtigstes, der Rückzug der

Geschäft mit dem Tod

Mit dem Fortschritt der Technik hat die Wirtschaft die Vorherrschaft über alle Mächte des öffentlichen Lebens erobert. Politik und Politiker sind ihr dienstbar. „Geschäft um jeden Preis“ heißt das oberste Gesetz' der Wirtschaftsmacht. Um jeden Preis muß produziert und verkauft werden. Der Preis in der Rüstungsindustrie ist der Tod. Im ersten Weltkrieg — so wurde errechnet — kostete der Tod eines Soldaten 100.000 DM. Die Hälfte davon kann sich der Rüstungsfabrikant als Reingewinn verbuchen. Jede zweite Minute des ersten Weltkrieges brachte neun Tote ein — oder 900.000 DM

1956

Deutschland und die europaische Foderation

Das deutsche Fazit von 1955 läßt sich einiger maßen sicher nur dann ziehen, wenn man bei der Bestandsaufnahme auf 1945, das Jahr Null unserer jüngsten Geschichte, zurückgeht und den totalen Zusammenbruch in seiner welthistorischen Verflechtung mit dem Zermahlen Europas zwischen der atlantischen und der russisch-asiatischen Welt betrachtet.Kluge Beobachter der industriellen Revolution des 19. Jahrhunderts sahen schon vor mehr als hundert Jahren voraus, daß die beherrschenden Weltmächte des 20. Jahrhunderts Rußland und die Vereinigten Staaten von Amerika heißen würden. Europas

„Wächter, was hat die Stunde geschlagen?“

Die Krisenfurcht scheint heute oft sqj|on größer als die Kriegsfurcht. Mit einer Krise, so meint man, käme dann auch die Gefahr des Kriegs und des Kommunismus einher. Also verfolgt man mit nicht ganz unbegründeter Aufmerksamkeit alle Anzeichen, die auf einen Zusammenbruch oder wenigstens auf eine Erschütterung der „überheizten“ Konjunktur hindeuten könnten. Sie betreffen vor allem die Währung. Man sieht aber auch mit Sorge, wie sich in den USA schon wieder Getreide und Autos auf den übersättigten Märkten stauen. Englands Schwierigkeiten sind allbekannt. Das deutsche

RANDBEMERKUNGEN ZUR WOCHE

LEBENSLÄNGLICH! Die in den letzten Jahren von der Tagesordnung abgesetzte Diskussion über die Wiedereinführung der Todesstrafe scheint in diesen Wochen erneut aufzuflammen. Anlaß dazu sind die schweren Bluttaten dieses Sommers, die mit der Ermordung zweier Gendarmen in Ausübung ihrer schweren Pflicht einen traurigen Höhepunkt gefunden haben. Man darf sich nicht wundern, wenn schlichte Menschen in der Aufrichtung des Galgens ein Mittel zu sehen glauben, das solchen Untaten Einhalf' gebiefef. Und doch gibt es auch wieder sehr ernste Einwände gegen die Todesstrafe, die mehr im Weifbild

1957

RANDBEMERKUNGEN ZUR WOCHE

VOLKSKAPITALISMUS, Aktien für jedermann, Bereicherung des Marktes, Weg zu neuem Wohlstand, Teilhaberschaft an wirtschaftlichen Sachwerten: Das sind nur einige der lockenden Worte, die gelegentlich der Ausgabe sechsprozentiger Vorzugsaktien für die zwei größten Geschäftsbanken Oesterreichs zum Ankaut werben sollen. Worum geht es denn? Dem Empfänger von kleinen und mittleren Einkommen soll mit den vom Staate aus seinem Besitz gegebenen Aktien — es handelt sich um dreißig Prozent des Gesamtpakets — Mitbesitzer der grofjen Wirtschaftsunternehmungen werden, welche, von diesen Banken

Nach Bermuda

Die meisten Amerikaner, die nach London kommen, gelangen früher oder später auf den Grosvenor Square, bleiben einen Augenblick vor dem aus grünem Stein gehauenen Standbild Roosevelts stehen und lassen dann ihre Blicke über die gewaltigen Gebäude aus Stein und Glas schweifen, die das Geviert des Platzes ein säumen. Es ist weder der „ICI”, der riesige Chemiekonzern, der sich hier niedergelassen hat, noch eine der großen Oelgesellschaften, sondern die Vertretung der Vereinigten Staaten von Nordamerika, nicht die Botschaft selbst, wie sich versteht, die mit einem Air vom 18. Jahrhundert

1958

Kommt eine Weltkrise?

Das österreichische, wenn nicht das gesamte europäische Denken war nach 1918 und vor allem nach 1929 vom Bewußtsein des Bestehens einer Dauerkrise bestimmt. War die Krise vor 1938/39 vor allem eine Unterbeschäftigungsund damit auch eine Unterkonsumtionskrise, so stellt sich die Krise der ersten Jahre nach dem zweiten Weltkrieg als eine Unterversorgungskrise dar, die in ihrer Art nicht aus der Natur der Erwerbswirtschaft heraus, sondern von außen her bestimmt war.Jedenfalls ist unsere Generation durch einige Jahrzehnte aus einem Denken in Mangel und Sorge nicht herausgekommen. Seit einigen

RANDBEMERKUNGEN ZUR WOCHE

AUF DER BRÜCKE ZWISCHEN OST UND WEST steht in Oesterreich das Institut für osteuropäische Geschichte und Südostforschung der Wiener Universität. Es beging in diesen Tagen seine Fünfzigjahrfeier. Namen bekannter Wissenschaftler klingen auf, wenn von Südostforschung bei uns die Rede ist: Franz Miklosich, Vafroslav Jagic, Konstantin Jirecek, Hans Uebersberger, Carl Patsch, Alois Hajek, Martin Winkler, Hans Koch und Heinrich Felix Schmid, der jetzt das Institut leitet. Hoffentlich werden die Festgäste aus Belgien, Dänemark, England, Frankreich, der Bundesrepublik, aus der DDR, der

RANDBEMERKUNGEN ZUR WOCHE

MANDAT ZURÜCKGELEGT. Der ehemalige Wiener Parteiobmann der Volkspartei, Fritz Polcar, hat sein Mandat als Abgeordneter zum Nationalrat zurückgelegt. Damit fand ein Zwischenspiel seinen Abschluß, dessen letzter Akt — wäre es nach der Meinung Gutgesinnter nicht nur der Partei, sondern auch ihres ehemaligen Wiener Parteiobmannes gegangen — schon viel früher über die politische Bühne hätte gehen sollen. So aber wurde der Abschied vom politischen Leben auf Raten gewählt. Der Gegner hat seine Freude daran.BILANZ DER FREIHEIT. Den unbestreitbaren Höhepunkt der diesjährigen, Vierzehnten

RANDBEMERKUNGEN ZUR WOCHE

DIE STIMME OER GELEHRTEN. Im Anschiu an die zweite Genfer Atomkonferenz versam melien sich in Kifzbühel 69 international be kannte Gelehrte, unter ihnen zahlreiche Nobel Preisträger, zu ihrer driften „Pugwas'h-Konfe renz“, deren Schlußsitzung am letzten Wochen ende in Wien stattfand und zur bedeutsame Demonstration für den Frieden und die Abwen dung der Atomgefahr wurde. Der Theodoi Körner-Sfiftung und dem Bundespräsidenfe persönlich gebühr! das Verdienst, eine bereil früher verwirklichte Initiative des amerikani sehen Multimillionärs Cyrus Eaton aufgreifenc die Zusammenkunft der

Der diplomatische Januskopf

In der New-Yorker liberalen Zeitschrift „The New Leader“ hat kürzlich Reinhold N i e b u h r, der bedeutendste protestantische Theologe Amerikas, unter der Ueberschrift: „The Janus Face of American Diplomacy“ zwei sich gelegentlich ergänzende, gelegentlich einander ausschließende Verhaltensweisen der amerikanischen Außenpolitik einander gegenübergestellt.„Ob siedas selbst wissen oder nicht“, meint der Verfasser, „Eisenhower und sein Außenminister Dulles repräsentieren in Weg und Ziel der amerikanischen Diplomatie zwei verschiedene Grundauffassungen.“ Auf der einen Seite

1959

RANDBEMERKUNGEN ZUR WOCHE

NICHT DREI MILLIARDEN SCHlULING hat die Republik an Steuerrüokständen zu beklagen, wie man während der letzten Budgetdebatte mit anklagenden Seitenblicken rechts und links behauptete. Nein, es ist nicht so arg, versichert eine detaillierte Aufstellung nach komplizierten mathematischen Operationen, die nicht nachprüfbar sind. Nein, nicht drei, sondern „nur” eine Milliarde und fünfhundert Millionen gelten als „echter Rückstand”, den man in den Rauchfang schreiben kann. Von diesen eineinhalb Milliarden entfallen auf die verstaatlichten Betriebe 427,8 und auf die Ausfria Tabakwerke

1960

Am Golde hängt, zum Golde drängt..

Noch immer besitzt das Gold in den Augen vieler Menschen einen geradezu magischen Nutzen oder, wie der berühmte britische Nationalökonom J. M. Keynes formulierte: „Vielleicht kommt aber auch Aberglaube hinzu, denn das Gold hat immer noch das Prestige seines Geruches und seiner Farbe“ (J. M. Keynes, ein Traktat über die Währungsreform, München 1924). Seit undenklichen Zeiten gilt Gold als Tauschobjekt, Wertmesser und als bevorzugtes Wertaufbewahrungsmittel. Vor allem diese Funktion hat es für viele behalten, und wenngleich die Neigung zur Goldhortung vielleicht etwas geringer geworden

1961

Gibt es eine Dollarkrise?

„Der allmächtige Dollar, jener Gegenstand allgemeiner Vereitrung rund Anbetung.Washington IrvingVor rund elf Jahren untersuchte eine amerikanische Kommission in Europa die Möglichkeiten für eine Steigerung der Verkäufe europäischer Erzeugnisse in den Ländern der westlichen Hemisphäre, vor allem aber in den USA. Es ging um die Frage, was man tun könnte, die europäische „Dollarlücke" zu schließen, um Europa Gelegenheit zu geben, mehr Dollar zu verdienen. In dem Bericht der Kommission wurde darauf hingewiesen, daß die Dollarlücke ein grundlegendes internationales

Weltbank und Währungsfonds

Vom 18. bis 22. September findet in Wien die Jahresversammlung der sogenannten „Bretton Woods Institute“ statt, des Internationalen Währungsfonds und der Weltbank. Beide Institutionen, vor allem aber der Internationale Währungsfonds, stehen nur selten im Rampenlicht der internationalen politischen Diskussion, ihre Tätigkeit und ihr Aufgabenbereich liefern kaum fette Schlagzeilen. Ohne grobe Vereinfachungen lassen sich die Probleme, um die es geht, nur schwer populär darstellen. Das heißt aber nicht, daß es sich um Fragen von zweitrangiger Bedeutung handelt, im Gegenteil, ob die

1963

Wiener Bankenhistorie

In diesen Wochen legen die verstaatlichen Banken Österreichs ihre Bilanzen für das Wirtschaftsjahr 3 962 der Öffentlichkeit vor. Es ist ein merkwürdiges Phänomen, daß in unserer Zeit, deren Gesicht stärker als je durch die Wirtschaft mitgeforntt wird, die wirtschaftlichen Zusammenhänge immer weniger Menschen geläufig sind. Das Bankwesen ist ein bedeutsamer Teil der Wirtschaft, ist aber für breite Kreise ein noch verhältnismäßig wenig erschlossenes Gebiet. Die hier folgende und in der nächsten Nummer der „Furche“ abzuschließende Gegenüberstellung des Wiener Bankwesens der

1964

Riese vor Wachstumskrise?

für eine Einfuhr dänischer Eier zu interessieren.Die Russen erklärten sich zur Abnahme von 200 Tonnen bereit, boten jedoch unannehmbar niedrige Preise. In dieser Situation erhielten die Dänen von deutscher Seite einen Wink, daß eine Herabsetzung der Sonderabgabe von 25 auf 15 Pfennige möglich sein dürfte. Nun kam es zum Abbruch der dänisch-sowjetischen Verhandlungen, da die Dänen wieder mit dem westlichen Markt zu rechnen begannen. Ende April aber wurde die Abgabe nicht herabgesetzt, sondern — von 25 auf 50 Pfennige erhöht!Die Reaktion in Kopenhagen war dementsprechend! Als nun die

1966

Wirtschaftskommentar

Di Apokalypse der europäischen Staatenwelt im ersten Weltkrieg brachte in direkter Nachfolge die beiden heuie bestimmenden Weltmächte, die USA und die Sowjetunion, hervor. Während sich jedoch die eine Macht zunächst ganz von der Außenwelt abzuschließen begann, setzte die andere mit gleichen Mitteln das alte europäische imperiale Konzept fort: durch Anlage von Kapital in fremden Ländern nicht nur Gewinne zu machen, sondern auch zu politischer Einflußnahme zu gelangen.Am Vorabend der Weltwirtschaftskrise 1929 bis 1932 haften die USA bereits gut die Hälfte sämtlicher Aus- landsanlagen

1967

EWG: Endstation Sehnsucht...

Während die ungewöhnlich warme Temperatur das Verlangen nach dem Urlaub in Cornwall, auf den Kanalinseln, in Spanien oder Südfrankreich fast unerträglich werden läßt, während in Wimbledon eines der turbulentesten Tennisturniere dem Höhepunkt zustrebt, während die Studenten in Oxford, Cambridge, London und Manchester über die Lage im Nahen Osten und den Krieg in Südvietnam debattieren, versuchen Politiker und Beamte Klarheit über das Geschick des britischen Ansuchens um Aufnahme in die EWG zu gewinnen.Seit den Reisen des Premierministers Wilson und seines Außenministers Brown in

Neben Geld noch andere Sicherungswerte

Die Abwertung des Goldes als Währungsmetall im II. Weltkrieg wurde vom Reichsbankpräsidenten Schacht in einer bemerkenswerten Weise mit drastischen Preisvorschriften und einer Rationierung der knappen Güter vollendet.Die Neigung der Notenbanken, sich neben Gold noch anderer Sicherungen für das substanzlose Papiergeld zu bedienen, wuchs nach dem zweiten Weltkrieg und fand ihren Ausdruck in der schon vor Kriegsende propagierten Forderung nach Schaffung einer globalen synthetischen Weltwährungseinheit, deren Umlaufsmienge zwar in einer bestimmten Relation an Gold gebunden, jedoch permanent

Wilsons schwere Operation

In der Nacht von vergangenem Freitag auf Samstag muß sich das Kabinett Wilson zur bisher schwerwiegendsten wirtschaftspolitischen Entscheidung seiner Amtszeit durchgerungen haben. Samstag abends war es dann so weit: Premierminister Wilson und Schatzkanzler Callaghan gaben über den Rundfunk und das Femsehen bekannt, daß das Pfund Sterling von bisher 2,80 US-Dollar auf 2,40 US-Dollar abgewertet wird. Gleichzeitig wurde verlautbart, daß am Montag, dem 20. November, die Schalter der Banken geschlossen bleiben, damit sich die Verhältinisse etwas beruhigen können.Um jeder weiteren Spekulation

1968

Im Fieber des Goldrausches

Ein fiebriger Rausch durchschüt- telt die freie Welt und scheint sie in eine Krise zu stürzen, die nur mit dem Heraufkommen der großen Wirtschaftskrise im Jahre 1929 verglichen werden kann. Ein Goldrausch scheint diie freie Welt erfaßt zu haben.Die Ursachen dieser Krise sind leicht aufzudecken. Den Anfang machte Europas politisches „Enfant terrible“, General de Gaulle, als er plötzlich alle Dollarreserven Frankreichs in Gold umwandeln ließ. Dies war der erste Stoß, den der Dollar erhielt. Denn jeder Laie konnte sich sagen, daß Frankreich, dieses klassische Land des Kapitalismus,

Golddämmerung?

In der Währungsgeschichte finden sich viele Beispiele dafür, daß Reformen, die aus der Notlage geboren waren, sich zu ganz anderen Instrumenten entwickelten, die das alte System grundlegend umgestalteten. So ging es mit der Scheidemünze, mit der man ursprünglich nur dem Verschwinden jeweils des einen oder anderen Metalls aus der Zirkulation einen Riegel vorschieben wollte, mit der Devisendeckung der Noten, die ursprünglich der Notenbank Zinsgewinne bringen sollte, mit der Einziehung der Goldmünzen 1914, durch die die kriegführenden Staaten die Mittel zur Bezahlung der amerikanischen

1970

Abschied vom Gold ?

Drei große W kennzeichnen das wirtschaftliche Geschehen der sechziger Jahre: Wachstum, Wohlstand und Währung. Während sich sowohl der Wohlstand als auch das Wachstum im großen und ganzen zur allseitigen Zufriedenheit entwickelten, folgten die Krisen des Währungssystems Schlag auf Schlag. Keine einzige Währung bewahrte ihren Wert. Zwar vermochten sich einige Länder der Verschlechterung des Wechselkurses durch Abwertungen zu entziehen. Viel wichtiger für den einzelnen ist jedoch die Erhaltung des Binnenwertes, der Kaufkraft einer Währung. Die Inflation machte einen nicht unerheblichen Anteil des wachsenden Wohlstandes wieder zunichte. Kein Wunder, daß sich die Bestrebungen in aller Welt, die geltende Währungsordnung durch eine bessere zu ersetzen, immer mehr durchsetzten.

Kommt das Jahr 1929 wieder?

Seit der renommierte Harvard-Ökonom. Galbraith vor kurzem feststellte, „der Wahnsinn von 1929 wiederholt sich“, ist die aufgeworfene Frage als legitim zu bezeichnen; dennoch erscheint sie übertrieben und in gewissem Sinne irreführend. Die Frage erscheint übertrieben, weil sich .mit ihr die Vorstellung verbindet, als ob die Vollbeschäftigung in der Welt ernstlich gefährdet sei; sie scheint irreführend, weil sie übersieht, daß die Verantwortlichen in Theorie und Praxis vieles gelernt haben, was man 1929 noch nicht wissen konnte und weil heute nicht eine weltweite Deflation droht, sondern inflationäre Prozesse in Gang sind, die nicht unterschätzt werden dürfen.

1972

Kein Ideal

Von offizieller amerikanischer Seite ist immer wieder betont worden, daß die Vereinigten Staaten nicht so bald zur Konvertierbarkeit des Dollars zurückkehren werden — sicherlich nicht, bevor die internationale Zahlungsbilanz der USA ausgeglichen ist. Und selbst dann, so wird in Washington unterstrichen, wird man über die Konvertibilität nur im Zusammenhang mit einer Gesamtreform des Weltwährungssystems sprechen können, und die Vereinigten Staaten werden sich jeden Schritt gut überlegen.Trotzdem sind immer wieder Vorschläge für eine gewisse begrenzte Konvertierbarkeit aufgetaucht —

Das amerikanische Dilemma

Präsident Nixon hat das Gesetz über die Erhöhung des offiziellen Goldpreises von 35 auf 38 Dollar für die Unze (fein) kürzlich unterzeichnet. Die Aufwertung des Goldes um 7,89 und die Abwertung des Dollars um 8,57 Prozent ist damit endgültig geworden. Sie entspricht den Abmachungen, die im Rahmen des Zehnerklubs am 18. Dezember 1971 getroffen worden sind. Senat und Repräsentantenhaus haben dem Gesetz mit großen Mehrheiten zugestimmt.

Eine Festung namens Schweiz

Gegen Ende des zweiten Weltkrieges, als es für die Welt schon feststand, daß Hitler den Krieg verloren hatte, wurde von seinen Anhängern immer wieder darauf hingewiesen, daß der „Führer“ sich mit dem Rest seiner Armeen in eine geheimnisvolle „Alpenfestung“ zurückziehen werde. Diese werde es ihm ermöglichen, den Alliierten jahrelang Widerstand zu leisten, um dann eines Tages, wie Barbarossa aus dem Kyffhäuser, zu einem Siegeszug aufzubrechen und ein neues, Viertes Reich zu errichten. Die Intensität dieses Traumes war so stark, daß sogar die Alliierten eine Zeitlang daran glaubten. Das Kriegsende brachte zutage, daß diese „Alpenfestung“ niemals existiert hatte. Dafür aber gab es und gibt es in Europa tatsächlich eine Alpenfestung, die so unüberwindlich ist, wie sie sich die Anhänger Hitlers erträumt hätten: die Schweiz.

1973

Zwischen Terror und Antiterror

Zum Unterschied von den anderen romanischen Sprachen heißt „esperar“ in der portugiesischen Nationalsprache der Brasilianer nicht in erster Linie hoffen, sondern warten. Gewiß, die beiden Begriffe sind benachbart. Wie immer man zum „Brasilianischen Wunder“ — und damit ist die wirtschaftliche Entwicklung seit 1969 gemeint — stehen mag, manche nennen es „Experiment“, andere „Abenteuer“ — sicher ist, daß man Warten dort nicht mit Untätigkeit gleichsetzt. Man kann dem heutigen Brasilien vorwerfen was immer, wenngleich man die Jahreszahlen nicht durcheinandermischen und die Sünden der Vergangenheit nicht der Gegenwart anlasten sollte; eine ganze Menge der kritischen Vorbehalte sind berechtigt, aber daß ihm nach Jahrzehnten verbissenen Mühens und nach einer argen Durststrecke von 1964 bis 1969 der ökonomisch-technische Durchbruch gelang, ist unbestreitbar. Umstritten ist, ob und wann der nächste unerläßliche Schritt, ohne den alles bisher Erreichte zerrinnen müßte, gelingen wird, nämlich die gerechte Verteilung des neugewonnenen nationalen Reichtums, die politische Humanisierung, die Sozialreform.

Die Zeitbomben

Als vor knapp einem Jahr Präsident Nixon mit jenem Pathos, das die Amerikaner bei ihren Politikern noch immer schätzen, die internationalen Währungsvereinbarungen von Washington als welthistorischen Akt feierte, der die Währungssituation auf lange Frist konsolidiert habe, lächelten die Auguren Skeptisch. Bei Lichte besehen, war das hochgelobte Smithsonian Agreement nichts als eine sehr oberflächliche Symptomkur.

Los vom Gold ?

Anläßlich der Jahresversammlung des Internationalen Währungsfonds wurde im Herbst 1972 in Washington eine Arbeitsgruppe gebildet, die sich aus Vertretern von 20 Ländern im Range von Finanzministern und Notenbankgouverneuren zusammensetzt, deren Aufgabe es ist, den Entwurf für die Reform des internationalen Währungssystems zu erstellen. Dieses Komitee, in dem auch Österreich durch den Finanzminister vertreten ist, tagte zuletzt Ende Juli. Ihm obliegt es, an Hand der von der sogenannten Gruppe der Stellvertreter — auch in dieser ist Österreich vertreten — ausgearbeiteten Unterlagen die Entscheidungen zu treffen, auf welchen Gebieten und in welcher Form das künftige Währungssystem Neuerungen aufweisen soll. Wie bei jeder Konferenz, gab es auch bei dieser Tagung unterschiedliche Auffassungen. Die Aufgabe ist keineswegs leicht, denn es gilt, die Grundlage für ein Währungssystem zu schaffen, das gleich dem im Jahre 1944 geschaffenen am besten mehrere Jahrzehnte lang funktionieren soll. In der Weltpresse reichte denn auch der Fächer der Kommentare von einer nicht unberechtigten Skepsis bis zu betontem Optimismus. Ungeduld in Währungsdingen ist aber ebenso schädlich wie Euphorie, schon deswegen, weil die Vertrauensbereitschaft der Öffentlichkeit größer ist als die Verständlichkeit der Ausdrucksweise der Währungsexperten oder jener, die sich als solche dünken.

Indiens einäugige Blindheit

Für den vom Hinduismus geprägten Inder ist — bedingt durch seine nahezu völlige Vorurteilslosigkeit — die Verständigung mit Fremden nicht leicht, sind doch Urteil und Vorurteil Voraussetzung jeder menschlichen Verständigung. Und obgleich die Informationsmöglichkeiten für beide nicht groß sind, überwiegen ja auf der Seite der Ausländer die Vorurteile und hier wieder die weniger begründeten. Unter den unberechtigten oder unbegründeten Vorurteilen, die Ausländer über Indien mitzubringen pflegen, ist auch das vom passivfriedlichen Staate und Volke Indiens nach dem Vorbild des

1975

Kalter Wind für Wirtschaftswunderleute

Bilanzziffern der deutschen Börse mögen für die Bevölkerung oft zu abstrakt sein. Was der einzelne indes hautnah zu spüren bekommt, ist — weit mehr noch als der relativ glimpfliche Preisanstieg — die viel tiefer einschneidende, den Lebensstandard kraß bedrohende Arbeitslosigkeit: Aber nicht bloß der kleinere oder größere persönliche Wohlstand sind gefährdet, sondern auch die Existenzen einer erschreckend hohen Zahl ganzer Familien. Zum Sommeranfang zählte die Bundesrepublik mehr als eine Million Arbeitslose und weit mehr als 800.000 Kurzarbeiter, dazu eine marktbedingte Abwanderung von rund einer halben Million Gastarbeitern. Schwindsuchtssymptome, die seit Jahrzehnten unbekannt sind.

1977

Kreiskys amerikanischer Weg: In der Gegenrichtung

Die Londoner „Financial Times”, die wohl angesehenste Wirtschaftszeitung der Welt, widmet in ihrer Ausgabe vom 24. Jänner der Tatsache breiten Raum, daß die Welle europäischer Investitionen in den USA - trotz der wirtschaftlichen Schwierigkeiten in Europa - nicht abreiße, ja sogar einen steigenden Trend zeige. Die USA werden als „letzte Bastion” des Kapitalismus bezeichnet, als ein Land, das - im Vergleich zu den europäischen Staaten - bessere Rahmenbedingungen fü r die Privatwirtschaft anbiete, wo sich politische Stabilität und relativ geringer Staatseinfluß positiv auf

1978

Wie entsteht ein Wechselkurs?

Der Dollar fällt! Der Franken steigt! Yen und DM auch! Wieso eigentlich? Wann geschieht das eine, wann das andere? Der Autor dieses Beitrages, Fachmann der Nationalbank und später Direktor der Donaubank, läßt uns einen Blick hinter die Kulissen der Wechselkursbildung tun.

Warum der Dollar immer weiter fällt

Wäre nicht das Uberschreiten einer Reizschwelle zu befürchten, könnte man den seit Monaten anhaltenden Wertverfall des amerikanischen Dollar als halb so schlimm bezeichnen. Jene, die dabei draufzahlen, werden aber wahrscheinlich irgendwann einmal genug haben und Konsequenzen ziehen.Zuerst dürfte das Faß vermutlich bei den Erdölstaaten überlaufen, die für ihr „schwarzes Gold“ von den Amerikanern täglich noch wertlosere Dollars. erhalten. Sie drohen zwar schon lange, die ölrechnungen künftig in einer anderen (künstlichen) Währung als dem Dollar auszustellen, ohne daß aber damit

1979

Hände weg von Notenpresse!

Die sprunghaft ansteigende Staatsverschuldung hat eine Folgeerscheinung, die auch die großzügigsten Befürworter dieser Art der Ausgabenfinanzierung vor eine ernst genommene Hürde stellt: die Notwendigkeit, die Staatsschulden auch zu verzinsen. Selbst eine recht hohe Staatsschuld kann ein Staat durch laufende Umschuldung vor sich her-schiebeh, ohne sie zurückzahlen zu müssen - solange seine Kreditwürdigkeit nicht darunter leidet. Die Zinsen aber müssen aus dem Steuerertrag hereingebracht werden, ihnen steht keine dem Wähler verkäufliche öffentliche Leistung gegenüber.Die Zinsenlast

1980

Starke Rezession in der US-Wirtschaft

Wirtschaftsprognosen in Österreich werden sehr stark von der erwarteten wirtschaftlichen Entwicklung im Ausland beeinflußt. Neben der Situation in der Bundesrepublik Deutschland kommt dem Wirtschaftsgeschehen in den Vereinigten Staaten schon wegen der Größe ihres Marktes und der Bedeutung ihres A ußenhandels eine Schlüsselstellung zu. Daher kommt der Darstellung der gegenwärtigen wirtschaftlichen Schwierigkeiten in den USA, die dieser Beitrag liefert, besondere Bedeutung zu.Seit das US-Department of Labor (das amerikanische Arbeitsministerium) zu Beginn dieses Jahrhunderts

1982

Staatsschuld hoch genug

Steigende Staatsverschul-dung treibt die Zinsen in die Höhe, macht private Investitionen unrentabel. Die Grenzen der Belastbarkeit sind in den meisten Ländern erreicht.

1983

Aufschwung in den USA

Seit langem warten Politiker und Prognostiker auf eine Belebung der US- Wirtschaft. Dann würde auch Europas Wirtschaft wachsen. Die jüngsten Entwicklungen schildert der folgende Bericht.

1984

Luftschlösser vor Bankrott

In Carthagena (Kolumbien) tagten die von Krisen geschüttelten lateinamerikanischen Schuldnerländer. US-Banken müssen gestützt werden. Wie kam es zu dieser Finanzkrise?

1985

Wie auf einer „Achterbahn” . ..

Die Höhenflüge des Dollars und die Auswirkungen des amerikanischen „Wirtschaftswunders” machten noch etwas deutlich: Die Ökonomie hält sich nicht mehr an ihre Lehrbücher.

1986

Reagans Kampf um die Steuerzahler

Im Herbst wird Ronald Reagan seinen größten Triumph feiern: Den Sieg „über ein unüberschaubares, ungerechtes Steuersystem“. Derzeit wird um die Endfassung gerungen.

Reagans Not mit der Handelsbilanz

Jahrzehntelang waren die USA in Sachen Freihandel die Lehrer Westeuropas und Japans. Heute befaßt sich der Kongreß immer mehr mit protektionisti-schen Gesetzesentwürfen.

1988

Amerikanischer Alptraum

Ronald Reagans Wirt-schaftsexperimente haben die USA in ein Desaster geführt. Angesichts der notwendigen Roßkur bleibt Nachfolgern wenig Spielraum für Programme.

1991

Weder Marx noch Kapital

Der Putsch hat die UdSSR völlig verändert und ein Tor in eine noch vor kurzem undenkbare Zukunft geöffnet. Er hat darüber hinaus der Bevölkerung Mut und Selbstvertrauen in die eigenen Möglichkeiten gegeben, diese Zukunft zu gestalten. Der Verfall der Wirtschaft und des Lebensstandards wird aber trotzdem noch weitergehen. Die Bevölkerung der UdSSR wird diese Härte tragen müssen. Der Westen sollte dazu beitragen, daß die Last erträglich wird.

1992

NACH DER FLAUTE WIEDER EIN BOOM?

Die Wiener Aktienbörse liegt immer im internationalen Spitzenfeld. 1989 und 1990 bei den Kursgewinnern, im Vorjahr bei den Verlierern.Wien war - wieder einmal - anders. Während alle wichtigen Weltbörsen das Jahr 1991 mit einem Plus zwischen zehn und 20 Prozent abschlössen, mußten die erfolgsverwöhnten heimischen Anleger einen Verlust von 17 Prozent hinnehmen. Börsekammerpräsident Klaus Liebscher titulierte 1991 als das „Jahr der enttäuschten Hoffnungen".Dafür begann 1992 mit einem veri-tablen Aufschwung, der den gesamten Vorjahresverlust wieder egalisierte. Wien übertraf

1994

Rätselraten um die kranke US-Währung

Jahrzehntelang gab es zwei markante Symbole für die Führungsrolle der Supermacht Amerika: einerseits die nukleare Überlegenheit, andererseits den US-Dollar als Leitwährung der westlichen Wirtschaftswelt. Die militärische Vorherrschaft läuft inzwischen ins Leere, denn es gibt den Widerpart UdSSR nicht mehr. Nicht ganz so einfach zu erklären ist hingegen die seltsame Entwicklung der amerikanischen Währung: Seit langem rätseln die Experten, warum das seit Monaten Erwartete und Prognostizierte einfach nicht eintritt: die Stärkung des schwindsüchtigen US-Dollars (siehe Grafik). Dabei

1995

Niemand soll sagen, es geht nicht — es geht!

Schuldenmoratorium, Finanzhilfe ä la Marshall-Plan - ein Ansatz zur Lösung der Schuldenprobleme der Dritten Welt?

2000

Beim Geld ist jedes Doping erlaubt Trügerischer Schein des Wertes

Bis zu den US-Präsidentenwahlen wurde der Dollarkurs hoch gehalten. Diese Periode geht zu Ende, der virtuelle nähert sich dem reellen Wert - die Auswirkungen können enorm sein.

2002

Krisenanfällig

Der weltweit verzeichnete Einbruch der Börsenkurse ist nur eines der Symptome einer krisenanfälligen Weltwirtschaft.Weltbrankrott" titelt Die Zeit, "Nur die Angst hat Konjunktur" Der Spiegel, "Game Over?" profil. In allen Fällen geht es um Analysen der wirtschaftlichen Situation in diesen Sommermonaten, die im Zeichen eines unfassbaren Einbruchs der Börsenkurse stehen. Allein die an der Wallstreet gehandelten US-Aktien haben in den letzten zwei Monaten sagenhafte 7.000 Milliarden Dollar (=Euro) an Kurswert eingebüßt. Aber auch in Deutschland sind in den letzten Wochen rund 50 Milliarden

2007

USA als Verlierer der Globalisierung

Mit der Aufwertung ihrer Währungen sollen vor allem die EU und China die US-Wirtschaft stützen.Die Aufwertung der europäischen Währung gegenüber dem US-Dollar um 25 Prozent binnen zwei Jahren bereitet der europäischen Wirtschaft zunehmend Kopfzerbrechen. Um auf dem amerikanischen Markt konkurrenzfähig zu bleiben, müssen hiesige Firmen ihre Dollar-Verkaufspreise beibehalten, für die sie immer weniger Euro erlösen. Gleichzeitig drängen die Konkurrenten aus dem Dollar-Raum mit dem Preisvorteil aus der Währungsverschiebung aggressiv in den europäischen Markt, kosten Marktanteile,

von

Johannes A. Kern

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Johannes A. Kern