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Wenn die Geldgier zu groß wird

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Im Halbdunkel der Vermögensanlage warten viele Gefahren. Unvorsichtige Anleger verlieren Milliarden an unseriöse Geschäftemacher.

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Im Halbdunkel der Vermögensanlage warten viele Gefahren. Unvorsichtige Anleger verlieren Milliarden an unseriöse Geschäftemacher.

Fw

Der Anleger der neunziger Jahre ist drei grundsätzlichen Gefahrenquellen ausgesetzt: Den ersten und für viele wichtigsten Gefahrenherd stellen Fehlinformationen und schlechte Berater dar. Die Vielfalt der Anlagemöglichkeiten und das vergleichsweise geringe Wissen vieler Investoren haben ein Eldorado für weniger seriöse Anbieter geschaffen.

Milliarden werden jährlich „ver- zockt“ (um in der Sprache der Warenterminhändler zu bleiben) oder auf unsaubere Art und Weise Anlagewilligen abgenommen. Gegen die boomende Gilde der unseriösen Warentermin-, Optionen- und Futureshändler ist grundsätzlich wenig auszurichten - ihre Geschäfte sind (in der Regel) völlig legal; allerdings bringt die geschäftliche Praxis vieler Gesellschaften für den Anleger kaum zu verantwortende Risiken — bekanntlich ist der Glücksritter, der einmal vom Spieltrieb der Terminmärkte gepackt ist, selbst warnenden Hinweisen seriöser Händler kaum mehr zugänglich. Termingeschäfte boomen, weil sie vielfach risikolosen Reichtum suggerieren, an die Geldgier appellieren und die Spiellust breiter Anlegergruppen befriedigen. Das Ergebnis nach einiger Zeit ist bei all diesen Fällen von erschreckender Homogenität: Angesichts von Vermögenseinbußen enttäuschte, desillusionierte und erbitterte Gesichter.

Gefahren lauern nicht nur im Halbdunkek der Vermögensanlage.

Auch am funktionierenden Finanzmarkt steht der Anleger Fallen gegenüber. Die neuen Instrumente haben viele Finanzmärkte in ihrem Verhalten komplexer gemacht. Dadurch steigt die Wahrscheinlichkeit unvorhersehbarer Marktreaktionen. Stabile Verhältnisse wie in den fünfziger und sechziger Jahren kann der Anleger nicht mehr erwarten. Wechselkursschwankungen und Zinsänderungen finden öfter und weniger zyklisch statt. Die zahlreichen Kurseinbrüche an den Aktienmärkten sind nicht mehr lokal begrenzt, sondern betreffen die Börsen weltweit. Dabei stehen die Ursachen dieser Kurseinbrüche nicht mehr im adäquaten Verhältnis zur Marktreaktion.

STRUDEL DER UNSICHERHEIT

Von den neuen Entwicklungen im Anlagebereich sind nicht nur Aktien und Fremdwährungsanleihen betroffen. Auch scheinbar sichere Anlagen wie Staatsanleihen und Immobilien sind in den Strudel der Unvorhersehbarkeit geraten. Der dritte Gefahrenherd für den Investor keimt im makroökonomischen Bereich. Zum einen wird unsere Gesellschaft immer älter — der Anteil junger Menschen an der Gesamtbe-. völkerung sinkt zunehmend; gleichzeitig werden immer größere Teile der Staatsausgaben mit Krediten finanziert.

Allein diese beiden Punkte werden die Regierung unseres Landes in der Zukunft vor große Probleme stellen und beeinflussen direkt oder indirekt das individuelle Anlegerverhalten und geben der privaten Altersvorsorge einen neuen Stellenwert.

Der einzige sinnvolle Ausweg aus der Kollision von Chancen und Risiken besteht darin, Chancen systematisch zu nutzen und Risiken konzeptionell in den Griff zu bekommen. Diese Erfolgsformel erscheint bloß dem Anfänger trivial - hinter ihr stehen „endloses“ Know-how und langjährige Erfahrung. Damit erfordert ihre Verifizierung viel Wissen und Zeit, über die der private Anleger nur begrenzt verfügt. Wie Sie gesehen haben, ist es gar nicht so einfach, ein Vermögen im „do-it- yourself“-Verfahren zu verwalten. So muß zunächst viel Zeit investiert werden, um die Flut von Informationen erfassen und auswerten zu können; und auch dann ist Ihnen der Erfolg nicht sicher. Die anzuwendenden Techniken des modernen Portfolio-Managements erfordern fundiertes mathematisches Verständnis — mehr als dies bei Zins- und Zinseszins-Rechnungen der Fall ist, ferner ist hier auch ausrüstüngs- mäßig mehr als bloß ein Taschenrechner und ein Kursblatt gefragt (siehe Beitrag unten).

Ein Thema. Viele Standpunkte. Im FURCHE-Navigator weiterlesen.

1947

Am Rand einer neuen Epoche Englands

Es wäre wertvoll, einmal zu untersuchen, warum auch der gebildete und aufgeschlossene Festlandbewohner, ganz gleich ob er jetzt in Wien, Prag, Mailand oder Warschau lebt, es bei allem gutem Willen so sdiwer findet, den Lebens- und Schicksalsfragen der britischen Welt gerecht zu werden. Bei der Be-sdiäftigung mit dieser, der tragischen Aspekte nicht entbehrenden Materie würde man wahrscheinlich zur Ansicht kommen, daß das Leben auf den britischen Inseln, äußerlich konservativ und gelassen, sich doch in einem viel rascheren Tempo verändert, als man anzunehmen geneigt ist, und daß daher

1949

Freiheit und Verant wortung

Die Zeit nach der Wahl und nach der Bildung der neuen Regierung hat der Bevölkerung noch nicht die erwartete Ruhe gebracht, die notwendig wäre, um die vielen ernsten und entscheidenden Fragen zu lösen, die im Zusammenhang mit der Weltlage in politischer und wirtschaftlicher Hinsicht dem neuen Kabinett präsentiert wurden. Es ist ein bunter Strauß nicht allzu erfreulicher und äußerst delikater Herbstblumen.Die Pfundabwertung des September hatte weit über das von ihr erwartete Maß hinausgehend das Preis- und Lohngefüge Westeuropas erschüttert und dadurch den in radikaler Opposition

1951

Im Schatten der AufrUstung

Zu denen gehörig, die als letzte am Tische der Weltwirtschaft Platz nehmen, vermag sich Österreich immer erst spät in einen allgemeinen konjunkturbedingten Aufschwung einzuschalten, bekommt aber meist an erster Stelle die Auswirkungen weltweiter Rückschläge zu spüren. Die wirtschaftliche Szenerie der Welt hat sich nicht weniger schnell und grundlegend geändert als die politische, und Probleme, an die vor einem Jahr niemand gedacht hat, harren heute der Lösung. Was gestern noch eine . wirtschaftspolitische Tugend war, ist heute ein Fehler, und umgekehrt.Die Hauptaufgaben, denen sich die

1955

Lohn der Angst

Wir ernten nun die Früchte der Ueber-steigerung der Konjunktur. Die Nachfrage nach den Gütern des Elementarhedarfes ist erstaunlich und in kurzer Zeit gewachsen, sind doch so gut wie alle einsatzfähigen Arbeitskräfte heute in Stellung. Viele- Arbeitnehmer arbeiten erheblich mehr als die Normalarbeitszeit, ein Umstand, der zum Leistungsabfall auf der einen Seite und zum Ansteigen der Stückkosten auf der anderen Seite führt. Um die verknappten Güter findet ein Wettbewerb der Kaufwilligen statt. Aus dem Käufermarkt ist wieder da und dort ein Verkäufermarkt geworden. Nicht weil die

1956

„Wächter, was hat die Stunde geschlagen?“

Die Krisenfurcht scheint heute oft sqj|on größer als die Kriegsfurcht. Mit einer Krise, so meint man, käme dann auch die Gefahr des Kriegs und des Kommunismus einher. Also verfolgt man mit nicht ganz unbegründeter Aufmerksamkeit alle Anzeichen, die auf einen Zusammenbruch oder wenigstens auf eine Erschütterung der „überheizten“ Konjunktur hindeuten könnten. Sie betreffen vor allem die Währung. Man sieht aber auch mit Sorge, wie sich in den USA schon wieder Getreide und Autos auf den übersättigten Märkten stauen. Englands Schwierigkeiten sind allbekannt. Das deutsche

Gefährliches Gerede

Seit Jahren erleben wir nun das pünktlich mit dem Rascheln der fallenden Blätter einsetzende Geflüster um Schilling, Abwertung und Inflation.Und zwar geschieht das jedesmal, ohne daß in der Wirtschaftsstruktur des Landes erhebliche Aenderungen eingetreten sind, die die Gerüchte sachlich zu decken vermöchten. Oberflächlich betrachtet scheint es. manchem Kleingläubigen so, als ob die ersten Septembertage von wohlausgeruhten und wiederaufgepumpten Unternehmern und Gewerkschaftsführern dazu benutzt werden, um mit einem von kräftigen Muskeln zeugenden Ruck Löhne und Preise

1957

Als ob es immer so weiterginge…

Merkwürdig, daß das Ding noch keinen Namen hat: ich meine jene Börsenhausse mit nachfolgendem Krach, wie sie im Wirtschaftsleben seit Errichtung der Börse immer wiederkehrt. Darum nenne ich es den Haussekrach, und dieser hat einen wirtschaftlichen, aber auch einen moralischen Aspekt. Der wirtschaftliche läßt nur Produktion und Konsum erblicken, der moralische nur die entfesselte Habgier der Börse. Doch in Wirklichkeit gehören beide, die Wirtschaft mit ihrem Produktionsvolumen und die Börse mit ihrem Seelenleben, zusammen. Kein falscherer Satz .als „Die Börse ist das Barometer der

1960

Volksaktien oder nicht -

Der Vorschlag des Generalsekretärs der Volkspartei, Dr. Withalm, der Bund möge einen Teil der Anteilrechte der verstaatlichten Böhler-Werke A. G. in Form von Volksaktien verkaufen, um mit dem Erlös einen zu gründenden Kulturbautenfonds zu speisen, hat den innenpolitischen Grabenkampf wieder etwas belebt. Die sozialistische Abneigung gegenüber allem, was mit dem Gedanken der Volksaktie zusammenhängt, äußerte sich in einer ebenso unsachlichen wie geschickten Replik auf den Withalm-Vorschlag, nämlich, den Böhler-Werken würden durch einen Verkauf von Aktien aus dem Bundesbesitz

Die leeren Staatskassen

Die Staatskassen sind leer, eine Vorstellung, die den meisten Österreichern gelinde Schauer über den Rücken jagt; auch solchen, die der Wirtschaftspolitik eigentlich näherstehen und wirtschaftliche Zusammenhänge besser überschauen sollten. Der Bund hat kein Geld, es wurde offenbar schlecht gewirtschaftet, daher scheint Gefahr im Verzug zu sein. Der Trugschluß der Verallgemeinerung feiert fröhliche Urständ...Es stimmt, der Staat hat wirklich kein Geld. Er ist sogar in recht argen finanziellen Nöten. In Österreich wurde, wie in den meisten Staaten der westlichen Welt, versucht, eine

Das Budget des Als-Ob

Im Ablauf der erregten Diskussionen um das Budget 1961 wagte.es schließlich niemand mehr, sich zu dem bedenklichen- Defizitsaldo zu he-kenhenl: Ebensowenig hatte'man aber wieder in der Mehrheit der kritischen Äußerungen“ den Mut, einzelne Posten der Ausgabenseite des Budgets abzulehnen. Der erstaunliche Sachverhalt, daß Kritiker und Verantwortliche im ganzen dagegen Und im einzelnen dafür waren, läßt vermuten, daß da und dort das Wesen des Budgets noch nicht erkannt ist.Die vom Gesetzgeber für das jeweilige Folgejahr beschlossenen Ausgaben und erwarteten Einnahmen stehen einander

1962

Gelähmte Wirtschaftspolitik

Die gegenwärtige wirtschaftspolitische Situation in unserem Lande ist wenig befriedigend, beinahe täglich wird demonstriert, daß man entweder nicht imstande oder nicht willens ist, eine Wirtschaftspolitik zu treiben, die an die Stelle von Beschwörungsformeln und emphatischem Stabilitätsgerufe den nüchternen Sachverstand setzt. Die geballte Macht der Interessentengruppen ist vor der Wahl stärker denn je, und die Angst vor „wahltaktischen Fehlern“ lähmt die Handlungsfähigkeit.Die schleichende Geldentwertung hat sich beschleunigt, der Preis-Lohn-Spirale wachsen die Windungen rascher,

1963

Forderungen an das Nichts

Im Rahmen der Verhandlungen um die Erstellung des Budgets 1963 wurde von einzelnen Sozialisten in der Öffentlichkeit eine erstaunliche, ja mit dem Blick auf das allgemeine Wohl geradezu bestürzende Unbekümmertheit gezeigt. Wer auf Grund seines politischen Ranges damit befaßt wird, ein Budget aufstellen zu helfen, muß vor allem so etwas wie ein fiskalisches Balancegefühl besitzen und daran denken, daß beabsichtigte Ausgaben nur dann zu realen und nicht lediglich zu nominellen Konsumchancen führen, wenn sie auch durch so gut wie sicher zu erwartende Einnahmen in gleicher Höhe gedeckt

Sparen, die seltsame Tugend

Wir sind von klein auf gewöhnt, im Begriff „Sparen" ein Synonym von Ordnungsliebe, Verantwortungsbewußtsein und ähnlichen, edlen Eigenschaften zu sehen. Das Sparen von Geld im Sinn eines kürzer oder länger bemessenen Konsumverzichtes war allerdings noch bis vor wenigen Jahrzehnten das Privileg und damit das Statussymbol einer schmalen bourgeoisen Schicht. Die überwiegende Mehrheit der Bevölkerung mußte sich mit der gewöhnlichen „Sparsamkeit“ begnügen, die notgedrungen zu den niedrigen Einkommen von damals gehörte und somit eine Massenerscheinung war.Das Sparen ist nicht vor

1965

Kreditgarantiegemeinschaften

In letzter Zeit war viel von Kreditgarantie-gemeinsohaften die Rede. (Unter andern Wirtschaftspolitische Blätter Nr. 2/1965, Zeitschrift für das gesamte Kreditwesen Nr. 10 und 11'1965, Die Bundeswirtschaftskammer, Sektion Geld-, Kredit- und Versicherungswesen, hat in einem Rundschreiben an die Landessektionen vom April 1965 mitgeteilt, daß sich Vertreter aller Kreditinstitutsverbände anläßlich einer Besprechung zur Schaffung von Kreditgarantiegemeinschaften nach bundesdeutschem und schweizerischem Muster positiv geäußert hätten, wobei die Errichtung auf Landesebene als am geeignetsten

Die „ehernen Gesetze

Nun begegnet man leider einer ausgeprägten wirtschaftsfremden Einstellung gerade in Kreisen gebildeter Katholiken. Dieses Phänomen christlicher Wirtschaftsfremdheit läßt sich aber nicht damit abtun, daß hin und wieder ein Interessenverband überempfindlich reagiert, es auch katholische Länder durchaus nicht wirtschaftlich zurückgeblieben sind. Aber es scheint, als habe die Wirtschaftsfremdheit in Österreich nicht nur ihre Wurzeln in der Grundhaltung der Feudalzeit, in der es nur als standesgemäß galt, von den Erträgnissen des Grundbesitzes und der Landwirtschaft zu leben, sondern

Mittel der Kaufkraftsicherung

Für die Aufrechterhaltung und Förderung der wirtschaftlichen Tätigkeit ist sowohl im binnenwirtschaftlichen Bereich als auch bei den außenwirtschaftlichen Beziehungen ein hohes Maß von Vertrauen erforderlich, das sich primär auf das Wissen um die Integrität der Partner gründet, im wesentlichen aber auch durch die von der Person des Kontrahenten unabhängigen Risiken bestimmt wird. Das Bestreben, sich gegen Zufälligkeiten in der Preis- und Kursentwicklung abzusichern, hat im kommerziellen Verkehr zur Entstehung von Termingeschäften geführt, die auf den Warenmärkten als „Heding“

1966

Der kritische Punkt

Das Wachstum der österreichischen Wirtschaft hat sich 1965 merklich verlangsamt. Das reale Bruttonationalprodukt dürfte nach vorläufigen Berechnungen um knapp drei Prozent gestiegen sein, nur etwa halb so stark wie 1964. Obschon die Experten mit einer gewissen Wachstumsverlangsamung gerechnet hatten, kam ihr Ausmaß dennoch überraschend. Größere Produktionseinbußen entstanden vor allem durch das abnormale Wetter. Die Bauwirtschaft hatte nur eine kurze Saison, selbst im Sommer fielen viele Arbeitstage wegen Schlechtwetters aus. Die Landwirtschaft erntete um fast ein Drittel weniger

1969

Keine „Unternehmergeschenke“

In den Naohkriegsjahren haben wir uns immer mehr daran gewöhnt, in regelmäßigen Abständen für die gesamte Volkswirtschaft Bilanzen zu erstellen und mit Hilfe von Globalzahlen und Änderungsgrößan über Leistungen und Erfolge der Wirtschaft Rechnung zu legen. Abgesehen von den für kurzfristige Dispositionen wesentlichen Daten über den Konjunkturverlauf gehören dabei jeweils die Zuwachsraten des Bruttonationalprodukts zu den „magischen Ziffern“. Es werden die Ergebnisse mit denen aus Vorperdoden und aus anderen Ländern verglichen und analysiert, es wird die zukünftige Entwicklung

1970

Kommt das Jahr 1929 wieder?

Seit der renommierte Harvard-Ökonom. Galbraith vor kurzem feststellte, „der Wahnsinn von 1929 wiederholt sich“, ist die aufgeworfene Frage als legitim zu bezeichnen; dennoch erscheint sie übertrieben und in gewissem Sinne irreführend. Die Frage erscheint übertrieben, weil sich .mit ihr die Vorstellung verbindet, als ob die Vollbeschäftigung in der Welt ernstlich gefährdet sei; sie scheint irreführend, weil sie übersieht, daß die Verantwortlichen in Theorie und Praxis vieles gelernt haben, was man 1929 noch nicht wissen konnte und weil heute nicht eine weltweite Deflation droht, sondern inflationäre Prozesse in Gang sind, die nicht unterschätzt werden dürfen.

Spiegel und Zerrspiegel

Die Betrachtungen und Spekulationen über den Aufstand eines Teiles der jungen Generation haben hauptsächlich mit den Ereignissen in Frankreich im Monat Mai 1968 brennende Aktualität erhalten. Seit dieser Zeit besteht ein Überangebot an Erklärungen, die allzu oft das Wesentliche mit Nebensächlichkeiten vermischen und dadurch das Bild trüben — eine nicht ungefährliche Entwicklung. Es ist nämlich vielmehr absolut geboten, mit der größter Sachlichkeit ein Phänomen zu untersuchen welches besondere Bedeutung für die kommen' den Jahrzehnte haben muß, auch dann, wem man sich vor Augen hält, daß es immer Spannungen zwischen den Generationen gegeben hat und daß der Zustand „Jugend“ leider eine der kürzesten und vergänglichsten Phasen des menschlichen Lebens ist.

Wertpapiersparen

„Spekulieren“ heißt auskundschaften, und „festverzinslich“ bedeutet, auf im vorhinein fixierte Erträge durch viele Jahre hindurch zum gleichen Zeitpunkt rechnen zu können. Die Praxis zeigt, daß diese beiden Begriffe keineswegs einander entgegenstehen müssen, sondern daß sie sich häufig ergänzen. So hat die noch in frischer Erinnerung befindliche Spekulation auf die DM-Aufwertung dazu geführt, daß festverzinsliche Wertpapiere spekulativ verkauft wurden, um nach erfolgter Aufwertung durch die Rückwechslung aus der D-Mark den Aufwertungsgewinn zu realisieren. Und umgekehrt sind

1972

Ein Riese, der ständig wächst

Was hier interessiert, ist nicht so sehr der „ökonomische Effekt“ der „Koordinierung“, die eine monopolisierende Konzernierung ist, sondern Was wenigen Österreichern und noch weniger einem Ausländer deutlich vor Augen steht, ist der Umstand, daß dieses Land auch insofern eine, diesfalls pseudomarxistische, „Insel der Seligen“ zu sein scheint, auf welcher der anderswo meist blutige Vorgang der „Expropriation der Expropriateure“ ganz friedlich bewältigt zu sein scheint.

Seelenmassage ist zuwenig

Was kaum noch zu erhoffen war, ist eingetreten: Die Sieben-Prozent-Marke der Teuerung hat sich als Schallgrenze erwiesen, von der an die Gesetze der klassischen Propaganda ihre Gültigkeit verlieren: die Regierungspartei hat ihre penetrant zur Schau getragene Sicherheit eingebüßt, die große Oppositionspartei staatspolitische Skrupel bekommen, Bundeskammer und Gewerkschaftsbund haben sich von den Parteisekretariaten abgekoppelt und die alte Nebenkoalition reaktiviert.Hoch an der Zeit hiefür war es, wenn auch nicht wegen der sieben Prozent Teuerung im Oktober (die nur internationaler

1973

Die Zeitbomben

Als vor knapp einem Jahr Präsident Nixon mit jenem Pathos, das die Amerikaner bei ihren Politikern noch immer schätzen, die internationalen Währungsvereinbarungen von Washington als welthistorischen Akt feierte, der die Währungssituation auf lange Frist konsolidiert habe, lächelten die Auguren Skeptisch. Bei Lichte besehen, war das hochgelobte Smithsonian Agreement nichts als eine sehr oberflächliche Symptomkur.

1974

Funktionsfähiger Kapitalmarkt

Im 50. Lebensjahr des Schillings hat der österreichische Kapitalmarkt gerade jetzt ein sehr kräftiges Lebenszeichen von sirfi gegeben. Um so mehr gibt der Zeitpunkt des Jubiläums willkommenen Anlaß, einige Betrachtungen über die aktuelle Situation unseres Kapitalmarktes anzustellen.Der Bund als größter Emittent des Landes sowie die Creditanstalt, das österreichische Credit-Institut und die Landeshypothekenanstalten als Pfandbriefinstitute haben sich entschlossen, ab 1. Juni 1974 die Nominalverzinsung ihrer Titel anzuheben. Eine Maßnahme, der sich in der Folge wahrscheinlich die

Soziale Marktwirtschaft ist nicht am Ende!

Unsere neu geprägte Marktwirtschaft darf sich mit gutem Recht deshalb sozial nennen, weil sie jedem einzelnen in einem nichtmanipulierten freien Leistungswettbewerb bessere Lebenschancen eröffnet. Dadurch, daß die Menschen auf Grund ihrer verschiedenen Begabungen oder sonstigen Eigenschaften nicht Gleiches zu leisten vermögen, kann das Leistungsprinzip, als Gegenstück zur persönlichen Freiheit, nicht außer Kraft gesetzt werden. Das sozialistische Prinzip — wie es zuletzt auch in der Regierungserklärung des deutschen Bundeskanzlers Schmidt zum Ausdruck kommt —, die geringen Einkommen auf Kosten der mittleren und selbstverständlich auch der höheren Einkommen immer stärker zu entlasten, ist in einer Leistungsgesellschaft, die unser aller Schicksal bestimmen wird, nur in Grenzen denkbar, aber nicht mit Gerechtigkeit gleichzusetzen.

Der Plumpsack geht um…

Noch ist es in der deutschen Wirtschaft verpönt, vom Thema zu reden, das doch seit Monaten alle beschäftigt. Man will es nicht glauben, man darf es nicht wahrhaben: der Plumpsack geht um.Seit jahrelanges Lobreden die soziale Marktwirtschaft als die endgültige Antwort auf den unlösbaren Konflikt zwischen der Härte der wirtschaftlichen Wirklichkeit und dem Wunsch der Masse nach dem „Paradies auf Eiden” zu einem nationalen Monument hochstilisiert hat, dem von rechts bis links die meisten Weihrauch streuten, hat sich mit der Weiterentwicklung des Wirtschaftsmodells seihst kaum einer, mit

Kanonenbootpolitik oder Partnerschaft?

Zuerst kamen ungewohnt harte Töne aus Washington. Die Rede, in der Präsident Gerald Ford einer erschreckt aufhorchenden Welt die möglichen Folgen anhaltend hoher ölpreise, bis hin zum Krieg, vor Augen führte, fand ein vielstimmiges Echo, das in der Dritten Welt noch immer grollend nachhallt. Kern der Rede war die von Außenminister Kissinger und vom Schatzsekretär wiederholte und bekräftigte Forderung, die Erdölländcr müßten die ölpreise drastisch senken, widrigenfalls mit den schlimmsten Folgen zu rechnen sei. Der Präsident der Vereinigten Staaten sagte zwar nicht, daß die USA einen Krieg beginnen würden aber das Wort Krieg blieb im Raume stehen.

1975

Geduld und gute Nerven

Die Verhaltensweisen der Börsenfachleute haben sich in den letzten Jahrzehnten kaum geändert: Offiziell wird Optimismus ausgestrahlt, hinter vorgehaltener Hand macht man dagegen ln Skepsis. 1975 will man mit optimistischen Prognosen über die Entwicklung der internationalen Aktienbörsen die Kapitalanleger zum Aktienkauf animieren und verweist dabei auf notorisch niedrige Kurse zwischen New York und Frankfurt, gleichzeitig bangt man aber vor schweren politischen und wirtschaftlichen Gewitterfronten, die die Kurse noch tiefer drücken müßten.Tatsächlich sind im vergangenen Jahr die Kurse

Dunkle Gegenwart

Hat sich das Blatt gewendet? Geht es wieder aufwärts? Oder durchleben wir bloß eine Periode der Täuschung, narrt uns eine Fata Morgana? Wie immer bei der Beurteilung von Stimmungen, ist äußerste Vorsicht angebracht. Aber daß die Stimmung in den USA in den letzten Wochen umgeschlagen hat, ist kaum zu verkennen.

Wie schnell? Wie zerbrechlich?

Während die Volkswirtschaften der westlichen Staaten 1973/74 ziemlich gleichzeitig in eine rezessionäre Phase schlitterten — Österreich, das die Rezession erst jetzt zu spüren bekommt, dürfte eine Ausnahme sein —, ist der Erholungstrend von Land zu Land völlig unterschiedlich. Die Vereinigten Staaten, deren Wirtschaft schon gegen Ende 1973 die ersten Zeichen einer Konjunkturabschwächung zeigte, scheinen eines der ersten Länder der freien Welt zu sein, in denen der Erholungsprozeß sich schon abzuzeichnen beginnt. — Wieder einmal hat sich die New Yorker Börse als richtiger Prognosensteiler erwiesen, als sie schon vor sechs Monaten den Gesundungstrend der Wirtschaft durch steil ansteigende Kurse vorankündigte.

Nullwachstum - Dichtung und Wahrheit

Das Schrumpfen des Bruttosozialproduktes in der Bundesrepublik bildet das unheilvolle Kernthema der deutschen Wirtschaft. Die Rezession dieses Jahres ist ein weiterer Schritt nach abwärts gegenüber der Stagnation von 1974. Noch zu keinem Zeitpunkt im Verlauf der deutschen Nachkriegszeit standen die Voraussagen über die Entwicklung der Volkswirtschaft so im Mittelpunkt bangen Interesses einer breiten, auch ökonomisch sonst eher desinteressierten Bevölkerungsschicht. Sie waren aber auch noch nie dermaßen kurzlebig, wurden noch nie durch so trommelfeuerartige Schreckensmeldungen pausenlos

1979

Wozu Wirtschaftswachstum?

Brauchen wir das Wirtschaftswachstum? Können wir es uns überhaupt noch leisten? Fragen, die nach der Zwenten-dorf-Abstimmung auch in Österreich neu virulent geworden sind. Sie geistern durch die ganze westliche Welt. Der „Rheinische Merkur“ sprach kürzlich mit dem Vorstandsvorsitzer der Daimler Benz AG, Prof. Joachim Zahn, und dem Vorstandsvorsitzenden des Gutehoffnungshütte AV, Manfred Lennings. Wir zitieren aus diesem Fachgespräch.

Hände weg von Notenpresse!

Die sprunghaft ansteigende Staatsverschuldung hat eine Folgeerscheinung, die auch die großzügigsten Befürworter dieser Art der Ausgabenfinanzierung vor eine ernst genommene Hürde stellt: die Notwendigkeit, die Staatsschulden auch zu verzinsen. Selbst eine recht hohe Staatsschuld kann ein Staat durch laufende Umschuldung vor sich her-schiebeh, ohne sie zurückzahlen zu müssen - solange seine Kreditwürdigkeit nicht darunter leidet. Die Zinsen aber müssen aus dem Steuerertrag hereingebracht werden, ihnen steht keine dem Wähler verkäufliche öffentliche Leistung gegenüber.Die Zinsenlast

1980

Die ungeheuren Wirtschaftsriesen

Will man bestimmten Schätzungen Glauben schenken, so entfällt bereits heute etwa ein Viertel der gesamten Weltproduktion auf die multinationalen Unternehmungen. Sie bilden daher unzweifelhaft einen gewichtigen Bestandteil der Weltwirtschaft, sei es aufgrund ihrer Größe, ihrer Investitionen oder ihrer Technologie.

1981

Krise: Irrweg oder Ausweg

Das Institut für Wirtschaftsforschung und das Institut für Höhere Studien haben kürzlich ihre Prognosen für 1981 revidiert: nach unten. Zum ersten Mal wird mit einem wirtschaftlichen Rückgang gerechnet. Eine allgemeine Unsicherheit über unsere wirtschaftliche Zukunft macht sich breit. In einem der Beiträge bringt ein österreichischer Unternehmer sein Unbehagen zum Ausdruck. Im zweiten Beitrag soll auf die grundsätzliche, weltweite Dimension des Problems aufmerksam gemacht werden.

1986

Creditanstalt: Weitere Aufwärtsentwicklung im Geschäftsjahr 1985

Kein Wirtschaftszweig ist enger mit der Volkswirtschaft verschränkt als der Kreditapparat. Daher spiegelt auch die Entwicklung der Creditanstalt als größte Bank des Landes, die im vergangenen Jahr - gemessen an der Bilanzsumme - einen Marktanteil von nahezu 12% hatte, sehr deutlich gesamtwirtschaftliche Trends wider. Tatsächlich war 1985 nicht nur ein gutes Jahr für unsere Bank, sondern auch für die österreichische Wirtschaft.Die konjunkturelle Erholung nach der längsten Rezession der Nachkriegszeit setzte sich beschleunigt fort. Das Wirtschaftswachstum lag mit 3% über dem

Geht Sparefroh in oder macht er Frühpension Karriere?

Mehr oder weniger lang ist es her, daß wir in der Schule Spardosen bekamen und vom Segen des Sparens hörten. Sparer, hieß es, seien die besseren Menschen. Anständig und besonnen, Sind sie das? Und ist Sparen auf jeden Fall noch eine Tugend?

1987

Schulden „swapen“

Nach wie vor zerbrechen sich Experten den Kopf über das internationale Schuldenproblem. Eher unauffällig hat eine neue Methode Furore gemacht -der Schuldenswap.

Markt korrigieren

120 Bewerbungsschreiben und noch immer kein Job: einer von vielen jungen Arbeitslosen. Versagt die Marktwirtschaft? Muß man sie reformieren? Wie?

Verstärkte Zukunftsinvestitionen

Angesichts vieler negativer Nachricli-ten aus der internationalen, aber auch der heimischen Wirtschaft drängt sich die Frage auf, weiche Anstrengungen wir Österreicher intensivieren sollen, um die Zulunft in den Griff zu bekommen. Wir dürfen nicht auf Wunder hoffen oder Maßnahmen auf ein angeblich günstigeres iVIorgen verschieben, sonst wird uns die Rechnung dafür in Form von rasch wachsenden Anpassungslosten präsentiert.Wo Handlungsbedarf besteht, muß Klarheit über die Rahmenbedingungen herrschen: Die Wirtschaften aller Länder sind heute mit wesentlichen Strukturveränderungen

Knechtschaft ohne Ende

Von ganz armen Ländern kann man doch keine Zinsen verlangen, sagte kürzlich CA-Generaldirektor Hannes Androsch. Genau das ist der springende Punkt der Schuldenkrise.

1988

Amerikanischer Alptraum

Ronald Reagans Wirt-schaftsexperimente haben die USA in ein Desaster geführt. Angesichts der notwendigen Roßkur bleibt Nachfolgern wenig Spielraum für Programme.

1989

Solid lieber anlegen oder spekulieren ?

Sparen oder das Geld ausgeben? Wertpapiere kaufen? Vielleicht mit einer soliden Aktie in den Markt einsteigen? Oder gar mit Optionen spekulieren? Wer heute sein Geld anlegen möchte, muß sich bereits durch einen Dschungel an Möglichkeiten und Angeboten durchkämpfen. Fast jede Woche tauchen neue Namen, neue Wertpapiere auf und verheißen Erfolg und Geldzuwächse.Die umfassendste und beste Information gibt es natürlich bei den Anlagespezialisten der Banken. Trotzdem lohnt es sich, auch selbst einigermaßen über grundsätzliche Begriffe Bescheid zu wissen.Als eine Art Leitfaden gilt die

Enger Kapitalmarkt

Die Errichtung von Pensionskassen hat die seit längerem andauernde Diskussion um die Belebung des österreichischen Kapitalmarktes zusätzlich intensiviert. Denn dieser leidet - trotz mannigfacher Bemühungen in den letzten Jahren - nach wie vor an institutionellen und strukturellen Schwächen. (Unter Kapitalmarkt wird im folgenden wie üblich der Markt für festverzinsliche Wertpapiere, Aktien, Papiere von Investmentfonds und dergleichen verstanden.)Worin liegen die Probleme des österreichischen Kapitalmarktes? Zunächst in der späten Entwicklung eines solchen Marktes. Die Spar- und

1990

Glänzendes Ruhekissen

Nach dem Kursanstieg im Herbst 1989 erfolgte Mitte März bei Gold wieder ein Einbruch. Bleibt dieses Edellmetall trotz der starken Schwankungen ein sicherer Anlagetip ?

Sparen oder spekulieren?

Aktien, Optionsscheine, Börsen- indizes! Schlagwörter, die in den letzten Monaten Tagesaktualität erlangt haben und scheinbar Ga- ranten für „schnelle Gewinne" in Millionenhöhe darstellen. Ver- ständlich in Zeiten, in denen der heimische Aktienmarkt von einem Höchststand zum nächsten eilt und in relativ kurzer Zeit (zum Beispiel ein Jahr) zwei- bis dreistellige Zu- wachsraten des in Aktien investier- ten Kapitals ermöglicht.Es ist doch alles ganz einfach! Man nehme 20 bis 30 oder noch mehr „Tausender" und kaufe Ak- tien oder Optionsscheine und nach vielleicht schon ein

1991

Brennende Ölfelder

Die Krise am Golf stürzt die Weltwirtschaft in ein Dilemma: steigende Inflation, Rohöl- und Benzinpreiserhöhun-gen sowie (mögliche) Kurseinbrüche. Auch eine Hoch-Zeit für Spekulanten.Allgemein überrascht hat die relativ ruhige Reaktion der internationalen Devisen-, Aktien- und Rohstoffmärkte auf die enttäuschenden Ergebnisse diverser Konferenzen der letzten Tage über eine friedliche Beilegung des Kuweit-Konflikts. Grund dafür könnte einerseits sein, daß einflußreiche Anleger, die das alles für einen großen Poker halten und an ein Weiterleben nach dem 16. Jänner glauben, die

„Altlasten” in der Bankenwelt

Das Geschehen an den nationalen und internationalen Finanzmärkten hat in den achtziger Jahren eine ungeheure Intensivierung erlebt. Nicht nur das Volumen der abgewickelten Geschäfte hat stark zugenommen - es wurden auch laufend neue Instrumente und Formen von Finanztransaktionen entwickelt. Dennoch kriselt es heute im internationalen Finanzgeschäft. Nicht wenige befürchten den großen Crash.

Der ewige Lockruf des schnellen Geldes

Die internationale Finanzwelt wird von Skandalen erschüttert. Angesehenen Brokerhäusern wird Manipulation der Börsenkurse vergeworfen. Hochbezahlte Banker und Händler sollen sich durch sogenannte Insidergeschäfte bereichert haben. Extreme Einzelfälle? Oder sind Unehrlichkeit und Manipulation an den Börsen nicht doch stärker vorhanden, als blauäugige Aktionäre glauben (sollen)?

Ostgeschäfte: Der Zwang zur Wahrheit

Der Putschversuch in der zerfallenden UdSSR ist politisch überstanden. Die wirtschaftlichen Konsequenzen sind aber weitreichender, als man auf den ersten Blick vermuten würde. Denn nicht nur die österreichische Bundesregierung wurde von den Ereignissen auf dem falschen Fuß erwischt - auch die zum wiederholten Male zutage getretene Labilität der Finanzmärkte und der Weltkonjunktur muß bedenklich stimmen.

1992

NACH DER FLAUTE WIEDER EIN BOOM?

Die Wiener Aktienbörse liegt immer im internationalen Spitzenfeld. 1989 und 1990 bei den Kursgewinnern, im Vorjahr bei den Verlierern.Wien war - wieder einmal - anders. Während alle wichtigen Weltbörsen das Jahr 1991 mit einem Plus zwischen zehn und 20 Prozent abschlössen, mußten die erfolgsverwöhnten heimischen Anleger einen Verlust von 17 Prozent hinnehmen. Börsekammerpräsident Klaus Liebscher titulierte 1991 als das „Jahr der enttäuschten Hoffnungen".Dafür begann 1992 mit einem veri-tablen Aufschwung, der den gesamten Vorjahresverlust wieder egalisierte. Wien übertraf

1994

Was tun mit dem Reichtum?

So viel Geld wie nie zuvor wird in Österreich angehäuft. Fachleute geben Tips, wie Sie Ihr Vermögen vernünftig anlegen.

Attraktive Angebote aus dem Osten

Die asiatischen Tigerbörsen und die osteuropäischen Aktienfonds sorgen für Furore.

1995

Neue Zauberer an den Börsen

An den Börsen geht es chaotisch zu. Oder doch nicht? Findige Finanzanalysten haben aus dem Chaos eine gewisse Ordnung herausgefiltert.

Geld und Zinsen - „Exkremente des Teufels”

In Furche 21/1995 haben wir eine kritische Betrachtung des vorherrschenden Geld- und Zinssystems und seiner Auswirkungen gebracht. Im folgenden eine Kritik an der Kritik.

Den Zinses-Zins nicht mystifizieren

Was sagt ein österreichischer „Advocatus diaboli”, dem diese Rolle „leicht” fällt, zu den Hinkelammert-Thesen auf Seite 2?

Niemand soll sagen, es geht nicht — es geht!

Schuldenmoratorium, Finanzhilfe ä la Marshall-Plan - ein Ansatz zur Lösung der Schuldenprobleme der Dritten Welt?

Rückschlag für Jahrzehnte!

Das mag manchen überraschen: „Börsenguru” Andre Kostolany sagt freundliche Sätze über verstaatlichte Banken.

1996

Der Geist aus der Flasche

Bedrohungspotential, Kettenreaktion, Sicherheitssysteme, Restrisiko, Supergau - die Debatte über das eskalierende, global vagabundierende Kapital wird mit Vokabeln der Atomdiskussion geführt.

Das Geldsystem: eine Zeitbombe

Positive Rückkopplungen gehören zu den gefährlichsten Ursachen für die Instabilität von Systemen. Sie fuhren zwingend zu exponentiellem Wachstum.

Das Geldsystem ist nicht sich selbst zu überlassen

Wenn ein Techniker versucht, seine Kenntnisse über naturwissenschaftliche Systeme auf humane Systeme anzuwenden, dann kann davon eine Bereicherung der heute zu Recht verlangten interdisziplinären Sicht zwischenmenschlicher Konfliktpotentiale und ihrer Lösungen erwartet werden. Die Erkenntnis, daß beide Seinsbereiche vergleichbaren Gesetzen unterliegen, gehört zu den heute vielversprechenden Entdeckungen und bestätigt die Einheit der Schöpfung. Erhard Glötzl unterzog an dieser Stelle unser Geldsystem einer solchen Untersuchung. Der Autor geht von der thermodyna-mischen Erfahrung aus,

Mit der Bergpredigt aufs Arbeitsamt

Kürzlich erschien auf den flimmernden Bildschirmen der Wirtschaftsredakteure eine Meldung über den amerikanischen Arbeitsmarkt, die mehr oder weniger kommentarlos an die Medien weitergegeben wurde: „Neue US-Jobs drücken Aktien. Ein boomender Arbeitsmarkt wird die US-Notenbank veranlassen, die Zinsen für Kredite anzuheben. Die Börsen werden auf diesen Prozeß ihrerseits mit fallenden Aktienkursen antworten. Menschen hoffen wieder auf Arbeit, Anleger bangen um den Wert ihrer Investitionen."Aber auch der umgekehrte Prozeß ist uns nur zu gut bekannt. Eigentümer oder Aufsichtsrat

Die positiven Seiten der Globalisierung

Über die Zukunft eines Landes entscheidet seine Attraktivität als Wirtschaftsstandort. Bei einigen Kriterien kann Österreich gut mithalten, bei anderen muß die Politik erst tätig werden.

1997

Europa wird ein globaler Finanzplatz

BÖRSEN UND TERMINMARKTE

Kleine Delle, großer Crash?

Sausen die Aktienkurse? Sausen sie nicht? Nachher geht es bestimmt wieder aufwärts.

Wachsende Kritik am Kapitalismus

Beginn einer neuen FlJRCHE-Serie zum Thema „Öko-soziale Marktwirtschaft in Zeiten der Globalisierung”. Wie kann der neue, weltweit agierende Kapitalismus gezähmt werden?

Ökumenische Solidarität

Teilen und Leihen für eine gerechtere Zukunft armer Länder ist das Prinzip der Ökumenischen Entwicklungsgenossenschaft.

1998

Irrealer Casinokapitalismus

Eine Parallelökonomie zur "realen" Wirtschaft hat sich aufgebaut, die uns alle ins Casino schleppt.

Gut leben oder lieber gut schlafen?

Viele Sparbuchbesitzer ärgern sich über die sehr niedrigen Ertragszinsen. Was steckt dahinter?Warum kann man nicht mehr bekommen?

Nachfrage statt Angebot

Der Kurs der Beschäftigungspolitik in der EU steht wieder zur Disposition. Dies könnte einen Rückfall in eben erst mühsam überwundene Fehler bedeuten.

1999

Wer gewinnt, wer verliert? asdasd asxghvsd

Der Euro steigt - wer freut sich, wer muß Nachteile befürchten? Zunächst kann der Importeur sehr zufrieden sein, denn er bekommt für einen bestimmten Betrag in Landeswährung mehr Devisen und kann günstiger einkaufen. Davon profitieren die Konsumenten durch billigere Angebote, allerdings nur bei funktionierendem Wettbewerb, der durch Monopole oder Absprachen zwischen mächtigen Anbietern - wie etwa das Beispiel des Benzinpreises zeigt - außer Kraft gesetzt werden kann. In diesem Fall verbleibt der Gewinn bei den Konzernen. Wer das verhindern will, muß ein strenges Kartellgesetz nach

Die gute Seite am Kapitalmarkt

Das Finanzvolumen auf Kapitalmärkten stieg in den letzten drei Jahrzehnten um das Dreißigfache, während sich das Bruttoinlandsprodukt der führenden Industrienationen nur etwas mehr als verdoppelte. Ein Grund zur Sorge?

2000

Beim Geld ist jedes Doping erlaubt Trügerischer Schein des Wertes

Bis zu den US-Präsidentenwahlen wurde der Dollarkurs hoch gehalten. Diese Periode geht zu Ende, der virtuelle nähert sich dem reellen Wert - die Auswirkungen können enorm sein.

2001

Börse: heiß lieben, kalt behandeln

"Kaufen, wenn die Kanonen donnern!" lautet die legendäre Rothschild-Empfehlung. Ob dieser Rat heute noch gilt, und vor allem ob es ethisch vertretbare Kaufoptionen neben der Rüstungsindustrie gibt - darum geht es unter anderem in diesem furche-Dossier, das sich dem Thema Börse und Geldanlage in Kriegszeiten widmet.Viele lieben die Börse, noch mehr verachten sie, aber gleichgültig lässt sie fast niemanden. Für die einen ist sie der Platz, wo die hässliche Fratze des Kapitalismus am deutlichsten sichtbar wird, etwa dann, wenn Meldungen über Entlassungen die Aktienkurse in die Höhe

Nicht Kriege finanzieren

Aus dem Geldsytem gibt es kaum ein Entrinnen.Aber man kann zumindest versuchen, bei den eigenen Anlageformen verantwortungsvoller auszuwählen.Einige Wochen nach den Selbstmordanschlägen der 19 gläubigen "Gotteskrieger" sind die Kursverluste zwar wieder aufgeholt, aber die Stimmung an den Börsen bleibt gedrückt. Denn die globalen wirtschaftlichen Rahmendaten haben sich weiter verschlechtert: allein in den USA gingen weit mehr als 100.000 Arbeitsplätze verloren, nicht nur bei Flug- oder Tourismusbetrieben. Sogar der in Krisenzeiten meist stark steigende Ölpreis ist inzwischen gefallen,

Wie Fußball spielen

Stimmung wie bei einem Popkonzert. 5.000 Zuhörer klammern sich an jedes Wort, das in Richtung Mikrofon gefetzt wird. Nein, es handelt sich nicht um einen Auftritt der Backstreet Boys in der Wiener Stadthalle. Es ist Anlageguru Dirk Hermann vom Investmenthaus Fidelity, der Anlegern Mut zusprechen will. Derzeit eine schwere Aufgabe, eigentlich unmöglich. Trotzdem stürmen verunsicherte Anleger Veranstaltungen wie diese. So konnte etwa die Raiffeisen Landesbank Niederösterreich-Wien die ganze Kurhalle Oberlaa mit einer perfekt inszenierten Aufmunterungs-Show füllen.Kein Wunder, dass so

2002

Krisenanfällig

Der weltweit verzeichnete Einbruch der Börsenkurse ist nur eines der Symptome einer krisenanfälligen Weltwirtschaft.Weltbrankrott" titelt Die Zeit, "Nur die Angst hat Konjunktur" Der Spiegel, "Game Over?" profil. In allen Fällen geht es um Analysen der wirtschaftlichen Situation in diesen Sommermonaten, die im Zeichen eines unfassbaren Einbruchs der Börsenkurse stehen. Allein die an der Wallstreet gehandelten US-Aktien haben in den letzten zwei Monaten sagenhafte 7.000 Milliarden Dollar (=Euro) an Kurswert eingebüßt. Aber auch in Deutschland sind in den letzten Wochen rund 50 Milliarden

"Ein reinigendes Gewitter"

Ist das Misstrauen gegenüber den Kapitalmärkten berechtigt? Rentiert es sich, Aktienfonds als Pensionsvorsorge zu verwenden?Vertrauen und Finanzmärkte konstituieren einen fundamentalen Widerspruch!" Mit dieser provokanten These beginnt Stephan Schulmeister sein ausführliches Eingangsstatement. Denn die Spiele auf den Finanzmärkten, so der Wirtschaftforscher weiter, produzierten Unsicherheiten und gleichzeitig Chancen. Sie seien bestimmt von kurzfristigem Denken und Emotionen wie Euphorie, Panik oder Geldgier, die sich zu Herdeneffekten kumulieren. Je freier sich die Marktkräfte auf den

2005

Geld und Gefühl

Finanzmärkte neigen zu Instabilität, weil Anleger sich häufig weniger von Fakten als viel mehr von Emotionen leiten lassen. Und schlecht informiert sind sie oft auch noch.Rosige Zeiten für Aktionäre in Österreich: Jede Woche lässt ein Rekordergebnis bei der Bilanzpräsentation die Herzen der Shareholder höher schlagen. Und die fetten Dividendenausschüttungen sind Balsam auf die Verlustwunden der vergangenen Jahre. Euphorie auch an der Wiener Börse, wo der österreichische Aktienindex atx beständig nach oben klettert. Zur Zeit liegt er knapp über 2700 Punkten, im März 2003

2007

Der gemeine Finanzschreck

Eigenkapitalgeber frönen seit längerem dem weltweiten Firmen-Schlussverkauf.Bis vor kurzem wurde wie im Rausch gekauft. Es wurden aber keine Textilien oder Sportartikel erstanden, sondern Unternehmen mit tausenden Mitarbeitern. Um 18 Milliarden Euro übernahm der amerikanische Finanzinvestor Blackstone Anfang Juli die Nobelhotelkette Hilton. Im April dieses Jahres schluckte ein anderer amerikanischer Finanzinvestor, Kohlberg Kravis Roberts & Co (KKR), die britischen Pharma- und Apothekenkette Alliance Boots um 16 Milliarden Euro. Und vor einem Jahr erwarb KKR gemeinsam mit der Investmentbank

Getrennte Wege

Die Realwirtschaft braucht die Finanzmärkte, aber die Finanzmärkte bedingen eine reale Wirtschaft nur mehr zum Teil. Immer öfter führen hohe liquide Mittel zu "Blasen". Der Ruf nach Regeln wird lauter.Sind die globalen Finanzmärkte noch Teil der Realwirtschaft, oder sind beide bereits derart abgekoppelt voneinander, dass sie nur noch bedingt etwas miteinander zu tun haben? Diese Frage kommt einem rasch in den Sinn, wenn man sich mit den weltweiten Finanzmärkten beschäftigt und Regulierungsversuche wie die Tobinsteuer neu durchdenkt. So stellten auch die Globalisierungskritiker von Attac

2008

Ethisch sein lohnt sich

Neben harten Fakten bewegt auch die Psychologie die Aktienkurse.Angenommen Sie haben Geld angespart und wollen es in Wertpapieren anlegen: Wie würden Sie sich für die eine oder andere der an den verschiedenen Börsen angebotenen Aktien entscheiden? Sie wollen bestmöglich investieren und würden vermutlich zuerst alle verfügbaren Informationen über jene Unternehmen einholen, deren Anteile am Aktienmarkt gehandelt werden. Sie könnten auch einen Anlagenberater dazu beauftragen. Anhand der Unternehmenskennzahlen, der Renditen der vergangenen Jahre, der Kursentwicklung der betroffenen Aktien

Wertfreies Geld

Die Realwirtschaft kommt im Kapitalmarkt nur noch in homöopathischen Dosen vor, deshalb ist die Ethik eines jeden Anlegers gefordert, meint Markus Schlagnitweit.Schon Goethe hat im "Faust" die Geldwirtschaft als Fortsetzung der mittelalterlichen Alchemie mit anderen Mitteln apostrophiert. Der Duden beschreibt Alchemie als "unwissenschaftliche Versuche, unedle Stoffe in edle - besonders in Gold - zu verwandeln". Genau darauf spielte Goethe an: die Kreation und Abschöpfung von Werten quasi aus dem Nichts. Dabei hatte der Dichterfürst in seiner Kritik noch relativ rudimentäre Formen des

Die Gefahr bleibt hoch

Die Börsen reagierten weltweit positiv auf die Rettungsmaßnahmen der US-Regierung. Doch noch ist keine Ursache des Crashs beseitigt. Eine Analyse von Herbert GeyerOb das schon alles war, kann im Moment niemand sagen. Das Maßnahmenpaket, mit dem die USA vergangene Woche das weltweite Finanzsystem vor einem Kollaps bewahrten - um insgesamt rund eine Billion Dollar wurden marode Institutionen wie der Versicherungsgigant AIG übernommen und eine Deponie eingerichtet, in der faule Wertpapiere auf Staatskosten gelagert werden können, bis der Sturm vorüber ist - hat zwar kurzfristig Linderung

Fehler im System

Zu glauben, dass die Finanzwirtschaft, der' Garant für Wohlstand für alle sein kann, fällt immer schwerer. Ein System steht vor dem Neustart.Die aktuelle Finanzmarkt- und Bankenkrise damit erklären zu wollen, dass die Menschen zu geldgierig sind, ist für WIFO-Ökonom Stephan Schulmeister "ein wenig einfältig". Denn Geldgier sei ein Phänomen, das immer auftreten könne. Die Frage sei vielmehr, ob das Spiel - die Wirtschaft - so organisiert sei, dass Geldgier sich austoben kann, oder ob ihr Schranken gesetzt werden.Die aktuelle Situation, dass sich die Banken untereinander nicht mehr

Der Sieg des Mammon

Nach einer schwarzen Woche starteten die Börsen am Montag mit Jubel. Doch selbst zwei Billionen Euro an Garantien durch die EU-Regierungen schafft kein nachhaltiges Klima des Vertrauens. Währenddessen nimmt die Zahl der „einfachen“ Verlierer zu.Die Horrormeldungen in den Medien über die Krise an den Finanzmärkten haben sich vergangene Woche überschlagen. Begriffe wie die „schwarze Woche“ waren schnell zur Hand, um das auszudrücken, was an den Börsen geschah.Ob man es damit schafft, die Krise begreifbar zu machen, steht auf einem anderen Blatt. Der Wiener Leitindex ATX (Austrian

Investmentfonds: Auch in Krisenzeiten ein ertragreiches Investment

Investmentfonds lohnen sich selbst in schwierigen Zeiten, da man bei niedrigen Kursen mehr Anteile erwirbt. Die Anleger bekommen somit mehr für ihr Geld. Dies senkt die durchschnittlichen Einstandskosten.Im Umfeld der Finanzkrise, hypernervöser Märkte und einem anhaltend negativen Newsflow mag sich so mancher Anleger die Frage stellen, ob es überhaupt lohnt, in Kapitalmärkte zu investieren.Die Antwort lautet eindeutig ja: Der Langfristvergleich zeigt auch nach den jüngsten Verwerfungen an den Märkten, dass Aktien- und Anleihen langfristig sehr positive Erträge bringen. Die wichtigste

2009

Wer ist schuld an der Wirtschaftskrise?

Die Gier sei der Grund für die aktuelle globale Finanzlage, behaupten einzelne Politiker und religiöse Würdenträger. Doch es waren die zu weit gesteckten Grenzen, die zur Krise führten.Wer oder was ist schuld an der Wirtschaftskrise? Die Antwort zu dieser Frage, so viel ist sicher, wird die Jahre nach der Krise in entscheidender Weise prägen. Denn letztlich hängen viele der jetzt getroffenen Maßnahmen von den angenommenen Ursachen der Krise ab. Zurzeit dominieren noch konjunkturelle Interventionen die Ökonomie der Aufmerksamkeit. Die daraus entstehenden Staatsschulden und

2010

Das Ende des Gesellschaftsvertrages

Eine Politik neoliberaler Prägung hat der Wirtschaft jene Instrumente in die Hand gegeben, die nun zu einer Gefahr für das gesamte System geworden sind. Analyse eines Soziologen.Mit dem überzeugenden Argument, ein Staat müsse schlank sein, wurde lange vor der Finanz- und Wirtschaftskrise Schritt für Schritt eine neue Bewusstseinslage hergestellt. So konnte man ins Schwärmen geraten, nicht mehr der Staat habe den Bereich der Ökonomie zu ordnen, sondern der Markt sei das bessere, weil objektive Instrument. Die Rolle des Marktes gewann in allen Debatten eine Bedeutung, die man bislang

„Das ist Primitiv-Keynesianismus“

Der Ökonom Stephan Schulmeister über mangelhafte Krisenbekämpfung, bisher außer Acht gelassene Systemfehler des Finanzsystems und seine Forderung, besonders reiche Bürger für den Aufschwung zahlen zu lassen, dafür aber Konsumenten und Unternehmer zu schonen.Der Ökonom Stephan Schulmeister arbeitet am „Institut für Wirtschaftsforschung“. Nicht erst seit dem Ausbruch der Krise warnt er vor den Fehlern des globalen Finanzsystems. Soeben erschien sein Essay „Mitten in der Krise – ein New Deal für Europa“ im Picus-Verlag.Die Furche: Der G 20-Gipfel hat sich auf eine Halbierung

2011

Aus der Not geboren

Die Finanzkrise wird zum Katalysator der europäischen Einigung - Eine Analyse von Wilfried Stadler, der diese Woche in Wien sein neues Buch präsentiert: "Der Markt hat nicht immer recht“.Wer in diesen Wochen das Wirtschaftsgeschehen verfolgt, nimmt eine seltsam gespaltene Informationslage wahr. Hier die Jubelmeldungen von Börsenkursen auf Vor-Krisen-Niveau, von erfreulichem Wirtschaftswachstum und Rekordwerten an Beschäftigung. Da das Wiederaufflackern jener Ängste um den Wert des Geldes, wie sie sich seit dem Höhepunkt der Finanzkrise im Herbst 2008 in unregelmäßigen Abständen

Gesucht: Krisenpolitik ohne Illusionen

Analyse eines Ex-Bankers über die ökonomische Krise in den USA und Europa. Nicht allein die durch alle Gazetten geisternden Sündenböcke sind schuld an der Erkrankung des wirtschaftlichen Systems. Dringend geboten wäre die Einsicht, dass eine Lösung der Krise Jahre in Anspruch nehmen - und schmerzhafte Einschnitte bringen wird.Auf den ersten Blick gleichen sich die Bilder: Hohe Arbeitslosigkeit, zu wenig Wirtschaftswachstum und immer höhere Staatsverschuldung in den USA, und nicht viel andere und schon gar nicht kleinere Sorgen in immer mehr Ländern der Europäischen Union. Auch die

2012

Das Euro-Kind ist schon im Brunnen

Die Ökonomen haben sich in der Diskussion um den Euro gründlich zerstritten. Versuchen wir es daher einmal ganz anders: Holen wir uns Rat bei den alten Römern und bei Shakespeare!Von den Römern stammt die kluge Frage: Cui bono? Ja, wem nützt eigentlich der Euro wirklich? Da gibt es genug: Die Politiker sind hauptsächlich zur Beruhigung der Franzosen nach deren Ärger über die deutsche Wiedervereinigung für die Einführung des Euro gewesen. Das war viel zu früh, aber wer gibt solche Fehler schon gerne zu? Die EU-Bürokratie in Brüssel ist für alles, was ihre Kompetenzen absichert.

2013

Königgrätz und die Krankheiten des Euro

Wie die EU ähnlich wie die Truppen des österreichischen Kaisers bei einer Schlacht in Nordböhmen 1866 in ein verheerendes Debakel steuert. Historische Euro-Sequenzen.Bei Königgrätz hat 1866 die österreichische Monarchie gegen Preußen eine folgenreiche Niederlage erlitten. Grund dafür war vor allem ein strategischer Fehler: Die Österreicher hatten sich gegen eine preußische Armee tapfer verteidigt, aber die Flankensicherung gegen eine zweite Armee völlig vernachlässigt.Die gegenwärtige europäische Politik ist auf beunruhigende Weise ähnlich. Man schüttet Geld in Fässer ohne

Die neue Weltsicht heißt Komplexität

Dass die Welt auch für moderne Manager scheinbar immer unüberschaubarer wird, sollte uns nicht beunruhigen. Im Gegenteil: Diese Entwickung birgt enorme Chancen.Wir alle haben unterschiedliche Visionen von der Zukunft, aber kaum jemand wird bezweifeln, dass die Welt in den letzten Jahrzehnten um einiges komplexer geworden ist. Nicht wenige empfinden das als beunruhigend. Mit der fortschreitenden Digitalisierung hat auch die Vernetzung zwischen Menschen und Dingen sowie von Software zu Software exponentiell zugenommen. Dichte globale Netzwerke kennzeichnen unser Umfeld. Diese Vernetzung und

2018

Der Gipfel des WIN-LOSE

Vor der großen Finanzkrise von 2008 versagte nicht die moral gegenüber dem markt. Beide, markt und moral, hatten das Nachsehen. Eine Rückschau mit ausblick.

Genug Gelernt?

Mit der Lehman-Pleite setzte 2008 die internationale Finanzkrise ein. Könnte ein derartiger Crash wieder passieren -und was dann?

2020

Corona Crash Wirtschaft Ökonomie Aktien - © Illustration: Rainer Messerklinger

Corona-Crash: Viren im Herzen der Ökonomie

Warum das Coronavirus das Herz-Kreislauf-System der Weltwirtschaft ernsthaft gefährden könnte. Und welche beherzten Interventionen nun zur Stabilisierung und Heilung notwendig wären. Eine Analyse.

Konzentrationsprozesse - © Illustration: Rainer Messerklinger

Corona-Krise macht Fresslust

Der Wirtschaftseinbruch durch die Covid-19-Pandemie wird tiefer sein als jener der Finanzkrise 2008. Er wird zu Konzentrationsprozessen, Schulden und Ungleichheit führen. Es gäbe aber auch die Möglichkeit, schädliche Entwicklungen der Ökonomie zu ändern.

von

Fw

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